Thomas Murphy ilmensi eron hyvän ja merkittävän välillä

"Tilapäinen hulluus." Näin Warren Buffett kuvaili päätöstään myydä 3 prosentin osuutensa yleisradioyhtiöstä Capital Cities 1970-luvulla. Saatuaan hyvän tuoton sijoitukselleen Buffett myi etuajassa ja menetti siten eksponentiaalisesti suuremmat voitot tulevina vuosina.

"Insanity" -lainaus tulee Douglas Martinin erittäin erinomaisesta muistokirjoituksesta, joka on kirjoitettu vuonna New York Times
NYT
Thomas S. Murphysta. Murphy oli Capital Citiesin toimitusjohtaja, ja kuten Buffett myöhemmin huomautti Murphysta: "Hänellä ei ole mitään niistä monimutkaisista luonteenpiirteistä, jotka sotkevat muita ihmisiä ja aiheuttavat irrationaalista käyttäytymistä." Murphy oli myös huomattava. Todellakin, kuten tämän kirjoituksen otsikko väittää, Murphy oli yksi harvoista ihmisistä, jotka ilmensivät eron hyvän ja merkittävän välillä.

Jotkut lukijat varmasti ihmettelevät tässä vaiheessa, kuka Murphy oli. Kysymykseen vastaaminen on ikääntymistä hieman tai paljon. Murphy on ikimuistoinen sen perusteella, mitä hän teki niin rohkeasti vuonna 1984. Capital Citiesin toimitusjohtajana hänellä oli rohkeutta vierailla Leonard Goldensonin, ABC:n perustajan puheenjohtajan kanssa, vain ehdottaakseen, että Capital Cities ostaisi ABC:n. Yritä ymmärtää, kuinka näennäisesti irrallaan todellisuudesta ehdotus oli tai ainakin näytti.

ABC oli merkittävä televisioverkko maailman suurimmilla markkinoilla, jolla oli mm Maanantai-illan jalkapallo, Urheilun laaja maailma, rakkausvene, dynastia, ja liian monia muita suosittuja ohjelmia lueteltavaksi tässä. Capital Cities nähtiin erittäin hyvin johdettuna, mutta paikalliset televisioasemat ABC:n kansalliseen ja realistisesti maailmanlaajuiseen arvoon. Kutsu sitä nykyaikaiseksi vastineeksi Levy New Jerseyn Bergenin piirikunnassa olettamalla ostavansa New York Times.

Silti Murphy näki mahdollisuudet, joita muut eivät nähneet, kuten lähes kuvaajansa merkittävät. Goldenson oli innokas yhdistämään luomuksensa erinomaiseen hallintoon, kun taas Murphy halusi ABC:n paikallisia asemia. Capital Cities osti paljon suuremman ABC:n 3.5 miljardilla dollarilla. Luku on nykyään pieni, mutta vuonna 1984 se oli valtava.

Huomionarvoista Murphyn ostossa on se, että ABC:n kiinteistöihin sisältyi ESPN. Tänään tarkasteltuna hankinta oli yksiselitteinen ESPN:lle. Paitsi, että vuoden 1984 ESPN ei vastannut sitä mitä siitä tuli. Se oli melkein mennyt konkurssiin vain muutamaa vuotta aiemmin, ja todennäköisesti se olisi tehnyt, ellei John Paul Gettyn ​​perillisten 10 miljoonan dollarin pääomainfuusio olisi pitänyt huolta. Sanomattakin on selvää, että vuoden 1984 ESPN ei voinut vaatia lähetysoikeuksia NFL:lle, NBA:lle, NHL:lle, MLB:lle ja sen kaltaisille yhteisöille. Se oli tunnettu, mutta se oli kaukana suuruudesta.

Kaikki tämä auttaa selittämään, miksi jotkut ihmiset rikastuvat ja toiset kasvavat superrikas. Laita Murphy jälkimmäiseen kategoriaan. Rikkaat tai varakkaat saavat sen säästämällä järkevästi vain sijoittaakseen vakiintuneisiin yrityksiin, joilla on uskottavat tulot. Ei tuollaisessa lähestymistavassa ole mitään väärää. Sitä kutsutaan varallisuuden säilyttämiseksi, varovaiseksi kasvuksi tai adjektiivin luetteloimiseksi.

Nämä sijoitukset eivät kuitenkaan vie maailmaa eteenpäin. Se on pelottomat, jotka tekevät; riskialttiita, rohkeita, sellaisia, jotka voivat helposti vatsata, tai mikä vielä parempi, Thomas Murphyn kaltaisten ihmisten tekemät sijoitukset. Hän osti ABC:n monien hämmästykseksi ja sai ESPN:n osaksi kauppaa, koska niin harvat näkivät sen potentiaalin. Merkittäviä ovat tällä tavalla, koska he tavoittelevat harppauksia, joita 99.9999 % meistä ei tekisi.

Varallisuuden eriarvoisuus on looginen seuraus yllä olevasta totuudesta. Näemme ja kuulemme asiantuntijaluokan jäsenten valittavan varallisuuden eriarvoisuutta "epäreiluna" ja muita mielettömiä halveksuntoja, mutta todellinen totuus on, että eriarvoisuus tapahtuu sen jälkeen, kun rohkea uskaltaa sananlaskun "kaikki" siitä, mikä useimpien mielestä on outoa, mahdotonta tai molempia. . Vaikka on olemassa varovainen, säästöjen täynnä oleva tie pehmeälle, huolettomalle eläkkeelle, on korostettava, että ne, jotka luovat sukupolvien, satamiljonääri- ja miljardöörivaurautta, pääsevät siihen loputtoman huolen jälkeen tuijottamisesta-epäonnistumisesta. kasvo-iltainen lajike.

Pääasia on, että heidän huolensa, heidän rohkeutensa usein syvän skeptisismin tai pilkan keskellä on meidän voittomme. Näin on, koska rohkeista harppauksista syntyvä onnistunut vaurauden luominen synnyttää investointeja, joita tarvitaan yhä suurempiin harppauksiin. Toisin sanoen, Buffett oppi alkuperäisestä sijoitusvirheestään, eikä hahmo Murphylla ollut kaunaa. Sen sijaan hän konsultoi säännöllisesti Buffettia tulevista hankinnoista, mukaan lukien ABC:n hankinnasta. Buffettista tuli myös jälleen sijoittaja; osti 18 prosenttia Capital Citiesista selvästi korkeammalla hinnalla kuin mitä hän oli myynyt yhtiön osakkeen vuosikymmenen aikana.

Niin suuri sijoittaja kuin Buffett oli ja on, ei ole järjetöntä olettaa, että joskus ilmeisimmät sijoitukset tulevat sellaisiksi vasta jälkikäteen. Siksi ne ovat niin ilmeisiä. Pääkaupunkiseudulla sen osakkeet nousivat yli 2,000 XNUMX-kertaiseksi
ZRX
siitä hetkestä lähtien, kun se tuli julkisuuteen vuonna 1957 vuoteen 1995, jolloin Disney osti sen 19 miljardilla dollarilla.

2000x palautus. Kyllä, Thomas Murphy oli merkittävä. Epätasainen rikkaus ovat kuvauksensa mukaan merkittäviä. Se on muistamisen arvoinen asia, kun epäalkuperäiset ajattelijat tuomitsevat huomattavan vaurauden.