(Bloomberg) - Investointiluokan liikkeeseenlaskijat voivat myydä joukkovelkakirjalainoja nopeammin ensi viikolla sen jälkeen, kun markkinoiden volatiliteetti oli ajanut monet lainanottajat sivuun viimeisen kuukauden aikana.
Useimmat luetut Bloombergilta
Yhdysvaltain ensi viikon korkealuokkaisten joukkolainojen myynnin arviot ovat 25–40 miljardia dollaria. Se on paljon edellä tämän viikon myyntiä, joka ujosteli konsensuksesta toista viikkoa peräkkäin riskivarojen hintojen villeiden heilahtelujen vuoksi.
Ottaen huomioon patoutunut tarjonnan liikkeeseenlaskijoiden lopettamisen jälkeen ja se tosiasia, että useimmat syndikaattitoimistot odottivat 125–150 miljardia dollaria uutta velkaa toukokuussa, on todennäköistä, että monet yrittävät palata markkinoille seuraavassa mahdollisessa ikkunassa. Lainakustannusten odotetaan nousevan jatkuvasti, mikä kannustaa yrityksiä luopumaan rahoitussuunnitelmistaan, kun he voivat.
Pelko lisääntyy luottomarkkinoilla, kun huolet talouskasvun hidastumisesta ja nopeammasta inflaatiosta lähettävät riskitoimenpiteitä tasolle, jota ei ole nähty sen jälkeen, kun koronaviruspandemian ensimmäisen kerran raivostuivat sijoittajat. Barclays Oyj tarkensi kasvavan huolen vuoksi investointitasoisen eron ennustettaan leveämmäksi 145 - 150 peruspisteeseen vuoden loppuun mennessä verrattuna aiempaan ennusteeseensa 95 - 100 peruspistettä.
Yrityslainojen tuotot ovat vain muutaman prosenttiyksikön päässä pandemian huippuhuippuista, ja ne voivat saavuttaa jopa ensi viikolla.
Lähitulevaisuudessa markkinat reagoivat edelleen suuriin heilahteluihin osakkeissa ja US Treasuriesissa. Huhtikuun kuluttajatuoteindeksiraportti, joka julkaistaan 11. toukokuuta, voi olla toinen katalysaattori markkinoille.
Roskaposti paineen alaisena
Jotkut lainanottajat USA:n velkalainojen markkinoilla alkoivat tuntea torstaina ja perjantaina muita markkinoita nostaneen volatiliteetin kuumuutta sen jälkeen, kun kysyntä ensisijaisilla lainamarkkinoilla alkoi hiipua Federal Reserven suurimman koronnousun jälkeen kahteen vuosikymmeneen.
Liikkeeseenlaskijat näkevät kuitenkin mahdollisuuden nostaa velkaa, sillä kysyntä ensimarkkinoilla on pysynyt tasaisena koko huhtikuun, vaikkakin vaimeaa viime vuoteen verrattuna, ja lainojen hinnat olivat paljon kestävämpiä verrattuna kiinteäkorkoisiin yrityslainoihin. Nämä hinnat laskivat vain hieman Fedin koronnoston jälkeen, mikä tuki edelleen niiden vaihtuvakorkoista rakennetta, joka tarjoaa sijoittajille enemmän suojaa korkojen noustessa.
Ensi viikolla syndikaatiossa on kahdeksan kauppaa, mukaan lukien 1.6 miljardin dollarin velkasopimus kyberturvallisuusyhtiö Barracuda Networksin ostamisesta KKR & Co:lle Thoma Bravo LLC:ltä.
Yhdysvaltain roskalainat olivat menossa viidettä tappiota peräkkäin, kun tuotot nousivat kahden vuoden huipulle 7.14 prosenttiin luottoriskin noustessa eniten kahteen vuoteen. Bloombergin kokoamat tiedot osoittavat, että tarjonta on kutistunut alimmilleen yli kymmeneen vuoteen, ja joukkovelkakirjalainojen vuosimyynti on ollut vain 54.1 miljardia dollaria. Yhdysvaltain roskalainaindeksin tappiot olivat torstaina 0.36 % ja kuukauden tappiot olivat 0.54 %. Ensi viikolle ei ole tulossa tarjouksia.
Mutta taitaville jälkimarkkinoiden roskasijoittajille löytyy vielä joitain tarjouksia, ja sijoittajat saattavat alkaa etsiä takaisin. Kun tuotto on nyt yli 7 %, markkinoista on tulossa houkuttelevampia, ja on aika "sijoittaa pääomaa korkeaan tuottoon", Bank of America Corp. sanoi perjantaina julkaisemassaan raportissa. Sijoittajien tulee kuitenkin olla tietoisia siitä, että lisää laajenemista on todennäköisesti vielä tulossa, strategi Oleg Melentyev sanoi muistiossa.
Ahdistuneessa velassa TPC Group Inc., joka aloitti keskustelut valmiista konkurssista ja ei maksanut korkoa vakuudellisille seteleille aiemmin tänä vuonna, raportoi tuloksensa ensi viikolla.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/u-investment-grade-bond-dealers-200000023.html