USA:n inflaatio hidastui marraskuussa, mutta lisää koronnousuja odotetaan

CPI-inflaatio helpotti odotettua enemmän marraskuussa. Hinnat nousivat 0.1 % kuukaudessa eli 7.1 % viimeisen 12 kuukauden aikana. Vaikka inflaatio on historiallisen korkea, se on pienin 12 kuukauden inflaatiovauhti sitten joulukuun 2021. Ruoka- ja energiakustannukset pois lukien hinnat nousivat 0.2 % kuukaudessa tai 6 % 12 kuukauden tarkastelussa.

Laskevat hinnat

Monet kulut laskivat marraskuussa – etenkin energia, mutta myös sairaanhoitokustannukset, lentoliput ja käytettyjen autojen hinnat laskivat. Tämän lisäksi jopa luokissa, joissa hinnat nousivat yleisesti, monien tuotteiden kustannukset laskivat.

Esimerkiksi ruokakustannukset nousivat, mutta monien proteiinien hinta on nyt laskussa. Tämä laaja kuva on samanlainen vaatteiden ja kodin tavaroiden osalta, joiden hinnat ovat laskemassa. Tämä oli rohkaisevampi raportti kuin useimmat odotettiin, ja hinnat jopa laskivat absoluuttisesti marraskuussa kausitasoittamattomina.

Asumiskustannukset nousivat

Inflaatioon vaikutti eniten asuminen marraskuussa, kun kustannukset nousivat 0.6 % kuukaudessa. Kuitenkin tapa, jolla kuluttajahintaindeksi laskee asumiskustannukset, rakentuu implisiittisesti noin kuuden kuukauden viiveellä nykyisiin hintoihin nähden.

Zillowin ja Redfinin arvioiden mukaan Yhdysvalloissa asuntojen hinnat ovat laskeneet kesästä lähtien. Tämä tarkoittaa, että asumiskustannukset voivat laskea CPI-sarjassa vuoteen 2023 mennessä. Kuten Federal Reserve:n puheenjohtaja Jerome Powell kommentoi Brookings Institutionin puheessa 30. marraskuuta: "Odotamme asuntopalvelujen inflaation alkavan laskea joskus ensi vuonna." Tämä on hyvä uutinen inflaation kannalta, sillä asunnolla on suurin paino inflaatiovauhtia laskettaessa.

Fedin reaktio

Fed on pyrkinyt vähättelemään viimeaikaisia ​​positiivisia inflaatiotietoja, sillä yli 7 prosentin kokonaisinflaatio on edelleen erittäin korkea Fedin tavoitteeseen verrattuna ja palkkakustannukset jatkavat nousuaan.

Marraskuun raportti tarjoaa kuitenkin lisänäyttöä inflaation hidastumisesta. Fedin kysymys on, kuinka nopeasti inflaatio hidastuu ja mille tasolle inflaatio laskee. Fedin tämänhetkinen huolenaihe on, että inflaation hidastuminen kestää jonkin aikaa, eikä se välttämättä saavuta Fedin 2 prosentin inflaatiotavoitetta. Viimeaikaiset kuluttajahintaindeksiraportit ovat kuitenkin paljon rohkaisevampia kuin vuoden 2022 tiedot.

Todennäköiset hinnankorotukset

Huolimatta viimeaikaisista rohkaisevista inflaatiotiedoista, Fedin odotetaan edelleen nostavan korkoja vuoden 2023 alkuun asti. Aivan kuten inflaatiohuippu näyttää jo tapahtuneen, markkinat odottavat myös lyhyiden korkojen huippunsa vuonna 2023.

Tämänhetkinen markkinat ja Fedin odotukset ovat, että lyhyet korot pysyvät noin 5 prosentissa suuren osan 2023. Jos inflaatioraportit osoittavat hintojen laskevan, kuten olemme viime aikoina nähneet, Fed saattaa harkita tätä lähestymistapaa uudelleen. Silti markkinat pelkäävät, että Fed voisi laskea korkoja taantuman riskien perusteella inflaatiolukujen parantamisen sijaan.