VW:n kaatuminen menee ohi, koska virheellinen hallinto kaataa toisen johtajan

Ohjelmistoräjähdys luultavasti laukaisi sen tuhon Volkswagen konsernin toimitusjohtaja Herbert Diess, mutta hän joutui lopulta oudon ja raskaan johtamisrakenteen uhriksi, mikä antaa poliitikoille ja ammattiliittoille veto-oikeuden strategisiin päätöksiin.

Se oli vain ajan kysymys. Diess oli raivostuttanut voimakkaan insinööriliiton aggressiivuudellaan. He eivät pitäneet hänen puheestaan ​​tarpeesta luopua kymmenistä tuhansista työpaikoista, kun VW jahtaa TeslaaTSLA
sähköautojen johtajuudesta, samalla kun hän ilmaisi ihailunsa räyhäävää ja ammattiliittoa vastustavaa Elon Muskia kohtaan.

VW:n johtajien ja hallituksen välisen vastakkaisen suhteen vuoksi sijoittajat ovat luultavasti jo alkaneet mitata yrityksen toimikausia. Diessin tilalle, Oliver Blume, Porschen tytäryhtiön johtaja. Blumen viski- ja pistoolihetki tulee myös epäilemättä yllättäen, luultavasti melko pian sen jälkeen, kun VW uudistaa hänen sopimuksensa. Vuosi sitten VW jatkoi Diessin sopimusta vuoteen 2025 asti.

Muita Volkswagenin tytäryhtiöitä ovat VW-merkki, Audi, Skoda, SEAT, Bentley ja Lamborghini.

Suuria tehtäviä Blumelle tulee olemaan ohjelmistojen kehittäminen – olipa se sisäinen tai ulkopuolinen – sekä vaikeuksissa olevat yritykset Kiinassa ja Yhdysvalloissa

VW:tä hallitsee 20-paikkainen hallintoneuvosto, jossa ammattiliitot hallitsevat puolta äänistä, ja kaksi Ala-Saksin osavaltion poliitikkoa äänestää usein työvoimalla. Sijoittajat ovat vuosikymmenten ajan luopuneet VW:n osakkeista, koska kömpelö hallintorakenne on estänyt monet yritykset tehdä VW:stä normaali yhtiö, jossa voittotietoiset osakkeenomistajat pitävät iskuja.

Diess on ollut VW:n hallinnassa vuodesta 2018 lähtien, kun hänet palkattiin BMW:ltä. VW tarvitsi ulkopuolisen, joka ei ollut "dieselgate"-päästöskandaalin tahraama. Diess pahensi ammattiliittoja ilmaisemalla halullaan virtaviivaistaa VW:n tuotantoa Teslan linjoilla ja vähentää 30,000 30 työpaikkaa Saksassa. Diess sanoi myös, että VW:llä kesti noin 10 tuntia sähköauton tekemiseen verrattuna Teslan 50 tuntiin, minkä ammattiliitto kiistää. VW toivoo, että Porsche-osakelainaus myöhemmin tänä vuonna auttaa rahoittamaan sen 51 miljardin euron plus (XNUMX miljardia dollaria) sähköistyssuunnitelmat.

VW ei tarjonnut mitään syitä Diessin lähdölle, joka kuulemma tuli sen jälkeen, kun Porsche-Piechin perheen osakkeenomistajat kutsuivat kokouksen keskustelemaan hänen tulevaisuudestaan.

Sijoittajat sanoivat, että se saattaa liittyä huoleen ohjelmisto-ongelmasta. VW:n Cariad-ohjelmistotytäryhtiö perustettiin vuonna 2020 koordinoimaan ohjelmistokehitystä yrityksen vauhdittaessa sähköautojen kehitystä. Viimeaikaiset takaiskut olivat heikentäneet suunnitelmat kehittää yksi ohjelmistoalusta VW-brändin seuraavan sukupolven Trinity EV -projektille vuonna 2026. Mutta ei ollut vihjettäkään, että se voisi olla tarpeeksi vakava lopettamaan Diessin hallinnon.

VW:n omistajan verkkosivujen mukaan yleinen valitus on ollut huonolaatuinen ohjelmisto sen ensimmäisessä sähköautossa, ID.3

”Hallintoneuvoston toiveena on oltava, että konsernin uusi toimitusjohtaja Blume onnistuu paremmin ohjaamaan konsernin ohjelmistostrategiaa. Uuden suunnitelman keksiminen kestää kuitenkin kuukausia, ja levottomuuksien luominen, koska ryhmä on menossa kohti haastavaa vuotta 2023, on mielestämme väärä aika", sanoi Bernstein Researchin raportissa, jonka otsikko on "Volkswagen tekee huonon hallintotilanteen vielä pahempaa – Blume on nyt osa-aikainen VW:n ja Porschen toimitusjohtaja.

Professori Ferdinand Dudenhoeffer, Saksan autoteollisuuden tutkimuskeskuksen (CAR) johtajaAR
) sanoi ohjelmiston olevan Blumen kiireellisin tehtävä.

”Uskon, että suuri ongelma tulee olemaan ohjelmistostrategian uudelleensuuntaaminen. Cariad ei pysy entisellään. Suunnitelmaa tehdä kaikki itsenäisesti ja keskitetysti tulisi harkita uudelleen. Yhteistyö ja yksittäiset brändit korostuvat. VW-konsernin keskitetty käyttöjärjestelmä kaikkien merkkien ajoneuvoille näyttää vähemmän realistiselta. Mielestäni yhden koon ratkaisun epäonnistumiset ja yksittäisten merkkien vastustus johtavat yleiseen uudelleenarviointiin. Mikä Cariadin rooli on tulevaisuudessa, on epäselvää, Dudenhoeffer sanoi.

