Wall Streetin analyytikot arvostelevat osakkeita erilaisilla tarroilla. Näin luet ne.

Tekstin koko

Arvosanat voivat olla hämmentäviä. Analyytikot lyövät osakkeisiin Osta, Vahva Osta, Myy, Alikehitty, Neutraali tai muita merkintöjä, mutta sijoittajien tulisi ymmärtää, että todellakin on olemassa vain Osta tai älä osta.

Harkitse 3M (ticker: 3M). Sen osakkeet ovat pudonneet noin 50 % ennätyskorkeudesta, joka osui vuonna 2018 – eikä ole vaikea ymmärtää miksi. 3M:n odotetaan tienaavan suunnilleen saman verran vuonna 2023 kuin vuonna 2018, kun taas myynti on kasvanut alle jyrkästi 2 % viimeisen vuosikymmenen aikana. Yhtiö käsittelee myös merkittäviä ja vaikeasti mitattavissa oleviaoikeudellisia vastuita. Se ei ole osake, jonka monet sijoittajat haluavat omistaa näinä päivinä.

Tämä näkyy 3M:n Wall Streetin luokituksessa. Vain yksi analyytikko arvioi Minnesotassa toimivan valmistajan ostajaksi, kun taas seitsemän myy. Mutta keskellä on suuri klusteri – 13 analyytikkoa –, jotka antavat sille Hold tai vastaavan arvosanan, kuten Market Perform tai Neutral. Sijoittajien ei pitäisi olettaa, että analyytikot todella ajattelevat 3M:n osakkeita pitämisen arvoisena tai uskovat, että se pysyy mukana

S&P 500,
mikä on mitä Hold ehdottaa. Itse asiassa ne ovat vain lempeämpiä myyntipuheluita, sanoo Jim Osman, tutkimusyhtiö The Edge Groupin perustaja, joka välttää tämän luokituksen.

"Sell-suositusten perusteella ei todellakaan tehdä liiketoimintaa, eivätkä analyytikotkaan halua näyttää tyhmältä, jos se menee toisinpäin", Osman huomauttaa. "Hold on keskitie, joka on todella hyödytön sijoittajalle, mutta turvallinen analyytikolle."

Analyytikoiden halu itsesäilyttämiseen on yksi motiivi näille toiveikkaita arvioita varten. Tutkimusjohtajat voivat kertoa puheluista loukkaantuneilta yrityksiltä, ​​jotka vaativat verta sen jälkeen, kun niiden osakkeisiin on lyöty Myynti. Holdingista valittaminen on vaikeampaa.

Ajatus siitä, että liiketoiminnalliset kysymykset, maineongelmat ja muut osakkeisiin liittymättömät näkökohdat saattavat vaikuttaa luokitukseen – vaikka alitajuisestikin – saattaa kuulostaa hälyttävämmältä kuin pidätys, joka on todella Älä pidä. Mutta mitään synkkää ei tapahdu, Osman sanoo. Suurin osa välitystutkimuksesta tuotetaan "kehittyneille sijoittajille", eli ihmisille, joille maksetaan sen lukemisesta elantonsa vuoksi.

Ja useimmat heistä eivät välitä siitä, onko osakkeella luokitus Osta vai Myy, vaan he ovat kiinnostuneita analyytikon toimialatuntemuksesta tai omien ideoidensa taustasta. "Olemme tekemisissä yli 250 institutionaalisen asiakkaan kanssa, pienistä suuriin", Osman sanoo. "Monet heistä eivät katso arvostuksia tai luokituksia."

Pitäisikö meidän siis välittää arvioista? Joo. Akateemisissa tutkimuksissa on tutkittu Wall Streetin tutkimuksen vaikutusta ajan mittaan, ja monet ovat havainneet, että Buy-luokitelluissa osakkeissa keskimäärin menestyvät markkinoita paremmin. Se on merkki siitä, että analyytikot voivat kokonaisuutena tunnistaa paremmat yritykset niiden joukosta, joita he seuraavat tarkasti.

Muista vain: Älä ota kaikkia arvioita kirjaimellisesti.

Kirjoittaa Al Root osoitteessa [sähköposti suojattu]