UBS liittyy Wall Street Chorus -kuoroon, joka varoittaa lisää Yhdysvaltain luottojen laiminlyöntejä

(Bloomberg) – UBS Group AG:n mukaan todennäköisyys kasvaa, että yritysten lainanottajien on vaikeuksia maksaa velkansa takaisin, kun Federal Reserve valitsee huikeita koronnostoja torjuakseen inflaatiota.

Useimmat luetut Bloombergilta

Yhdysvaltain velkaantuneiden lainojen laiminlyönnit voivat nousta ensi vuonna 9 prosenttiin niin kauan kuin Fed pysyy aggressiivisella rahapoliittisella polullaan, Matthew Mishin johtamat strategit kirjoittivat perjantaina. He odottavat korkeatuottoisten joukkovelkakirjalainojen laiminlyövän 6.5 prosentin huippukorkoa vuonna 2023.

"Mahdollisuus korkeammasta terminaalisyötetyn rahaston korosta pidempään lisää näkemyksemme mukaan ankaramman luottosyklin riskejä", strategit kirjoittivat. "Spreadin levenemisen ja luokituksen alenemisen riskejä ei ole hinnoiteltu."

UBS liittyy Wall Streetin kuoroon, joka varoittaa, että maksuhäiriöt voivat yleistyä, kun yrityksen kassatyynyt heikkenevät ja lainakustannukset nousevat. Moody's Investors Servicen ja Citigroup Inc:n analyytikot lisäsivät oletusennusteitaan aiemmin tässä kuussa.

Lue: Vaikean velan kasa nousi korkeimmalle marraskuun 2020 jälkeen

Fedillä on entistä suurempi paine käsitellä kuumin inflaatio 40 vuoteen sen jälkeen, kun syyskuun kuluttajahinnat ylittivät odotukset. Korkeammat korot tekevät vaihtuvakorkoisten lainojen yrityksille kalliimmaksi kattaa velkansa koron.

Samaan aikaan riskialttiita velkoja Amerikoissa kasaantuu. Bloombergin keräämien tietojen mukaan dollarimääräisten yrityslainojen ja lainojen kasa kaupankäyntiin vaikeilla tasoilla oli noussut 246.6 miljardiin dollariin lokakuun 7. päivänä, mikä on 21 % nousua viikkoa aiemmin.

UBS:n riskin nousu ulottuu koko luottospektriin. Investointikelpoisten velkojen erot nousevat todennäköisesti 170 peruspisteeseen vuoden loppuun mennessä, UBS:n mukaan nykyisestä 163 peruspisteestä.

Tarina jatkuu

Strategit suosittelevat käteisen kohdistamista erittäin turvallisille A-luokituksen saaneille yrityksille sijoitusluokan alareunassa olevien yritysten sijaan. Riski kasvaa, että BBB-luokituksen omaavat yritykset voivat joutua romuksi olosuhteiden huonontuessa. Suurin riski laskea luottoluokituksia ovat BBB-yhtiöt kulutussyklisillä, kuluttajarahoitus- ja telekommunikaatiosektoreilla.

UBS suosii myös roskalainoja vipulainojen sijaan.

Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä

© 2022 Bloomberg LP