(Bloomberg) - Yhdysvaltain raakaöljymarkkinoiden rakenne on merkki ylitarjonnasta ensimmäistä kertaa lähes vuoteen, mikä on viimeisin indikaattori lähimmän öljyfutuurimarkkinoiden dramaattisen laman laajuudesta.
Useimmat luetut Bloombergilta
Etukuukauden ero, joka heijastaa lyhyen aikavälin tarjonnan ja kysynnän tasapainoa, vaihdettiin contangossa – laskevan markkinarakenteen alan termillä – ennen joulukuun sopimuksen päättymistä maanantaina. Toinen myöhempi leviäminen kääntyi myös contangoon. Loput pysyvät päinvastaisessa nousevassa rakenteessa, joka tunnetaan nimellä backwardation, mikä viittaa siihen, että siirto voi vielä olla lyhytaikainen.
Suuri osa liikkeestä voi johtua siitä, että futuurikauppiaat hankkivat paisuneen pitkän positionsa ja suuntasivat irtautumisille samaan aikaan, kun otsikkohinnat putoavat kysyntähuolesta johtuen, markkinaosapuolet sanoivat. Taustalla oleva fyysisten markkinoiden heikkous ja lyhyen aikavälin tekijät, kuten Texasin putkilinjan katkos ja korkeat rahtihinnat, ovat myös johtaneet aikaerojen romahtamiseen, kun taas West Texas Intermediate -futuurien arvo laski alle 80 dollarin ensimmäistä kertaa syyskuun jälkeen.
Perjantain lasku osuu myös optiosopimusten päättymiseen joulu-tammikuussa. On lähes 13 miljoonaa tynnyriä myyntioptioita, jotka kannattaisivat, jos ero päättyy contangossa. Kun optiot liikkuvat tasoilla, joilla ne maksavat, ne voivat kannustaa lisää myyntiä.
"Tässä asiassa öljyn kysyntä Aasiasta ei ole hyvä, ja vaikka se voi olla kohtuullista Yhdysvalloissa, se kamppailee putkikatkoksen kanssa, joka hidastaa vientiä ja aiheuttaa heikkoutta, joka voi kestää muutaman viikon", Scott Shelton sanoi. , energiaasiantuntija TP ICAP Group Plc:ssä. "Markkina-asema oli täysin päinvastainen, mikä on pakottanut selvitystilaan ja pahentanut tilannetta entisestään."
Contango voi tehdä kauppiaille, joilla on pääsy varastoon, kannattavampaa laittaa öljyä tankkeihin ja myydä myöhemmin, riippuen hintaeron laajuudesta. Jos öljymarkkinat ovat kontangossa pitkällä aikavälillä, se tuottaa myös ns. negatiivisen roll-tuoton, jossa sijoittajalla on taipumus menettää rahaa siirtäessään positiota kuukaudesta toiseen.
USA:n kevyen makean raakaöljyn hintojen heikkous on näkynyt fyysisilla markkinoilla viime päivinä. Raakaöljy Magellan Midstream Partners LP:n East Houstonin terminaalissa käy Bloombergin käyvän arvon tietojen mukaan pehmeimmällä tasolla sitten toukokuun. Permin öljy on myös alimmillaan lähes puoleen kuukauteen, tiedot osoittavat, ja Shell Oyj:n ylläpitämä elintärkeä alueellinen öljyputki kulkee alennettuun hintaan.
(Päivityksiä lisätiedoilla kauttaaltaan.)
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/us-oil-futures-point-oversupply-125757854.html