(Bloomberg) – Joulukuun 2018 jälkeen näkemättömän raivoisan vähittäiskaupan ja lyödyn riskinhalun jälkeen kaikki ainekset olivat paikoillaan maanantain suureen osakkeiden nousuun.
Useimmat luetut Bloombergilta
Lähes kaikki ovat kotiuttaneet viime aikoina, joten S&P 2.6:n 500 %:n nousu ei kestänyt paljoa, mikä johtui toiveista Federal Reserven heikentymisestä ja Ison-Britannian markkinakriisin hiipumisesta.
Vaalipiiri, joka on vähemmän tyytyväinen elpymiseen: Wall Streetin ammattilaiset, jotka ovat kiihottaneet merkkejä sijoittajien täydestä antautumisesta karhumarkkinoille viestiäkseen osakkeiden pohjasta.
JPMorgan Chase & Co:n mukaan pitkäkestoisen mutta säännöllisen myynnin ansiosta, joka on pakottanut ostajat luovuttamaan yksi toisensa jälkeen, tyypillisten laskusuhdanteiden aikana havaittu perinteinen huipentuma – negatiivisen tunteen dramaattinen nousu koko toimialalla – ei ehkä tapahdu tällä kertaa. n myyntikauppatiimi.
"Vaikka voimme edelleen nähdä riskien vähentämistä, on mahdollista, että emme saa selvää merkkiä laajasta antautumisesta (eli missä useimmat sijoittajat myyvät voimakkaasti samanaikaisesti), koska positio on jo melko alhainen", JPMorganin tiimi, johon kuuluu John Schlegel. kirjoitti muistiinpanoon.
S&P 500 -indeksi loi kolmanneksi parhaan alun lokakuulle sitten vuoden 1930, pysäyttäen kolmen viikon 12 prosentin laman.
USA:n heikkojen tuotantotietojen ja pelkojen väliltä, jotka liittyvät Yhdysvaltain haiman rahapolitiikan negatiivisista vaikutuksista muuhun maailmaan, hiipivät toiveet siitä, että Fed voisi hidastaa tai keskeyttää inflaation torjuntakampanjansa.
Yardeni Researchin johtajan Ed Yardenin näkemyksen mukaan markkinoilla asiat ovat jo murtumassa, mistä on osoituksena dollarin hellittämätön nousu, ja Fedin tulisi harkita kiristyksen lopettamista vielä yhden koronnoston jälkeen marraskuussa. Hän viittasi Englannin keskuspankin dramaattiseen markkinainterventioon viime viikolla Ison-Britannian punnan ja Ison-Britannian valtion joukkolainojen romahtamisen estämiseksi mahdollisena mallina muille päättäjille.
Vaikka on varmasti kyseenalaista, asettaako Fed globaalin rahoitusvakauden etusijalle inflaatiotavoitteensa edelle, pieni muutos tarinoissa näytti riittävän kiihdyttämään rallin, kun melkein kaikki ovat karhuja.
Antautumisen tilan mittaamisesta on tullut Wall Streetin viimeaikainen harrastus sen jälkeen, kun yhdeksän kuukauden romahdus pyyhki pois 15 biljoonan dollarin osakearvot. Vaikka Deutsche Bank AG:n strategi Binky Chadha mainitsi masentuneen asennon syynä mahdolliseen jättimäiseen vuoden lopun ralliin, hänen kollegansa Bank of America Corp.:ssa Savita Subramanian sanoi, että Wall Streetin mieliala ei ole vielä täysin poistunut.
Tällaisten harjoitusten taustalla on ajatus, että kun kaikki kiirehtivät poistuakseen, jää pienempi joukko kauppiaita myymään osakkeita, mikä muodostaa pohjan markkinoille. Monet työkalut on suunniteltu mittaamaan mielialaa, mukaan lukien paikannusta, kaupankäyntivolyymia ja volatiliteettia koskevat mittarit.
Morgan Stanleyn jäljittämissä hedge-rahastoissa nettovelkaantuneisuus – riskinottohalukkuuden mittari, joka ottaa huomioon konsernin pitkän ja lyhyen position – oli viime viikolla alimmillaan 13 vuoteen. Samaan aikaan trendin seuraajat, kuten Commodity Trading Advisors, näkivät osakesijoituksensa lähestyvän maailmanlaajuisen finanssikriisin huipulla nähtyä pohjaa, JPMorganin tiedot osoittavat.
Kun osakkeet putosivat tuoreille karhumarkkinoiden pohjalle viime kuussa, irtautumisen kiire oli enimmäkseen poissa. Kyllä, JPMorganin arvioiden perusteella vähittäissijoittajat laskivat eniten yksittäisiä osakkeita vuodesta 2015 lähtien. Ja Morgan Stanleyn keräämät erilliset tiedot osoittavat, että he myivät osakkeita 75 % päivistä, mikä on suurin myyntitiheys sitten joulukuun 2018.
Mutta yleisesti ottaen paniikkimyynnistä ei ollut merkkejä. Osakkeen vaihto ylitti perjantaina 12 miljardia osaketta, mutta se kalpeni verrattuna kesäkuun puoliväliin, jolloin noin 19 miljardia osaketta vaihtoi omistajaa.
Reaktio Cboe Volatility Indexissä tai VIX:ssä, joka tunnetaan Wall Streetin pelkomittarina, oli myös vaimea. Edistymisestä huolimatta VIX ei ole onnistunut nostamaan kesäkuun huippuaan.
Goldman Sachs Group Inc:n Tony Pasquariellolle yhdysvaltalaisilla kotitalouksilla on enemmän tilaa leikata osakeomistustaan. Yhtiön tietojen mukaan konsernin allokaatiot osakkeisiin ovat 39 %, mikä on edelleen korkea historiaan verrattuna.
"Elinkeinonharjoittajan tehtävänä on tietysti punnita tätä jatkuvaa perusnäkymien syöpymistä ja riskien cocktailia sekä teknisesti ylimyytyjen että taktisesti aliomistettujen osakemarkkinoiden eloisiin merkintöihin", Pasquariello kirjoitti muistiinpanossa. viime viikko. ”Uskon, että olemme nähneet hedge-rahastoyhteisössä aitoa antautumista. Kolikon toisella puolella yhdysvaltalaiset kotitaloudet ovat edelleen melko täynnä pituutta."
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-capitulation-calls-ever-205024017.html