Jotkut sijoittajat väittävät nähneensä Diessin asemaan liittyvää epävarmuutta.

”Olimme aluksi vaikuttuneita tohtori Diessin strategisesta visiosta ja ryhmän aggressiivisesta uudelleensijoittamisesta sähköautoissa, ja näimme toiminnallista edistystä hänen toimikautensa aikana. Mielestämme hän ei kuitenkaan muuttanut käsitystään haasteista ja kykyään olla tekemisissä sijoittajien kanssa VW:n sisäisen muutoksen aikaansaamiseksi, ja hän vieraannutti VW:n tärkeimmät osatekijät. Tässä vaiheessa näyttää siltä, ​​että VW on jäänyt jälkeen joissakin keskeisissä kehityssuunnissa – myynnissä, ohjelmistojen käyttöönotossa – mutta strategia on edelleen pääomavaltainen, mukaan lukien yrityskaupat ja akkujen vertikaalinen integraatio”, sijoitustutkija Jefferies sanoi raportissa.

Tiedotusvälineiden mukaan erittäin kallis ohjelma sähköön siirtymiseksi on saatettu nähdä liian kunnianhimoisena. Toiset sanoivat, että VW:n valtava liiketoiminta Kiinassa ei toiminut tarpeeksi hyvin. VW on sanonut, että 70 prosenttia sen myynnistä Euroopassa vuoteen 2030 mennessä tulee olemaan akkukäyttöisiä.

VW:tä on kehuttu sähkösitoumuksensa vahvuudesta, mutta on huolestuttavaa, että kun EU:n CO2-säännöt tekevät pienistä polttomoottoreilla (ICE) käyttävistä ajoneuvoista kohtuuhintaisia, VW ja muut massaautonvalmistajat Euroopassa ovat huonosti valmistautuneita varaukseen. halpoja sähköautoja. Tämä on avoin ovi kiinalaisille yrityksille tuhota jopa puolet Euroopan automyynnistä.

VW on taistellut japanilaisen Toyotan kanssa maailmanlaajuisen automyynnin johtajuudesta. Viime vuonna Toyota johti myyntilistaa helposti 10.5 miljoonalla myynnistä. VW oli 2. 8.9 miljoonalla, vaikka normaaleina aikoina pisteet olisivat todennäköisesti olleet paljon lähempänä. Mutta tärkein tosiasia tässä on, että Toyota tekee tämän noin puolella VW:n työvoimasta. VW:n markkinaosuus vuoden 2022 ensimmäisellä puoliskolla oli 23.8 % Länsi-Euroopassa 1.^st sijalle, kun se vuonna 25.3 oli 2021 %, myynnin ollessa 1.2 miljoonaa

Samaan aikaan vuonna 2022 VW:n osakkeet menestyivät huonosti. VW:n etuoikeutetut osakkeet nousivat noin 193 euroon tammikuussa ja ovat pudonneet noin 30 % hieman yli 134 euroon perjantaina. Samaan aikaan STOXX 600 Europe Auto -indeksi on laskenut noin 24 %.

CAR:n Dudenhoeffer odottaa Blumen säilyttävän VW:n sähkösuunnitelman, vaikka hän saattaa sallia yksittäisten merkkien, kuten Audin tai Porschen, pyrkiä erilaisiin kennorakenneratkaisuihin. Kiina ja Yhdysvallat ovat esittäneet ongelmia, jotka on ratkaistava.

”Blumea mitataan sillä, kuinka menestyksekäs VW-konserni tulee olemaan Kiinassa. Viimeisen kahden vuoden aikana markkinaosuus on vähentynyt selvästi. Se on korjattava, ja sen pitäisi olla yksi todella suurista haasteista Blumelle ja hänen tiimilleen. Ja sitten tulee ikuinen ongelma USA. Beetlen ajoista lähtien VW ei ole tehnyt mitään järkevää Yhdysvalloissa. VW tarvitsee vahvan markkina-aseman Yhdysvalloissa. Siksi Blume jatkaa Scout-strategiaa ja voittaa Yhdysvaltain markkinat sähköisellä noutimella. Periaatteessa tämä on myös jatkoa Diessin strategialle, Dudenhoeffer sanoi.

VW perusti hiljattain Scoutin Yhdysvaltoihin rakentamaan sähköisiä avolava-autoja ja urheiluajoneuvoja.

Jefferies on kyllästynyt hallintoongelmiin, mutta näkee toivoa uudesta alkusta.

"Taas uusi aamu VW Preferencen osakkeille? Olemme olleet täällä ennenkin, uuden johdon tai kriisin kanssa, joka on tuonut toivoa muutoksesta. Siitä huolimatta alan haasteiden kiihtyessä ja uusien ja nopeasti seuraavien haastajien lisääntyessä, uusi johto tarjoaa mahdollisuuden tarkastella uudelleen strategiaa tai käynnistää jumiutuneita suhteita johtajan kanssa, joka on hyvin perehtynyt VW-konsernin kulttuuriin ja hallinnon monimutkaisuuteen, Jefferies sanoi. .