TotalEnergies SE & Trinity Industries

Kahdeksan uutta osaketta pääsi Houkuttelevimpiin listallemme tässä kuussa, kun taas 12 uutta osaketta liittyi Vaarallisimpien listalle.

Lokakuun suorituskooste

houkuttelevimmat osakkeet (+4.7 %) ylittivät S&P 500:n (+1.9 %) 5-2022 välisenä aikana 1 %:lla. Parhaiten menestyneet suuret yhtiöt nousivat 2022 % ja parhaiten menestyneet pienet yhtiöt 2.8 %. Kaiken kaikkiaan 20 osaketta 24 houkuttelevimmista osakkeista menestyi S&P 25:aa paremmin.

Vaarallisimmat osakkeet (+6.9 %) alittivat S&P 500:n (+1.9 %) lyhyenä salkuna 5 - 2022 välisenä aikana 1 %. Parhaiten menestyneet big cap -short osakkeet laskivat 2022 % ja parhaiten tuottavat small cap shortsit 5.0 %. Kaiken kaikkiaan 12 10:stä vaarallisimmista osakkeista suoritti S&P 13:n shortseina.

Houkuttelevimpien / vaarallisimpien mallisalkkujen tulos oli yhtä painotettu pitkä / lyhyt salkku 2.2%.

Kaikkein houkuttelevilla osakkeilla on korkea ja kasvava sijoitetun pääoman tuotto (ROIC) ja alhainen hinta/taloudellinen kirjanpitoarvo-suhde. Useimmilla Dangerous-osakkeilla on harhaanjohtavat tuotot ja niiden markkina-arvojen edellyttämät pitkät kasvun vahvistumisajat.

Marraskuun houkuttelevimmat osakkeet: TotalEnergies SE

TotalEnergies on marraskuun houkuttelevimpien osakkeiden malliportfolion suosituin osake. Tein TTE:stä pitkän idean 25. toukokuuta 2022. Sen jälkeen osake on laskenut 2 % verrattuna S&P 1:n 500 %:n laskuun.

TotalEnergiesin nettoliikevoitto verojen jälkeen (NOPAT) on kasvanut 30 % vuositasolla vuodesta 2016 lähtien. Yrityksen TTM NOPAT on 31.5 miljardilla dollarilla 2.6 kertaa suurempi kuin keskimääräinen NOPAT vuosina 2012–2021. TotalEnergiesin NOPAT-marginaali on noussut vuoden 5 2016 prosentista 12 prosenttiin viimeisen kahdentoista kuukauden aikana (TTM), kun taas sijoitetun pääoman käännökset nousivat 0.9:stä 1.2:een samana aikana. Nousevat NOPAT-marginaalit ja sijoitetun pääoman käännökset ajavat TotalEnergiesin sijoitetun pääoman tuoton (ROIC) vuoden 4 2016 prosentista 14 prosenttiin TTM:n yli.

Kuva 1: NOPAT vuodesta 2016

TotalEnergies on aliarvostettu

Nykyisellä hinnallaan 59 dollaria/osake TTE:n hinta/taloudellinen kirjanpitoarvo (PEBV) on 0.3. Tämä suhde tarkoittaa, että markkinat odottavat TotalEnergiesin NOPATin pysyvän laskevan 70 prosenttia. Tämä odotus vaikuttaa liian pessimistiseltä yritykselle, joka on kasvattanut NOPATia 30 prosentilla vuosittain vuodesta 2016 lähtien.

Vaikka TotalEnergiesin NOPAT-marginaali putoaisi viiden vuoden keskiarvoon 7 % (vrt. 12 % TTM) ja liikevaihto laskisi 1 % vuodessa seuraavan vuosikymmenen ajan, osakkeen arvo olisi tänään 75 dollaria+/osake – 27 % nousua. . Tässä skenaariossa TotalEnergiesin NOPAT laskisi 4 % lisättynä vuosittain seuraavan 10 vuoden ajan. Katso matematiikka tämän käänteisen DCF-skenaarion takana. Jos TotalEnergies kasvattaa voittojaan enemmän historiallisen tason mukaisesti, osakkeella on vielä enemmän nousua.

My Firm's Robo-Analyst Technology -tapahtumassa löytyy kriittisiä yksityiskohtia

Alla on tarkemmat tiedot säädöistä, jotka tein Robo-Analyytin havaintojen perusteella TotalEnergiesin 6-Ks ja 20-Fs:

Tuloslaskelma: Tein 9.3 miljardia dollaria oikaisuja, joiden nettovaikutus poisti 4.2 miljardia dollaria ei-toimintakuluja (2 % liikevaihdosta).

Tase: Tein 97.0 miljardin dollarin oikaisuja laskeakseni sijoitetun pääoman, jonka nettolisäys oli 22.2 miljardia dollaria. Yksi merkittävimmistä oikaisuista oli 30.3 miljardin dollarin arvonalennukset. Tämä oikaisu vastaa 15 % raportoidusta nettovarallisuudesta.

