(Bloomberg) – Yhdysvaltain talouden äskettäinen elpyminen näyttää korkealta merkiltä kasvulle.
Useimmat luetut Bloombergilta
Vaikka hallituksen tiedot torstaina osoittivat, että Yhdysvaltain bruttokansantuote kasvoi 2.6 % vuositasolla kolmannella neljänneksellä, tämä voitto vain kompensoi talouden supistumista vuoden ensimmäisellä puoliskolla.
Kokonaisinflaatiokorjattu bruttokansantuote viimeisellä vuosineljänneksellä oli suunnilleen sama kuin vuoden 2021 lopussa, ja se voi pian alkaa heikentyä uudelleen, kun kauppaministeriön raportti sisältää ennakoivia merkkejä taloudelle:
Asuntoinvestoinnit putosivat noin 26 prosentin vuosivauhdilla – Citigroup Inc:n ekonomisti Nathan Sheetsin sanojen mukaan "hirviö" lasku ja todennäköisesti vastaus korkeimpiin asuntolainojen korkoihin kahteen vuosikymmeneen.
Kulutuskulutus, talouden moottori, nousi 1.4 % edellisestä kolmesta kuukaudesta, mikä rajoitti heikointa kolmea neljännestä vuoden 2020 alun kysynnän tuhon jälkeen.
Kun kauppa ja varastot poistettiin, lopullinen myynti kotimaisille ostajille osoitti vuositasolla vain 0.5 %:n kasvuvauhtia. Tämä on keskimäärin lähes 2.6 prosenttia pandemiaa edeltäneiden viiden vuoden aikana.
"On hyvin epätavallista nähdä, että indikaattori periaatteessa pysähtyy taantuman ulkopuolella - se on sanonta", sanoi BMO Capital Marketsin vanhempi ekonomisti Sal Guatieri viitaten lopullisen kysynnän indikaattoriin. "Se tarkoittaa, että Yhdysvaltain talous maan alla on menettämässä voimaa."
Taustalla olevat heikkouden merkit korostavat presidentti Joe Bidenin ja demokraattisten lainsäätäjien vaikeutta laatia kertomus, joka resonoi äänestäjien kanssa 8. marraskuuta pidettävien kongressivaalien alla. Samalla kun työmarkkinat jatkavat laajentumistaan, inflaatio ja jyrkät korot vaativat veronsa, kuten torstain raportti osoittaa.
Biden itse ylisti julkaisua osoittavana, että talous "jatkaa valtaansa eteenpäin" eikä taantumassa.
Se ei estä monia ennustamasta yhtä. McDonald's Corp.:n toimitusjohtaja Chris Kempczinksi sanoi torstaina odottavansa lievää tai kohtalaista taantumaa Yhdysvalloissa – vaikka yhtiöllä itsellään menee hyvin ja näki piristymisen maan tärkeimmässä myynnin mittarissa tässä kuussa.
Mitä Bloomberg Economics sanoo
"Palaaminen talouskasvuun kolmannella vuosineljänneksellä hämärtää jatkuvia merkkejä hidastumisesta komponenteissa, jotka antavat puhtaamman signaalin vauhdista... Fed näkee heikommat komponentit todennäköisesti tiukemman rahapolitiikansa suunniteltuina seurauksina, ei syinä perääntyä. vielä pois kiristyssyklistä."
— Andrew Husby ja Eliza Winger, taloustieteilijät
Lue koko muistiinpano napsauttamalla tätä
Yritysten inflaatiokorjatut investoinnit kasvoivat 3.7 %, mikä heijastaa laite- ja immateriaalituotteiden kustannusten voimakasta kasvua. Samaan aikaan erillinen raportti torstaina osoitti muiden kuin puolustushyödykkeiden tilaukset, lukuun ottamatta lentokoneita – yritysinvestointien vertauskuvaa – laskivat syyskuussa 0.7 %, eniten yli vuoteen.
"Odotamme kolmannen vuosineljänneksen 2022 merkitsevän neljännesvuosittaisen kasvun huippua, kun tiukemman rahapolitiikan kumulatiivinen vaikutus alkaa painaa kasvua alle potentiaalin", Morgan Stanleyn yhdysvaltalaiset ekonomistit Ellen Zentnerin johdolla kirjoittivat muistiossa. He odottavat neljännen vuosineljänneksen BKT:n kasvavan 0.8 prosenttia.
Yksi asia on se, että rakentamisen supistumisen voimakkuuden vuoksi vastatuulet BKT:n kasvuun tästä talouden osasta voivat hellittää jatkossa.
"Olen skeptinen, että tämä jatkuu", Neil Dutta, Renaissance Macro Researchin talouspäällikkö, kirjoitti muistiinpanossa. Hän mainitsi myös valtion menojen tuen kasvulle viimeisellä neljänneksellä. Viime vuoden infrastruktuurilaki ja uudempi ilmastonkäyttölainsäädäntö, yhdistettynä valtion ja kuntien ”huuhtelun” tulivoimaan, tarkoittavat julkisen sektorin auttavan BKT:tä ensi vuonna.
Lue täältä, kuinka Caterpillar Inc. näkee koneidensa nousevan
Torstain tiedot eivät estäneet sijoittajia odottamasta Federal Reserve -johtajan Jerome Powellin ja hänen kollegoidensa nostamasta korkoja 75 peruspisteellä ensi viikolla. Futuurikauppa heijastaa odotuksia puolen pisteen noususta seuraavassa kokouksessa joulukuussa.
Yksi BKT-tietoihin sisältyvä inflaation mittari, henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindeksi, nousi vuositasolla 4.2 % kolmannella neljänneksellä, mikä on hitain vauhti sitten vuoden 2020 lopun. Mutta se heijastelee todennäköisesti kauppahintojen ja asuntoinvestointien laskua, Morgan Stanleyn taloustieteilijät sanoivat - rajoittaen sen vaikutuksia Fed:iin.
Elintarvikkeiden ja energian poissulkemisen hintaindeksi nousi 4.5 %. Syyskuun kuukausitiedot julkaistaan perjantaina.
Kuinka johtajat näkevät sen
"Makroympäristön merkit taantumasta ovat varmasti lisääntymässä." — John Greene, Discover Financial Servicesin talousjohtaja, 25. lokakuuta tulospuhelu
”Lyhyen aikavälin kuluttajien mieliala ja kysyntä heijastavat selvästi taantumaa. Samaan aikaan panoskustannukset, joiden odotetaan laskevan taantumassa, ovat edelleen korkeat." — Marc Bitzer, Whirlpool Corp.:n toimitusjohtaja, 21. lokakuuta tulospuhelu
”Uskomme edelleen, että vuonna 2023 lentomatkustuksen kysyntä on vahvaa. Emme tällä hetkellä näe merkkejä kysynnän hidastumisesta siirtyessämme uuteen vuoteen.” — Derek Kerr, American Airlines Group Inc:n talousjohtaja, 20. lokakuuta tulospuhelu
– Vince Gollen avustuksella.
(Päivitykset kommenteilla kestävyyden syistä, kolmannessa ja neljännessä kappaleessa "Bloomberg Economics" -osiossa.)
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/us-economy-shows-worst-yet-150714994.html