Tiny Titans -strategia sijoittamiseen

Sijoittaminen mikrokorkkiyrityksiin käyttämällä O'Shaughnessy Tiny Titans -näyttöä

AAII seuraa useita näyttöjä James O'Shaughnessyltä, joka on O'Shaughnessy Asset Management LLC:n perustaja ja puheenjohtaja, omaisuudenhoitoyhtiö, jonka pääkonttori on Stamfordissa Connecticutissa. AAII:n kehittämät O'Shaughnessyn näytöt perustuvat hänen kirjoissaan hahmoteltuihin strategioihin Mikä toimii Wall Streetillä: Opas kaikkien aikojen parhaiten menestyviin sijoitusstrategioihin, (4. painos, 2011, McGraw-Hill) ja Ennustamalla huomisen markkinoita: Contrarian-sijoitusstrategia seuraaville XNUMX vuodelle, (2006, Penguin Group). Viimeksi mainitusta kirjasta on tullut Tiny Titans -lähestymistavan käsite.

Tiny Titans -lähestymistapa keskittyy mikro-osakkeisiin. Tähän markkinapääomaluokkaan sijoittamisen onnistumisesta on tehty paljon tutkimusta. AAII:t Model Shadow -osakesalkku perustuu tutkimukseen, joka osoitti, että pienten ja mikroyhtiöiden osakkeilla on taipumus ylittää kokonaismarkkinat pitkiä aikoja.

O'Shaughnessy uskoo syyn tähän ylitykseen siinä, että harvat analyytikot seuraavat näitä pieniä osakkeita. Monet institutionaaliset sijoittajat ja sijoitusrahastot eivät myöskään voi käydä kauppaa näillä osakkeilla muuttamatta hintaa, koska ulkona olevien osakkeiden määrä on suhteellisen pieni. Tämä jättää tilaa yllätyksille, mikä voi johtaa esitykseen "pop". O'Shaughnessy sanoo myös, että mikro-cap-osakkeilla on heikko korrelaatio koko osakemarkkinoiden kanssa, mikä tekee niistä mahdollisen suojauksen suurempien osakkeiden salkussa.

Alhainen hinta-myynti-suhde ja vahva hintavahvuus suhteessa markkinoihin

AAII:n versio O'Shaughnessy Pienet Titaanit varastonäyttö koostuu hyvin harvoista kriteereistä. Ensinnäkin kaikki ulkomaiset osakkeet ja OTC-osakkeet eliminoidaan. Seuraavaksi osakkeen markkina-arvon on oltava 25–250 miljoonaa dollaria.

Suodatettuaan pois suuremmat osakkeet, Tiny Titans -näyttö etsii osakkeita, joiden hinta-myyntisuhde on alle 1.0. Hinta-myyntisuhde vertaa nykyistä osakekurssia yrityksen myyntiin. O'Shaughnessy käyttää tätä "halvuuden" sijasta hinta-ansiosuhteen sijaan. Hän perustelee, että kaikilla elinkelpoisilla yrityksillä on myyntiä ja myyntiä on vaikeampi manipuloida kuin tuloja. Kirjansa "What Works on Wall Street" kolmannessa painoksessa O'Shaughnessy havaitsi, että osakkeet, joilla on alhainen hinta-myyntisuhde, tuottivat enemmän.

Lopuksi O'Shaughnessy uskoo, että sijoittajien pitäisi pitää 25 osaketta tässä mikro-cap-salkussa hajauttaakseen riskin, joka liittyy tällaisten epävakaiden osakkeiden pitämiseen. Hän kavensi listan 25 osakkeeseen, joilla on korkein 52 viikkoa suhteellinen vahvuus verrattuna S&P 500 -indeksiin. Joten kuukausittain AAII seuraa vain niitä 25 yritystä, joilla on korkein 52 viikon suhteellinen vahvuus. Huhtikuun 12. 2022 lopussa O'Shaughnessy Tiny Titans -strategian läpäisseet 25 parasta yritystä sijoittuivat 90 %:n joukkoon kaikista osakkeista 52 viikon suhteellisen hintavahvuuden perusteella.

Jotta osakesijoitusstrategia olisi hyödyllinen, sen on oltava sijoitettava. Tämä tarkoittaa, että kvantitatiivisen lähestymistavan on luotava riittävän suuri joukko ohittavia yrityksiä, jotka voivat suorittaa lisätarkastuksia sijoitusehdokkaiden tunnistamiseksi. Koska O'Shaughnessy Tiny Titans -näyttö etsii 25 yritystä, joilla oli korkein hintavahvuus viimeisen vuoden aikana markkina-arvo- ja arvosuodattimien käytön jälkeen, yrityksiä ohittaa aina. Muista kuitenkin, että saattaa olla aikoja, jolloin "parhaan" hintavahvuuden omaavat yritykset voivat silti olla laskussa viimeisen 52 viikon aikana. Tiny Titans -metodologia etsii yrityksiä, joilla on vahvin hintakehitys, mutta ei välttämättä positiivista hintamuutosta.

Jos sijoittaja, jolla on kärsivällisyys ja kyky kestää korkeampaa lyhyen aikavälin volatiliteettia ja mikro-cap-osakkeiden riskiä, ​​voi saada vahvan pitkän aikavälin tuoton. Maaliskuun 31. päivänä AAII:n O'Shaughnessy Tiny Titans -seulontamallin vuotuinen voitto alusta (1998) oli 24.6 % verrattuna S&P SmallCap 8.7 -indeksin 600 prosenttiin samana ajanjaksona.

Top 25 osaketta, jotka kulkevat O'Shaughnessy Tiny Titans -näytön läpi (sijoitus 52 viikon suhteellisella vahvuudella)

___

Lähestymistavan kriteerit täyttävät varastot eivät edusta ”suositeltavaa” tai ”osta” -luetteloa. On tärkeää suorittaa due diligence.

Jos haluat reunan koko tämän markkinoiden volatiliteetin suhteen, tulla AAII: n jäseneksi.