Bear-Market-ralli huijaa kauppiaita, Morgan Stanleyn Wilson sanoo

(Bloomberg) - Morgan Stanleyn Yhdysvaltain pääosakestrategi ei ole vakuuttunut osakerallin tulevasta jäädäkseen ja vahvisti varoitustaan ​​mahdollisesta markkinoiden laskusta myöhemmin tänä vuonna.

Useimmat luetut Bloombergilta

"Me luonnehtisimme tätä karhumarkkinoiden jatkuessa", Mike Wilson kertoi Bloomberg Surveillance Friday -lehdelle. "Näin karhumarkkinat tekevät: ne on suunniteltu huijaamaan, hämmentämään sinua, pakottamaan sinut tekemään asioita, joita et halua tehdä, jahtaamaan asioita väärään aikaan ja luultavasti myymään ne väärään aikaan."

S&P 500 -indeksi on noussut lähes 10 % vuodesta tähän mennessä leijuen lähellä päätasoaan 4,200 XNUMX. Optimismi Yhdysvaltain velkakattoratkaisusta ja innostus tekoälystä vallitsi tällä viikolla sen jälkeen, kun umpikujasta ja korkohuolesta johtuvat värinät pitivät osakkeet paikallaan suuren osan toukokuusta.

Wilson on pysynyt yhtenä Wall Streetin suurimmista karhuista ennakoituaan tarkasti vuoden 2022 myynnin, vaikka Yhdysvaltain osakeindeksit jatkavat nousuaan tänä vuonna. Hänen mukaansa tulosodotukset ja talouden epävarmuus eivät jätä juurikaan syytä optimismiin. Positiivinen vauhti voi jatkua.

"Perustapaus ei tue sitä, missä osakkeilla käydään kauppaa tänään, oli se sitten indeksitasolla tai yksittäisen osakkeen tasolla, ja toinen puolisko tulee olemaan vaihtelevampi ja todennäköisesti indeksissä alaspäin", Wilson sanoi.

Naysayers ovat osoittaneet heikkoa johtajuutta, joka edistää markkinoiden etenemistä signaalina tulevasta heikkoudesta. Joidenkin suurten yhtiöiden teknologianimien puuttuessa osakkeet ovat hädin tuskin liikahtaneet. Esimerkiksi S&P 500:n samanpainoinen versio pysyy suunnilleen tasaisena huolimatta pääpainotetun mittarin noususta.

Vaikka Bank of America:n Savita Subramanian kertoi Bloomberg Televisionille tällä viikolla, että kapea leveys ei välttämättä ole "tuomion ja synkkyyden edeltäjä", Wilson mainitsee osallistumisen puutteen skeptisyyden syynä.

Tarina jatkuu

"Uskomme, että missä olemme, indeksi kertoo, että asiat ovat ruusuisia ja hienoja, ja leveys kertoo muuta", Wilson sanoi Bloomberg-televisiossa. ”Kasvu tulee olemaan ongelma tämän vuoden toisella puoliskolla, oli kyseessä sitten talouden taantuma tai ei. Uskomme, että siitä tulee tulosten taantuma, joka on paljon pahempi kuin mitä ihmiset tällä hetkellä mallintavat."

Aiemmin perjantaina Bank of America Corp.:n strategi Michael Hartnett sanoi, että sijoittajat pakenevat osakkeita rahamarkkinarahastojen ja joukkovelkakirjalainojen vuoksi ja ennustivat uuden riskinpoistotapahtuman kesäkuussa. Globaalien osakkeiden ulosvirtaus oli 3.9 miljardia dollaria toukokuun 24. päivään ulottuvalla viikolla, mikä on kolmas peräkkäinen lunastusviikko, joka kohdistaa vuoden 2023 tasoon omaisuusluokkaan, BofA sanoi viitaten EPFR Global -tietoihin.

Jotkut Wall Streetin äänet ovat kuitenkin pehmentäneet synkkiä näkemyksiään Yhdysvaltain osakkeista. Citigroup Inc.:n globaalit varojen allokaatiostrategit nostivat perjantaina Yhdysvaltain osakkeet neutraaleiksi tekoälyn, huippukorkojen lähestymisen ja taloudellisen joustavuuden ansiosta. Subramanian nosti S&P 500 vuoden lopun tavoitteensa 4,300 XNUMX:aan.

Samaan aikaan Morgan Stanley Investment Managementin vanhempi salkunhoitaja Andrew Slimmon osui selvästi optimistisempaan sävyyn kuin Wilsonin ilmaisema pankin talon näkemys, sanoen puhelinhaastattelussa, että odotukset vuoden 2024 tulosten elpymisestä ja menettämisen pelko voivat saada aikaan S&P 500 kohti 4,600 XNUMX:aa vuoden loppuun mennessä.

"Lukuun ottamatta joitain hyvin pysyviä karhuja, jotka kaivavat kantapäällään, yhä useammat ihmiset nostavat vastahakoisesti arvioitaan", Slimmon sanoi.

– Sagarika Jaisinghanin, Jonathan Ferron ja Tom Keenen avustuksella.

(Päivitykset kommenteilla markkinoiden laajuudesta.)

Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä

© 2023 Bloomberg LP