Epävakaat jalkapalloosakkeet tarjoavat osakkeenomistajille vaikean ottelun

(Bloomberg) -

Useimmat luetut Bloombergilta

Jos jalkapallojoukkueen seuraaminen voi olla turhauttavaa, yritä sijoittaa sellaiseen.

Ison-Britannian Valioliigan vakituinen Manchester United Plc etsii uutta omistajaa, ja se on yksi kourallisista tunnetuista julkisesti noteeratuista seuroista, joiden osakekurssiliikkeet koettelevat uskollisimpienkin kannattajien uskoa.

Jalkapallojoukkueet eivät pysty takaamaan sellaista tuloskasvua, jota osakkeenomistajat yleensä vaativat, sanovat analyytikot vetoamalla epävakaaseen kentällä suoritettuun suorituskykyyn, joka vaikuttaa tulolähteisiin, kuten televisiotuloihin, sponsorointiin, lippujen myyntiin ja palkintorahoihin. Pelaajien palkat ja siirtomaksut lisäävät korkeita kustannuksia.

"Jalkapalloseurat ovat kuin investointipankkeja", sanoi Russ Mould, AJ Bell Plc:n sijoitusjohtaja. "He voivat tienata paljon rahaa, kun asiat menevät hyvin, menettää paketin, kun asiat menevät huonosti, ja vaikka asiat menevät hyvin, rahat päätyvät lahjakkuuksien taskuihin, eivät omistajien tai osakkeenomistajien taskuihin."

Yksi suurimmista julkisesti noteeratuista seuroista, italialainen Juventus Football Club SpA, on voittanut useita kotimaisia ​​mestaruuksia, mutta tällä hetkellä kaupankäynti on noin 70 % alle vuoden 2001 julkisen tarjoushinnan. AFC Ajax NV – joka tunnetaan johdonmukaisesta nuorisojoukkueen supertähtitehtaastaan ​​– käy 17 % alle vuoden 1998 listautumisannin. Belgian huippuammattiseura Club Brugge SA hylkäsi viime vuonna Brysselin listautumisensa markkinaolosuhteisiin vedoten.

Keskimääräisessä S&P 500 -osakkeessa on yli 20 analyytikkoa, mutta vain neljä kattaa Man Unitedin ja kuusi Juventusta Bloombergin keräämien tietojen mukaan.

Alan asiantuntijat näkevät vain vähän motiiveja mahdollisille jalkapalloseurojen uusille liikkeille. "En vain näe sitä kannattavana strategiana enää jalkapalloseuroille", Dan Plumley, urheilurahoituksen lehtori Sheffield Hallamin yliopistosta.

Tarina jatkuu

Tappiot kentällä voivat tarkoittaa suurta osakekurssin laskua. Juventuksen osake putosi jopa 7 % hävittyään lokakuussa kilpailijalle AC Milanille, kun taas sen osakkeet putosivat 18 % yhdessä päivässä vuoden 2019 Mestarien liigan tappion jälkeen Ajaxille.

Sitten on muita riskejä. Juventus on tutkinnan alla, ja puheenjohtaja Andrea Agnelli ja koko joukkueen hallitus ovat eronneet yhtiön taloudellisiin ilmoituksiin liittyvän epäillyn väärinkäytön tutkinnan vuoksi.

Tunnesiteitä

Edesmennyt Malcolm Glazer osti Manchester Unitedin vuonna 2005 velkaantuneella ostolla, ja perhe on kohdannut vakavimpien kannattajien epäluottamusta siitä lähtien. Vaikka joukkue jatkoi palkintojen voittamista kerroksellisen manageri Sir Alex Fergusonin johdolla Glazerin omistuksen alkuvuosina, kauna on kasvanut legendaarisen valmentajan eläkkeelle jäämisen jälkeen vuonna 2013 – viime kerralla, kun seura voitti Valioliigan.

Kun Manchester Unitedin osakkeet ovat olleet suuren osan tästä vuodesta alle vuoden 2012 listautumishinnan, ne ovat nousseet huimasti sen jälkeen, kun seura ilmoitti marraskuun lopulla, että myyntivaihtoehtoja tutkitaan.

Jalkapalloilijoiden palkkojen nousu on todennäköisesti vähemmän huolestuttavaa joukkueille, jotka ovat miljardöörien tai valtion tukemien yksiköiden omistuksessa, kuten Paris Saint-Germain – jonka lopulta omistaa Qatar Sports Investments – ja Unitedin paikallinen kilpailija. Manchester City FC, jota hallitsee Arabiemiirikuntien varapääministeri Sheikh Mansour Bin Zayed Al Nahyan.

"Osta osakkeet emotionaalisista syistä kiinnittymiseen kaikin keinoin", sanoi AJ Bell's Mould. "Mutta tee se silmät auki. Taloustiede ei vain näytä pärjäävän."

– David Hellierin avustuksella.

Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä

© 2022 Bloomberg LP