Kärkilinja
Huolimatta kiihtyvästä inflaatiosta, joka on pudottanut sen ostovoimaa kotimaassa, Yhdysvaltain dollari on saavuttanut huikean nousun tänä vuonna, ja vaikka tämä on hyvä uutinen ulkomaille matkustaville amerikkalaisille, Morgan Stanley varoitti maanantaina, että monet yhdysvaltalaiset yritykset kärsivät, kun niiden kansainvälinen liiketoiminta heikkenee. monet leikkaavat tulosennusteitaan ja pienentävät osakkeitaan tämän seurauksena.
"Historiallisesta näkökulmasta nämä karhumarkkinat voivat olla vasta noin puolivälissä", Morgan Stanley ... [+]
Getty
Key Facts
Kysyntä kannustaa turvasatama Kun Federal Reserve hillitsee osakkeita, Yhdysvaltain dollariindeksi, joka seuraa dollarin hintaa kuutta ulkomaan valuuttaa vastaan, on noussut 16 % viimeisen vuoden aikana – nousu, joka on "historiallisesti katsoen niin äärimmäistä kuin se on". Michael Wilsonin johtama Morgan Stanley -analyytikkoryhmä kirjoitti maanantaina asiakkailleen.
Valitettavasti sijoittajille tällaiset rallit "yleensä sattuvat samaan aikaan markkinoiden suuren taloudellisen stressin, taantuman tai molempien kanssa", analyytikot kirjoittavat ja huomauttavat, että dollarin vahvistuminen voi estää yhdysvaltalaisten yritysten kansainvälistä kysyntää, sillä ne tuottavat noin 30 prosenttia myynnistä ulkomaille. jatkaa kamppailua inflaation kanssa, toivottuja varastot ja heikompi kulutusta.
"Fed haluaa viime kädessä merkittävän talouden hidastumisen hidastaakseen inflaatiota, ja vahvempi dollari on osa tätä cocktailia", raportti jatkaa ja arvioi, että jokaista dollarin vuosittaista prosenttiyksikköä kohden S&P 500 -indeksin tulos kasvaa. kestää keskimäärin 0.5 prosenttiyksikköä – mikä tarkoittaa, että dollarin tähänastinen nousu voi hidastaa kasvua noin 8 %.
Tulosennusteet eivät ole vielä laskeneet tänä vuonna huolimatta kasvavasta taantuman pelosta, mutta ne ovat alkaneet tasaantua, ja Morgan Stanley odottaa yritysten alkavan leikkaamaan odotuksia seuraavien vuosineljänneksien aikana.
Riippumatta siitä, vajoaako talous taantumaan, Morgan Stanley arvioi, että tällaiset tulosmuutokset voivat painaa S&P:n 3,400 14 pisteeseen, mikä tarkoittaa noin 3,900 prosentin laskua nykyisestä lähes XNUMX XNUMX pisteestä.
Investointipankin seteli tulee samana päivänä, kun omaisuudenhoitaja BlackRock julkaisi a raportti ottaa laskevan kannan osakkeisiin ja varoittaa, että Fedin koronnosoitukset hidastavat talouskasvua pysähtymään ja että tulosarviot ovat tällä hetkellä "liian optimistisia".
Yllättävä tosiasia
Yhdysvaltain dollarin nousu on painanut euron arvon 20 vuoden alimmilleen 1.0045 dollariin Vuosi sitten sen arvo oli 1.18 dollaria.
Kriittinen tarjous
"Historiallisesta näkökulmasta nämä karhumarkkinat voivat olla vasta noin puolessa välissä", Wilson sanoi maanantaina ja huomautti, että nykyiset karhumarkkinat ovat kestäneet vain kuusi kuukautta, kun taas historiallisten karhumarkkinoiden mediaanikesto on 12 kuukautta. "Pääasia osakesijoittajille on se, että tämä dollarin vahvuus on vain yksi syy uskoa tulostarkistuksia laskevan muutaman seuraavan tuloskauden aikana."
Mitä katsella
Suuret pankit aloittavat toisen vuosineljänneksen tuloskauden tällä viikolla. JPMorganin ja Morgan Stanleyn on määrä raportoida torstaina, kun taas BlackRockin ja Wells Fargon on määrä julkaista perjantaina. Kun vahva dollari lisää vastatuulta, Wilson sanoo, että tämän tuloskauden "pitäisi olla negatiivinen katalysaattori osakkeille tulevina viikkoina".
Avaintaustaa
Hallituksen kannustimien ja Ukrainan sodan ruokkimana pitkittynyt taso korkea inflaatio pakotti Fedin aloittamaan aggressiivisimman talouden kiristyssyklin vuosikymmeniin – romahtaen markkinat ja herättäen taantuman pelkoja. Huolia lisää myös Yhdysvaltain talous posted pahin tulos sitten Covidin aiheuttaman taantuman ensimmäisellä neljänneksellä, supistuen 1.6 % huolimatta odotuksista, jotka alun perin vaativat 1 prosentin kasvua. Vaikka osakkeet ovat nousseet noin 5 % viime viikkoina, S&P 500 on edelleen lähes 20 % laskussa tänä vuonna, ja teknologiapainotteinen Nasdaq on pudonnut 28 %.
Kirjallisuutta
Lähde: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/07/11/us-dollars-extreme-rally-threatens-to-tank-stocks-and-spark-major-market-stress-in- tulevat viikot/