Arvostus: Tein 117.3 miljardia dollaria oikaisuja, ja nettolasku osakkeenomistajan arvoon oli 41.7 miljardia dollaria. Kokonaisvelan lisäksi merkittävin osakkeenomistajan arvon oikaisu oli 37.5 miljardia dollaria ylimääräistä käteistä. Tämä oikaisu on 26 prosenttia TotalEnergiesin markkina-arvosta.

Vaarallisimmat osakkeet -ominaisuus: Trinity Industries
TRN

Trinity Industries, Inc. (TRN) on marraskuun vaarallisimpien osakkeiden malliportfolion suosituin osake.

Trinity Industriesin taloudelliset tulot, liiketoiminnan todelliset kassavirrat, ovat pudonneet 467 miljoonasta dollarista vuonna 2015 -298 miljoonaan dollariin TTM:n yli. Samaan aikaan Trinity Industriesin NOPAT-marginaali on laskenut 13 prosentista 6 prosenttiin, kun taas sijoitetun pääoman käännökset putosivat 0.8:sta 0.2:een. Laskevat NOPAT-marginaalit ja sijoitetun pääoman käänteet ajavat Trinity Industriesin ROIC:n vuoden 10 2015 prosentista 1 prosenttiin TTM:n yläpuolelle.

Kuva 2: Taloudellinen tulos vuodesta 2015

Trinity Industries tarjoaa huonon riskin/tuoton

Huonoista perustekijöistään huolimatta Trinity Industriesin osake on hinnoiteltu merkittävään voiton kasvuun, ja uskon, että osakkeet ovat yliarvostettuja.

Perustellakseen nykyistä hintaaan 30 dollaria/osake Trinity Industriesin on nostettava NOPAT-marginaaliaan 10 prosenttiin (verrattuna TTM:n 6 prosenttiin) ja kasvatettava liikevaihtoa 13 % vuosittain seuraavien kymmenen vuoden aikana. Katso matematiikka tämän käänteisen DCF-skenaarion takana. Tässä skenaariossa Trinity Industriesin NOPAT kasvaisi 15 % lisättynä vuosittain seuraavan vuosikymmenen ajan. Ottaen huomioon, että Trinity Industriesin NOPAT on pudonnut 27 prosenttia vuosittain vuodesta 2015 lähtien, mielestäni nämä odotukset ovat liian optimistisia.

Vaikka Trinity Industries pystyisi nostamaan NOPAT-marginaaliaan 9 prosenttiin (viiden vuoden keskiarvo) ja kasvattamaan liikevaihtoaan 11 prosentilla vuosittain seuraavan vuosikymmenen ajan, osakkeen arvo ei olisi yli 5 dollaria/osake tänään – 83 prosentin haittapuoli. nykyinen osakekurssi. Katso matematiikka tämän käänteisen DCF-skenaarion takana.

Kussakin näistä skenaarioista oletetaan myös, että Trinity Industries voi kasvattaa liikevaihtoa, NOPATia ja FCF:ää lisäämättä käyttöpääomaa tai käyttöomaisuutta. Tämä oletus on epätodennäköinen, mutta sen avulla voin luoda todella parhaita skenaarioita, jotka osoittavat, kuinka korkeat nykyiseen arvostukseen liittyvät odotukset ovat.

My Firm'sin taloudellisista arkistoista löytämät kriittiset tiedot Robo-analyytikkotekniikka

Alla on tarkemmat tiedot säädöistä, jotka tein Robo-Analyytin havaintojen perusteella Trinity Industriesin 10-Qs ja 10-Ks:

Tuloslaskelma: Tein 463 miljoonaa dollaria oikaisuja, joiden nettovaikutus poisti 48 miljoonaa dollaria ei-toiminnallisia tuottoja (3 % liikevaihdosta).

Tase: Tein 3.2 miljardin dollarin oikaisuja laskeakseni sijoitetun pääoman, ja nettolisäys oli 831 miljoonaa dollaria. Yksi merkittävimmistä oikaisuista oli 2.2 miljardin dollarin laskennallinen verosaaminen. Tämä oikaisu edusti 29 % raportoidusta nettovarallisuudesta.

Arvostus: Tein 6.7 miljardia dollaria oikaisuja, jotka kaikki laskivat osakkeenomistajan arvoa. Kokonaisvelan lisäksi merkittävin osakkeenomistajan arvon oikaisu oli 1.1 miljardin dollarin laskennallinen verovelka. Tämä oikaisu on 48 % Trinity Industriesin markkina-arvosta.

Paljastus: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler ja Italo Mendonça eivät saa mitään korvausta kirjoittaakseen tietystä osakkeesta, tyylistä tai teemasta.