(Bloomberg) – Italian hallituksen kaatuminen herättää uinuvan uhan Euroopan joukkovelkakirjamarkkinoilla.
Useimmat luetut Bloombergilta
Luottoriskinvaihtosopimukset viittaavat siihen, että sijoittajat alkavat olla huolissaan tulevasta hallinnosta, joka vetää tai kaataa kansakunnan pois eurosta. He ostavat uudempia vaihtosopimuksia, jotka tarjoavat paremman suojan tällaista tapahtumaa vastaan ja nostavat vanhojen vaihtosopimusten palkkion korkeimmalle sitten vuoden 2018 torstaina.
Tämä tapahtui sen jälkeen, kun Italian joukkovelkakirjat putosivat pääministeri Mario Draghin eron jälkeen, mikä avaa oven ennenaikaisille vaaleille, jotka voisivat saada aikaan euroskeptisemmän tai vähemmän finanssivastuun. Velka myyty entisestään sen jälkeen, kun Euroopan keskuspankki nosti lainakustannuksia odotettua enemmän, kun uusi työkalu, jolla estetään perusteettomia tuottopiikkejä, ei pysäyttänyt rikkiä.
Draghi eroaa pääministerin tehtävästä ja jättää Italian poliittisesti syrjäyttäväksi
CDS-sopimusten ero johtuu siitä, että euroalueen velkakriisin seurauksena vuonna 2014 tehdyn sääntöjen uudistamisen jälkeen kirjoitettujen sopimusten tarkoituksena oli tarjota parempi suoja denominaatiota vastaan. Tämä ns. ISDA-pohja viiden vuoden swapeissa laajeni peräti 14 perusteeseen.
Se kuvastaa Italian "epävakaata poliittista taustaa Euroopan keskuspankin välittömän elvytystoimien vetäytymisen rinnalla", sanoi Richard McGuire, Rabobankin korkostrategiapäällikkö. "Se tosiasia, että ISDA-pohja on laajempi kuin koskaan vuoden 2018 jälkeen, korostaa piileviä leviämispaineita, joita Italia kohtaa."
Kokeneet kauppiaat ovat tuttuja euroalueen hajoamisriskeiltä suojautumisesta. Poliittisen myllerryksen vuoksi ISDA-pohja Italiassa on syttynyt useaan otteeseen, kun taas Ranskan vaihtosopimukset erosivat myös ennen maan vuoden 2017 presidentinvaaleja. Spreadin nimi viittaa International Swaps & Derivatives Associationiin, joka järjesti sopimuksen uudistamisen.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/traders-hedging-risk-italy-leaves-141638912.html