Omistaminen AT&T Inc. (T) – aggressiivisten sijoittajien paras valinta – on ollut kärsivällisyyttä siitä lähtien, kun visionääri toimitusjohtaja Ed Whitacre jäi eläkkeelle. Hän yhdisti neljän "Baby Bellsin" ja useiden alueellisten palveluntarjoajien langalliset ja langattomat franchising-sopimukset. Roger Conrad, toimittaja Conrad's Utility Investor.
Katso myös: Suosituimmat 2023: Plains All American Pipeline (PAA)
Whitacren seuraajat eivät onnistuneet muuttamaan silloisen Amerikan johtavaa viestintäverkkoyhtiötä multimediajättiläiseksi – ostivat entisen Time Warnerin käytännössä samaan aikaan, kun Rupert Murdoch fleecei. Disney (DIS) 70 miljardia dollaria plus toisen studion myynti.
Nykyinen toimitusjohtaja John Stankey ja hänen tiiminsä ovat palauttaneet AT&T:n televiestintäjuurilleen. He aloittivat kovalla lääkkeellä – puolittivat osingon ja saattoivat päätökseen pettymyksen aiheuttaneen spinoffin Warner Brothers Discovery (WBD), jota seuraa kaksi peräkkäistä ensimmäisen vuosipuoliskon vähennystä vuoden 2022 tulosohjeistuksessa.
Mutta nyt sijoittajilla on taas syytä olla toiveikas. Johto nosti vuoden 2022 tulosohjeistusalueensa keskipistettä vahvan kolmannen vuosineljänneksen tuloksen jälkeen. Se vahvisti 3 miljardin dollarin vapaan kassavirran tavoitteensa tälle vuodelle, mikä kattaisi osingot yli 14 miljardilla dollarilla. Ja huolimatta inflaatiopaineista ja kovasta kilpailusta, yritys odottaa menestyvänsä paljon paremmin vuonna 4 ja ennustaa 2023 miljardin dollarin vapaata kassavirtaa.
Langaton 5G ei ole toistaiseksi onnistunut tuomaan yhdysvaltalaisille viestintäyhtiöille suurta tulo- ja tulosparannusta. Tämä johtuu siitä, että amerikkalainen kuluttaja ei ole ollut halukas maksamaan mielekkäästi enemmän siitä, mitä on myyty pohjimmiltaan 4G:nä steroideilla, aikana, jolloin inflaatio on venyttänyt budjetteja. Ja yritykset ovat tehostaneet ponnistelujaan houkutellakseen asiakkaita kilpailijoilta, mikä pienentää marginaaleja entisestään.
Odotan, että 5G:stä tulee lopulta voimakkaampi kasvun veturi AT&T:lle ja sen tärkeimmille kilpailijoille T-Mobile US (TMUS) Ja Verizon Communications (VZ). Yrityksellä on jo yli 100 miljoonaa esineiden Internet-yhteyttä, mukaan lukien miljoona autoa. Ja sen 5G- ja konvergoitujen kuitulaajakaistapalvelujen tarjonta kohtaa edelleen menestystä.
AT&T julkaisi myös nopeamman langattoman ja kuitulaajakaistan asiakkaiden kasvun kolmannella vuosineljänneksellä kuin vuoden ensimmäisellä puoliskolla, mikä osoittaa, että sen markkinointiponnistelut ovat saavuttaneet menestystä. Ja onnistunut kustannusleikkaus ja velan vähentäminen lisäävät myös marginaaleja.
Jopa Warner-spinoffin jälkeen AT&T:n velkataakka on edelleen noin 153 miljardia dollaria, joten lisävähennys on prioriteetti. Sen velvoitteista noin 8.5 prosenttia on vaihtuvakorkoisia, eli kustannukset nousevat korkojen mukana. Ja vuoden 14.58 loppuun mennessä erääntyvää velkaa on 2024 miljardia dollaria ja vuoden 21 käyttöomaisuusinvestointeja ennustettuna 2023 miljardia dollaria.
Yhtiön kyky rahoittaa käyttöomaisuusinvestoinnit ja osingot itse käteisellä velan vähentämistä varten tarkoittaa kuitenkin sitä, että riski on itse asiassa paljon pienempi kuin miltä näyttää. Ja maksamalla erääntyvän velan vuoteen 2024 mennessä, yhtiö maksaa lähes puolet vaihtuvakorkoisista velvoitteistaan.
Odotan, että AT&T yllättää sijoittajat matalasta tai keskitasosta yksinumeroisella prosentin osingonkorotuksella ensi vuonna. Mutta jopa nykyinen lähes 6 prosentin tuotto on houkutteleva. Ja vain 7.7-kertaiset odotetut seuraavan 12 kuukauden tuotot, sijoittajien odotukset ovat melko alhaiset ja siksi helppo voittaa.
Minua rohkaisee myös viimeaikainen sisäpiirin osto-aalto, joka on ristiriidassa analyytikkoyhteisön jakautuneen päätöksen kanssa. Bloombergin älykkyys raportoi 16 ostoa, 16 pitoa ja 2 myyntiä seuraamiensa tutkimustalojen joukossa.
Katso myös: Suosituimmat 2023: SSR Mining (SSRM)
Laman riskin ja osakemarkkinoiden jatkuvan laskusuhdanteen vuoksi voi kestää muutamia kuukausia, ennen kuin AT&T:n osakkeet osoittavat merkittävää nousua. Mutta olen tyytyväinen, että arvostan osaketta erittäin kärsivällisille arvonhakijoille hintaan 20 dollaria tai sitä alhaisemmalla hinnalla.
Lisää MoneyShow.com: lta:
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/top-picks-2023-att-t-100000547.html