Ongelma on muodostumassa osakemarkkinoiden pinnan alla, BTIG sanoo

(Bloomberg) – Yhdysvaltain talouden terveyteen sidotut suhdanneosakkeet, mukaan lukien pankit, talonrakentajat ja kuljetusyritykset, kamppailevat laajempia osakemarkkinoita vastaan, mikä on merkki siitä, että sijoittajat epäröivät jakaa rahaa markkinoiden riskialttiimpiin osiin yhdysvaltalaisen välitysyrityksen BTIG:n mukaan. yritys.

Useimmat luetut Bloombergilta

S&P 500 -indeksi on noussut 8 % sen jälkeen, kun Venäjä hyökkäsi Ukrainaan 24. helmikuuta. Turvallisimpana pidetyt sektorit, kuten yleishyödylliset palvelut ja kiinteistöt, ovat kuitenkin menestyneet tänä vuonna suhdannehintoja paremmin, mikä herättää kysymyksiä vertailuindeksin viimeisimmän rallin kestävyydestä sijoittajina. ovat edelleen huolissaan maailmantalouden kehityksestä. Asiakkaille osoitetussa huomautuksessa nimeltä "Trouble Brewing Under The Hood" BTIG sanoi, että se säilyttää yleisesti ottaen varovaisen näkemyksen Yhdysvaltojen osakkeista.

"Maaliskuun lopun ralli katkaisi markkinoiden laskusuhdanteen, mutta se ei ole toistaiseksi tehnyt tarpeeksi sen kääntämiseksi", BTIG:n johtava markkinateknikko Jonathan Krinsky kertoi asiakkaille. "Suuruus ja nopeus saivat monet härät julistamaan, että alhainen on olemassa, ja vaikka näin voisi varmasti ollakin, kun katsomme pinnan alle, markkinat antavat melko varovaisen viestin."

Äskettäinen ralli yleishyödyllisissä palveluissa ja REIT:issä on tapahtunut samalla, kun Treasury-korot ovat nousseet. Viime viikolla keskeinen osa tuottokäyrästä kääntyi päinvastaiseksi, kun Yhdysvaltain kahden vuoden tuotto ylitti 10 vuoden rajan ensimmäistä kertaa vuoden 2019 jälkeen. Tämä on herättänyt huolta mahdollisesta taantumasta.

Tuotonnälkäisillä sijoittajilla on taipumus kaataa rahaa yleishyödyllisiin palveluihin ja kiinteistöihin epävarmoina aikoina, koska he yleensä maksavat korkeampia osinkoja ja heillä on vakaa kassavirta. Pankit ovat kuitenkin kamppailleet tuottokäyrän inversioiden aikana, koska se voi haitata niiden nettokorkomarginaaleja, koska ne lainaisivat rahaa korkeammalla korolla.

Tarina jatkuu

Lue: Morgan Stanleyn Wilson sanoo, että "Bear Market Rally" on nyt ohi

Lisäksi Philadelphia Semiconductor -indeksi, joka on noussut 4 % viimeisen kuukauden aikana, testaa tukea S&P 500:aa vastaan ​​ja uhkaa kääntyä laskutrendiin, Krinsky huomautti. Siruvarastot, joita käytettiin useilla kuumilla kasvualueilla datakeskuksista tekoälyyn, pyyhkäisivät tämän vuoden teknologiareitillä huolta nousevista koroista ja tarjontapulasta, mutta ne ovat osoittaneet kysynnän merkkejä viime aikoina. Philadelphia Semiconductor -indeksi on pudonnut 14 prosenttia vuonna 2022.

On varmaa, että JPMorgan Chase & Co:n strategit uskovat, että kasvuhuolet ovat liioiteltuja, ja he ovat vaatineet osakkeiden nousua. BTIG:n varovainen näkemys osakkeista tulee, kun Morgan Stanley sanoi, että osakemarkkinoiden viimeaikainen elpyminen osoittautuu lyhytaikaiseksi.

Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä

© 2022 Bloomberg LP