Turkin pilviin kiihtyvä inflaatio uhkaa Persianlahden pankeille lisää tappioita

DUBAI, Yhdistyneet arabiemiirikunnat – Turkissa olevat pankit ovat kärsineet tappioista siitä lähtien, kun maan valuutta alkoi heiketä jyrkästi vuonna 2018; Nyt lainanantajat useissa öljyrikkaissa Persianlahden osavaltioissa joutuvat saamaan iskun ensi vuonna, koska niillä on yhteyksiä maahan, luokituslaitos Fitchin tuoreen raportin mukaan.

Persianlahden yhteistyöneuvoston pankit – eli Bahrain, Kuwait, Oman, Qatar, Saudi-Arabia ja Yhdistyneet arabiemiirikunnat – ja turkkilaiset tytäryhtiöt joutuivat ottamaan käyttöön "hyperinflaatioraportoinnin" vuoden 2022 ensimmäisellä puoliskolla, Fitch kirjoitti tällä viikolla kumulatiivisena inflaationa Turkki ylitti viimeisen kolmen vuoden aikana huikeat 100 prosenttia.   

Fitch laskee, että GCC-pankit, joilla on turkkilaisia ​​tytäryhtiöitä, tekivät noin 950 miljoonan dollarin nettotappiot tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Eniten kärsineet olivat Emirates NBD – Dubain lippulaivapankki – ja Kuwait Finance House, Kuwaitin toiseksi suurin pankki. Turkin riski Kuwait Finance Housessa ja Emirates NBD:ssä on 28 % ja 16 % niiden varoista. Myös Qatarin keskuspankki oli kärsineiden joukossa.

"Fitch on aina pitänyt GCC-pankkien Turkin riskit luottonegatiivisina", luokitusyhtiö kirjoitti. "Turkin riskit ovat riski GCC-pankkien pääomapositioille liiran heikkenemisen aiheuttamien valuuttakurssitappioiden vuoksi."

Liira on menettänyt 26% arvostaan ​​vastaan dollari vuodesta lähtien, mikä tekee tuonnista ja perushyödykkeiden ostamisesta paljon haastavampaa Turkin 84 miljoonalle asukkaalle. 

Tällä kertaa viisi vuotta sitten yksi dollari osti noin 3.5 Turkin liiraa. Nyt dollarilla saa noin 18 liiraa. Lasku alkoi, kun Turkin talous kasvoi nopeasti, mutta sen keskuspankki kieltäytyi nostamasta korkoja jäähdyttääkseen nousevaa inflaatiota. Se ja asiat, kuten paheneva vaihtotaseen alijäämä, supistuvat valuuttavarannot ja nousevat energiakustannukset – sekä satunnaiset kiistat Yhdysvaltojen kanssa, jotka melkein johtivat sanktioihin Turkille – painostivat valuuttaa entisestään. 

Taloustieteilijät syyttävät ylivoimaisesti Turkin presidenttiä Recep Tayyip Erdogania, joka on äänekkäästi hylännyt ajatuksen koronnostuksista ja kutsunut heitä "kaiken pahan äidiksi" ja jota sijoittajat syyttävät keskuspankin riippumattomuuden hillitsemisestä. 

Jos keskuspankin johtaja vastusti Erdoganin politiikkaa pitää korkotaso alhaisina, heidät lopulta vaihdettiin; kevääseen 2021 mennessä Turkin keskuspankissa oli kahden vuoden aikana neljä eri pääjohtajaa.

Erdoganin hallitus on sen sijaan kehittänyt vaihtoehtoisia menetelmiä valuuttansa tukemiseksi ja tulojen kasvattamiseksi, kuten valuuttakaupan myyminen, tiukat säännöt liiralainoilleja suhteiden parantaminen varakkaiden Persianlahden valtioiden kanssa investointien houkuttelemiseksi. Arabiemiirikunnat ja Qatar ovat molemmat luvanneet miljardeja dollareita investoida Turkin talouteen.  

Elokuun puolivälissä, Turkki järkytti markkinoita alentamalla ohjauskorkoaan 100 peruspisteellä – 14 prosentista 13 prosenttiin – huolimatta lähes 80 prosentin inflaatiosta, mikä on korkein 24 vuoteen. Analyytikot sanovat, että koska liiran ongelmiin ei ole juurikaan ratkaisua näköpiirissä, turkkilaisilla pankeilla on enemmän ongelmia.

"Laskemme mukaan GCC-pankkien yhteenlasketut valuuttakurssitappiot "muista laajan tuloksen eristä" olivat 6.3 miljardia dollaria vuosina 2018–2021, mikä johtui pääasiassa liiran heikentymisestä", Fitch kirjoitti ja lisäsi, että pankkien turkkilaisten tytäryhtiöiden yhteenlaskettu nettotulos Sillä välin se oli hieman yli puolet summasta, 3.3 miljardia dollaria. 

"Odotamme valuuttatappioiden pysyvän korkeina ainakin vuoteen 2024 asti liiran edelleen heikkenemisen vuoksi", virasto kirjoitti. 

Fitch ei kuitenkaan näe joutuneensa alentamaan GCC-pankkien elinkelpoisuusluokitusta, jolla on turkkilaisia ​​tytäryhtiöitä, sillä se sanoo, että "näillä pankeilla on hyvä tappionsietokyky".

Se ei myöskään odota heidän poistuvan Turkista kokonaan, suurelta osin siksi, että potentiaalisia ostajia ei ole tarpeeksi, vaikka turkkilaiset pankit käyvät kauppaa puolella alkuperäisestä kirjanpitoarvostaan.

"GCC-pankit olisivat halukkaita ja pystyisivät antamaan turkkilaisille tytäryhtiöilleen taloudellista tukea tarvittaessa, ja tämä näkyy tytäryhtiöiden luokituksessa", Fitch kirjoitti ja lisäsi, että sen näkymät niiden altistumisesta ovat edelleen luottonegatiiviset erityisesti johtuen kasvava riski valtion puuttumisesta turkkilaisiin pankkeihin.