Mutta yksi asia, jolla oli todella merkitystä Twitterin tulevaisuuden kannalta, oli
General Motors
' (tunnus: GM) päätös keskeyttää mainonta Twitterissä vasta sen jälkeen, kun se näkee kuinka uusi johto käsittelee tilanteen.
Tämä johtuu siitä, että Twitter on riippuvainen mainonnasta maksaakseen laskut, mukaan lukien korot kaikki velka, jonka Musk otti maksamaan hankinnan. Korkokulut nousevat yli 600 miljoonaan dollariin viimeisten 60 kuukauden aikana maksetuista noin 12 miljoonasta dollarista sen jälkeen, kun Musk käytti noin 13 miljardin dollarin pankkivelkaa ostonsa loppuunsaattamiseksi, ja Twitterillä oli noin 5.5 miljardia dollaria velkaa ennen kauppaa uudesta, konsolidoidusta sopimuksesta. , yhteensä 18.5 miljardia dollaria. Se on valtava määrä velkaa yritykselle, jonka odotetaan tuottavan vuonna 1 vain 2023 miljardi dollaria tulosta ennen korkoja, veroja, poistoja ja kuoletuksia eli Ebitdaa.
Lainojen vertaaminen Ebitdaan on hyvä tapa pohtia, kuinka helposti yritys pystyy kattamaan liiketoiminnan ylläpitämiseen ja laajentamiseen tarvittavat korkomaksut sekä säännölliset päivittäiset menot. S&P 500 Yritykset toimivat tyypillisesti alle 2-kertaisella velkaantumisasteella. Twitterin noin 6 miljardin dollarin käteisellä ja arvopapereilla suhde on noin 12-kertainen Muskin hankinnan jälkeen.
Muskilla on muita tapoja laskea tätä suhdetta. Hänen kerrottiin jo harkitsevan joukkoirtisanomisia.ei 75% henkilökunnasta, kuten oli raportoitu, mutta ehkä neljäsosa tai jopa puolet siitä – mikä vähentäisi Twitterin vuosittain maksamia yli 4 miljardin dollarin toimintakuluja.
Twitterin vuoden 2021 liikevaihto työntekijää kohti, noin 675,000 XNUMX dollaria, on pienempi kuin
napsahtaa
(SNAP), joka päättyi 2021 noin 730,000 XNUMX dollariin.
Meta-alustat
(META) Vuoden 2021 liikevaihto työntekijää kohti oli noin 610,000 15 dollaria, mutta Meta on vaikea vertailu. Se on XNUMX kertaa Twitterin kokoinen.
Jos Ebitda putoaa liian alhaiselle tasolle, Muskille jää vaikea valinta sijoittaa lisää rahaa yrityksen taseen tukemiseen tai vaarantaa alkuperäiset osakesijoituksensa. Muskin ei tietenkään tarvitse laittaa enemmän rahaa, vaikka se merkitsisikin kaiken alkusijoituksensa menettämistä. Mutta enemmistöomistajana ja yli 200 miljardin dollarin omaisuudella muut Twitterin sijoittajat
oraakkeli
(ORCL) puheenjohtaja Larry Ellison ja Qatarin valtiovarainrahasto, heidän joukossaan, saattavat odottaa Muskilta pelastamaan heidät, jos asiat menevät etelään.
"Emme usko, että lisäpääomaa tarvittaisiin", sanoo Wedbushin analyytikko Dan Ives. "Jos olisi, Musk olisi todennäköisesti sekin kirjoittaja."
Kaikki tällaiset suhinat tarkoittaa, että sijoittajien on jälleen huolehdittava Teslan osakkeista (TSLA). Muskin ainoa käteisen lähde on peräisin myy Teslan osakkeita, mikä todennäköisesti painoi osaketta, koska se putosi 37 % 1. huhtikuuta 2022, juuri ennen Muskin Twitter-osuuden julkistamista, kaupan sulkemiseen, kun taas Nasdaq-komposiitti putosi 22 % samalla ajanjaksolla.
Ja ei pitäisi olla yllätys, että Teslan osakkeet nousivat 6.6 % viime viikolla, kun taas S&P 500 ja
Nasdaq-komposiitti
nousi 4 % ja 2.2 %, kun Musk sai sopimuksen päätökseen, jos ei muusta syystä kuin Musk voinut lopettaa myynnin. Jos Musk alkaisi myydä uudelleen – tai vaikka näyttäisikin, että hänen on ehkä aloitettava myyminen uudelleen – Teslan osakkeet voivat pudota. Ja mitä enemmän se lipsahti, sitä enemmän Muskin olisi myytävä osakkeita, mikä saattaa luoda myynnin noidankehän.
Toistaiseksi se ei kuitenkaan näytä olevan ongelma. Koska Twitter on nyt yksityisomistuksessa, emme enää katso sen osakkeista nähdäksemme, kuinka se toimii. Yhtiön alkuperäisillä joukkovelkakirjoilla käydään kuitenkin kauppaa 100 sentillä dollarista, mikä tarkoittaa, että nämä joukkovelkakirjalainanhaltijat voivat hyvin - he tietävät saavansa takaisin ennen kuin Musk otti velan sulkeakseen Twitter-kaupan. Teslan osake nousi maanantaina 0.4 % 229.56 dollariin, kun taas S&P 500 ja Nasdaq ovat laskeneet 0.4 % ja 0.6 %. Tämä parempi tuotto viittaa siihen, että markkinat eivät ole vielä huolissaan kaupasta, varsinkin kun osake on myös aikeissa pitää tuen yläpuolella noin 200 dollarissa.
Teslan osakkeenomistajat voivat pysyä rauhallisena ja kantaa – toistaiseksi.
Kirjoita Al Rootille osoitteessa [sähköposti suojattu]
