Osakkeen putoaminen tulospuutteen vuoksi ei ole yllättävää.
Volkswagen
ei muuttanut koko vuoden taloudellista ohjeistusta ja aikoo edelleen tehdä noin 20 miljardin liikevoiton vuonna 2022.
Taloudellinen ohjaus ei ole muuttunut, mutta toimitusohje on muuttunut. Heinäkuussa Volkswagen uskoi, että kokonaistoimitukset vuonna 2022 nousevat 5–10 % vuoden 2021 8.9 miljoonasta yksiköstä. Nyt yhtiö odottaa vuoden 2022 toimitusten olevan samat kuin vuonna 2021. Syynä ovat toimitusketjun rajoitteet.
Tästä vastatuulesta huolimatta VW:n sähköautoliiketoiminta jatkoi kasvuaan neljänneksen aikana. Akkukäyttöisten sähköautojen osuus VW:n kokonaistoimituksista oli 6.8 %. VW on toimittanut tähän mennessä 366,400 293,000 sähköautoa, kun vastaava määrä vuonna 2021 oli 112,700 2022. Kiinan osuus näistä vuoden 139 sähköautotoimituksista oli 2022 2021. VW:n Kiinan sähköautojen myynti on kasvanut tähän mennessä XNUMX % vuonna XNUMX verrattuna vuoden XNUMX samaan ajanjaksoon.
Kuten
Porsche
,
ensimmäisellä neljänneksellä a pörssiyhtiö yritys, se raportoitu noin 1.5 miljardin dollarin liikevoitto. Se on vähän parempi kuin Street odotti. Osakkeet laskivat ulkomailla, mutta ovat nousseet ja ovat nyt noin 0.5 prosentin nousussa.
Alkupudotus on pieni osa sitä, mitä on vaikea ymmärtää Porsche- ja VW-numeroissa. Paljon suurempi ongelma on edelleen arvostus.
Tämän päivän liikkeillä. Volkswagenin osakkeet, vähennettynä sen omistamalla Porschen osuudella, eivät ole minkään arvoisia – noin miljardi dollaria. Porschen markkina-arvo on noin 1 miljardia dollaria. VW omistaa noin 91 prosenttia osakkeista eli lähes 80 miljardia dollaria. Ja Volkswagenin koko markkina-arvo on noin 73 miljardia dollaria.
(Velkakorjattu saa asiat näyttämään pahemmalta, se tekee VW:stä kokonaisuuden, jonka arvo on alle nolla.)
Tämä arvo on huolimatta arvioista, että VW:n liikevoiton vuonna 2022 ilman Porschen kaikkia tuloja pitäisi olla 13 miljardia dollaria tai 14 miljardia dollaria.
Yritystä, jonka liikevoitto on 0.07 kertaa 2022 liikevoitto (1 miljardi dollaria jaettuna 13.5 miljardilla dollarilla), on vaikea sovittaa yhteen. Porschen liikevoitto on noin 15-kertainen. Luksusmerkit saavat tietysti korkeampia arvostuksia.
Ferrari
(RACE) käy noin 30-kertaisena vuoden 2022 arvioidulla liikevoitolla. Mutta silti, 0.07 kertaa? Lisäksi VW:llä on luksusyrityksiä Porschea lukuun ottamatta. Se omistaa Audin.
Kolmannen vuosineljänneksen luvut eivät olleet katalysaattorina sijoittajille arvioida outoa tilannetta uudelleen. Ehkä nykyiset arvostukset ovat mahdollisuus. Ne näyttävät siltä. Mutta on vaikea väittää markkinoiden kanssa ja voittaa. Silti markkinat ovat joskus väärässä.
S&P 500
ja
Dow Jones Industrial Average
futuurit laskivat 0.5% ja 0.1%.
Kirjoita Al Rootille osoitteessa [sähköposti suojattu]