Kohonnut inflaatio ja nousevat korot herättivät suurta huomiota vuonna 2022, ja Jerome H. Powellin ja hänen Federal Reservein kollegoidensa julistukset ovat usein katalysaattorina osakkeiden hintojen epävakaalle heilahtelulle. Tietenkin nämä liikkeet olivat yleensä etelän suunnassa vuoden kolmen ensimmäisen neljänneksen aikana, kun S&P 500 astui Bear Marketin alueelle kesäkuussa ennen kuin saavutti vuoden pohjansa 12. lokakuuta.
Arvo-osakkeiden tappioista ei jaettu palkintoja näiden yhdeksän kuukauden aikana, mutta halvat osakkeet pysyivät paljon paremmin. Russell 3000 Value -indeksin tuotto oli negatiivinen 18.0 %, kun taas sen Growth-vastine laski 30.6 %, mikä on sopusoinnussa historiallisen todisteen Value forperformancesta, kun inflaatio on korkea, kun Fed kiristyi ja kun korot nousevat.
Arvoosakkeet ovat ylittäneet kasvun laajalla marginaalilla viimeisten yhdeksän yli vuosikymmenen aikana
Kovitz
Arvoosakkeiden suhteellinen tuotto jatkui paremman neljännen vuosineljänneksen aikana, kun halvalla hinnoiteltujen yritysten kohdalla oli kova nousu, vaikka kamppailut jatkuivat monien kalliisti hinnoiteltujen osakkeiden suhteen. Tämä oli suorituskyvyn hajonta, että S&P 500:n arvo- ja kasvukomponenttien välinen ero vuonna 2022 sijoittui sijalle 2 sen jälkeen, kun indeksit luotiin vuonna 1996.
Viimeiset 45 vuotta olemme The Varovainen keinottelija olemme pysyneet vankkumattomina sitoumuksessamme kalastaa edullisien hinnoiteltujen kantojen lammessa, emmekä näe mitään syytä poiketa pitkäaikaisesta käytännöstämme omistaa laajasti hajautettu osakesarja, jolla käydään kauppaa alennettuun suhteelliseen arvoon vuonna 2023.
Luulen, että tätä tukee viikoittainen AAII Sentiment Survey, jonka mukaan Q4-ralli ei juurikaan parantanut sijoittajien moraalia. Itse asiassa ensimmäinen Bulls-luku vuonna 2023 oli 20.3 %, kun taas karhujen määrä osui 42.0 %:iin. Ottaen huomioon, että optimisteja on tyypillisesti enemmän kuin pessimistejä, miinus 21.5 % Bull-Bearin leviäminen on erityisen merkittävä historian alhaisimpien joukossa.
Yleisesti päinvastaisena toimenpiteenä pidetty keskimääräistä korkeampi markkinoiden tuotto on historiallisesti seurannut keskimääräistä heikompaa optimismia tutkimuksen mukaan, mikä tukee Wall Streetin periaatetta: "Ole ahne, kun muut ovat peloissaan ja peloissaan, kun muut ovat ahneita."
Pysy kuulolla tulevien viikkojen aikana, sillä jaan useita teemoja, joita tiimini ja mielestäni sijoittajien tulisi pitää mielessä siirtyessämme vuoteen 2023.
Lähde: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2023/01/10/value-stocks-having-some-time-in-the-sun/