Merkkejä vaikeuksista näkyy edelleen maailman suurimmilla ja likvideimmillä valtion arvopaperimarkkinoilla, kun valtion obligaatiot kirjasivat pahimman viikonsa vuosiin ja Yhdysvaltain keskuspankin koronnostosykli käynnistyy.
JPMorgan Chase & Co.:n mukaan kaikki kuusi mittaria, joilla seurataan Yhdysvaltain valtiovarainministeriön markkinoiden syvyyttä – tai sitä, kuinka helposti arvopapereita voidaan ostaa ja myydä ilman merkittävää vaikutusta niiden hintoihin – ovat pysyneet epänormaaleissa olosuhteissa maaliskuussa.
JPM,
Likviditeettistressin kojelauta. Näin oli ennen perjantain laajaa, aggressiivista myyntiä Treasurysissa – joka lähetti 2-
TMUBMUSD02Y,
ja 10 vuoden tuotto
TMUBMUSD10Y,
suurin viikoittainen voitto sitten kesäkuun 2009 ja syyskuun 2019. Tuotot ja hinnat liikkuvat vastakkaisiin suuntiin – joten huimat tuotot heijastavat kysynnän ja hintojen laskua Treasurysissa.
Lähde: JPMorgan Chase & Co.
Treasury-markkinoiden syvyyden lasku on vastannut viimeaikaista huomattavaa tuottojen nousua, kun sijoittajat ovat vaikuttaneet Fedin ensimmäisen neljänneksen prosenttiyksikön koronnousuun vuodesta 2018 lähtien ja mahdollisten suurempien muutosten todennäköisyyteen. JPMorganin korkostrategi Alex Roeverin mukaan suurin syy markkinoiden epälikviditeetin takana on kertomus Yhdysvaltain keskuspankista, joka "työntää korkoja korkeammalle".
"Meillä on ollut useita kuukausia olosuhteet, joissa käteismarkkinoiden syvyys on ollut alhainen, ja osa siitä johtuu korkojen noususta ja siitä, että olemme erittäin herkkiä Fedin ja inflaatiouutisille", Roever sanoi puhelimitse perjantaina. "Tämä tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainojen pitäminen voi olla erittäin tuskallista, ja kaiken kaikkiaan tuntuu, että emme näe niin paljon loppukäyttäjiä ostavan Treasurysin joukkovelkakirjoja kuin ennen, kysynnän ollessa alhaisempi."
JPMorganin kojelauta kaappaa yli kaksi tusinaa eri markkinatilanteen mittareita, joista suurin osa on Treasurys-markkinoilla. Kaiken kaikkiaan 10 seurattavaa mittaria vilkkuu joko "PUNAISTA" tai "Amber"-tilaa torstaina, ennen perjantain markkinatoimia.
Perjantaina kaksi-
TMUBMUSD02Y,
ja 10 vuoden Treasury-korot
TMUBMUSD10Y,
nousi korkeimmilleen sitten 6. toukokuuta 2019, kun taas ero 5-
TMUBMUSD05Y,
ja 30 vuoden tuotto
TMUBMUSD30Y,
heilut inversion partaalla.
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/us-treasurys-market-continues-to-be-plagued-with-illquidity-as-feds-rate-hike-cycle-begins-11648226371?siteid=yhoof2&yptr= yahoo