Suosittu makrostrategi Lyn Alden varoittaa sijoittajia siitä, että Yhdysvaltain pankkijärjestelmä istuu satojen miljardien dollarien arvoisten realisoitumattomien tappioiden varassa.
Makrogurun uutiskirjeen uudessa osassa Alden selittää, kuinka nykyinen pankkikriisi eroaa vuoden 2008 kriisistä, jolloin Yhdysvaltain asunto- ja rahoitusmarkkinat laukaisivat maailmanlaajuisen taantuman.
Aldenin mukaan pankit sijoittivat nykyään suurelta osin Yhdysvaltain velkakirjoihin tai joukkovelkakirjalainoihin vuosina 2020–2021, jolloin hallitus otti käyttöön finanssipoliittisia elvytystoimia ja Fed piti korot alhaisina. Näitä kiinteätuottoisia arvopapereita pidetään yleensä paljon turvallisempina kuin pankkien lähes kaksi vuosikymmentä sitten omistamia subprime-kiinnelainoja.
Vaikka Alden sanoo, että valtion obligaatiot ovat "nimellisesti riskittömiä", jos niitä pidetään eräpäivään asti, makroasiantuntija viittaa Federal Reserven aggressiiviseen koronnostoon kuluneen vuoden aikana nykyisen pankkikriisin perimmäisenä syynä.
"Fed nosti korkoja nopeimmalla absoluuttisella tahdilla vuosikymmeniin (4.49 % nousu yhdessä vuodessa) ja kaikkien aikojen nopeimmalla prosenttivauhdilla (0.08 %:sta 4.57 %:iin yhdessä vuodessa eli 57-kertainen nousu).
Aldenin mukaan historiallinen korkojen nousu on laskenut merkittävästi yhdysvaltalaisten pankkien hallussa olevien treasuurejen arvoa.
Valuuttarahastojen arvo on yleensä romahtanut, kun korot nousevat jyrkästi. Vanhemmat joukkovelkakirjat, jotka ostettiin aikana, jolloin korot ovat alhaiset, joutuvat nyt kilpailemaan uusien rahastojen kanssa, jotka tarjoavat korkeampaa tuottoa nousevien korkojen vuoksi. Tämän seurauksena myyjät jäävät varaustappioihin.
Alden sanoo,
”Vuoden nopeiden korkojen nousun jälkeen näiden korkopaperien hinnat ovat nyt alhaisemmat kuin pankkien ostaessa niitä.
Toisin sanoen, jos he ostivat 10 vuoden valtion velkakirjan, kun tuotto oli 1.5 prosenttia, ja nykyään ne ovat 4 prosenttia, mahdolliset ostajat alentavat näitä vanhempia valtion velkakirjoja noin 15-20 prosenttia.
Pankeilla on paljon realisoitumattomia tappioita, koska ne ostivat niin paljon arvopapereita, kun korot olivat alhaiset ja jotka nyt myydään voimakkaasti. Itse asiassa yli 600 miljardin dollarin arvosta realisoitumattomia tappioita."
Aldenin mukaan pankit voivat sietää näitä tappioita ja saada kaikki sijoituksensa takaisin, jos ne pitävät joukkovelkakirjat erääntyessään. Nykyinen pankkitoimi kuitenkin pakottaa laitokset myymään nämä instrumentit raskaalla alennuksella vastatakseen tallettajien kysyntään.
Viime viikolla Silicon Valley Bank joutui laskuun ja romahti sen jälkeen, kun se paljasti 1.8 miljardin dollarin tappiot, mikä johtui suurelta osin arvostaan menettäneiden Yhdysvaltain joukkovelkakirjojen myymisestä.
Älä missaa lyöntiä - Tilaa, niin saat salauksen sähköpostihälytykset suoraan postilaatikkoosi
Tarkista hinta Toimi
Seuraa meitä Twitter, Facebook ja sähke
Surffaa Daily Hodl Mix
Vastuuvapauslauseke: Daily Hodlissa ilmaistuja mielipiteitä ei ole sijoitusneuvonta. Sijoittajien tulisi tehdä asianmukaista huolellisuuttaan ennen kuin ne tekevät suuria riskejä Bitcoinin, kriittisen tai digitaalisen omaisuuden sijoituksille. Huomaa, että siirrot ja kaupat ovat omalla vastuullasi, ja mahdolliset menetykset ovat sinun vastuullasi. Daily Hodl ei suosittele salauksen tai digitaalisten varojen ostamista tai myymistä eikä Daily Hodl sijoitusneuvoja. Huomaa, että Daily Hodl osallistuu affiliate markkinointiin.
Luotu kuva: Midjourney
Lähde: https://dailyhodl.com/2023/03/15/us-banking-system-nursing-over-600000000000-worth-of-unrealized-losses-warns-macro-guru-lyn-alden/