Tämä osinkorahasto on laskenut 3 % verrattuna S&P:n 20 %:n pudotukseen. Tässä ovat sen suosituimmat osakevalinnat

Arvoosakkeet ovat pysyneet suhteellisen hyvin tänä vuonna, mutta katso tulokset Kornitzerin strategiasta Buffalo Flexible Income Fund -rahastolle
BUFBX,
-0.85%
kesäkuun 21. päivään verrattuna S&P 500 -indeksiin
SPX,
-0.13%,
vertailuindeksin arvon ja kasvun alajoukot sekä Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.15%.
(Kaikki tämän artikkelin tulosluvut sisältävät uudelleen sijoitetut osingot):

Rahasto on laskenut vain 3 % – silmiinpistävää kehitystä, sillä S&P 500 on laskenut 20 % ja vertailuindeksin arvon alajoukko on laskenut 12 %.

Kornitzer Capital Management perustettiin vuonna 1989, ja sen kotipaikka on Mission, Kansas, ja sillä on 7–8 miljardin dollarin hallinnoimia varoja, mukaan lukien 10 Buffalo-rahastoa sekä yksityisiä ja institutionaalisia asiakkaita.

Buffalo Flexible Income Fund perustettiin vuonna 1994, ja sen varat ovat 455 miljoonaa dollaria. Sen tavoitteena on tuottaa sijoitustuottoja ja pääoman kasvua. Se voi sijoittaa joukkovelkakirjoihin, mutta nyt se on sijoitettu lähes kokonaan suuriin osakkeisiin. Rahaston osinkotuottoja parannetaan kirjoittamalla katettuja puheluita, strategiaa käsitellään yksityiskohtaisesti tätä.

Osto-optio on sopimus, jonka avulla sijoittaja voi ostaa osakkeita tietyllä hinnalla, kunnes optio päättyy. Katettu osto-optio on sellainen, jonka kirjoitat, kun omistat jo osakkeen. Kornitzer sanoi myyvänsä katetut puhelut syvästi "rahasta", joten hänen olisi pakko myydä osakkeensa vain, jos se nousisi vähintään 20%, vaikka hän todennäköisesti leikkaa tai myy positiota joka tapauksessa.

Osingot ja kasvu kohtuulliseen hintaan

"Pidän yrityksistä, jotka maksavat osinkoa", Kornitzer sanoi. "Jos minulla on osaketta, joka maksaa 3% 10 vuotta ja osake pysyy ennallaan, olen saanut 45% rahoistani takaisin."

Hän mainitsi myös kaksi osingonmaksajaa esimerkkeinä siitä, kuinka huonot asiat voivat mennä pitkäaikaisille sijoittajille:

• Meta Platforms Inc:n osakkeet.
  META,
  -0.76%,
  (entinen Facebook) ovat pudonneet 53 prosenttia tänä vuonna. Osake on laskenut 23.5 % vuoden 2019 lopusta, vaikka se nousi 33 % vuonna 2020 ja vielä 23 % vuonna 2021. "Sinä nostit sen, ajoit sen alas ja sinulle ei maksettu mitään", Kornitzer sanoi.

• Carvana Co
  CVNA,
  + 0.92%
  osake on pudonnut tänä vuonna 89 prosenttia. Yhtiö perustettiin vuonna 2012, listautui pörssiin vuonna 2017 ja on siitä lähtien raportoinut yhden vuosineljänneksen voiton (vuoden 2021 toinen neljännes) eikä vuositulosta. "Jos myyntisi kasvaa sadoilla miljoonilla vuodessa etkä tienaa senttiäkään, jokin on vialla", hän sanoi.

Kysyttäessä, olivatko yritysten kassavirrat erityisen tärkeitä, Kornitzer korosti "kassavirtaa osakkeenomistajalle". Hän pitää parempana yrityksiä, joilla on suhteellisen pieni velka, kasvava voitto ”ja kaikkea siihen liittyvää”.

"Haluat vankan yrityksen, joka selviää", hän sanoi.

Buffalo Flexible Income Fundin salkun osinkotuotto on noin 3 %, Kornitzer sanoi. Hän myönsi, että kohtuullinen tavoite sen tulojen lisäämiselle katettujen puhelujen kirjoittamisen kautta olisi toinen 1 %.

Lisätessään osakkeita salkkuun Kornitzer sanoi etsivänsä tyypillisesti 2–3 prosentin osinkotuottoa. Mutta Buffalo Flexible Income Fundin osakkeella voi olla alhainen nykyinen osinkotuotto. Microsoft Corp.
MSFT,
-0.24%
on esimerkki, jonka saanto on vain 0.98 %. Kornitzer kuitenkin sanoi, että alkuperäiseen hintaansa laskettuna rahaston Microsoftin osakkeiden tuotto on nyt yli 10 %. (Klikkaus tätä saadaksesi lisätietoja osingonjaosta pitkien ajanjaksojen aikana.)

Hän sanoi leikkaaneensa Microsoft-omistustaan ​​"340 dollarista 350 dollariin" ja lisäsi, että Microsoft oli jälleen houkutteleva, kun se oli äskettäin pudonnut alle 250 dollariin.

Tämän vuoden menestys

Kornitzer mainitsi rahaston 20 %:n keskittymisen energiaosakkeisiin yhtenä syynä parempaan tuottoon, vaikka hän sanoikin "myyneensä jo tänä vuonna joukon". Yksi esimerkki oli Hess Corp.
HES,
-4.08%,
jonka hän myi noin 130 dollaria osakkeelta. Hess sulkeutui 107.74 dollariin 21. kesäkuuta.

Kornitzer korosti aktiivista johtamistyyliä, johon kuuluu positioiden leikkaaminen, jos ne kasvavat liian suuriksi, tai suoramyynti osakekurssien saavuttaessa tavoitteensa.

Rahaston suurin energiaomistus 31. maaliskuuta oli Chevron Corp.
CVX,
-4.35%.
Osake on tänä vuonna nousussa 34 % ja osinkotuotto 3.67 %.

Kornitzer uskoo, että energiasektori voi menestyä tästä eteenpäin, vaikka öljyn hinta on hieman vetäytynyt huipuistaan. West Texas Intermediate raakaöljy (WTI) heinäkuun toimitukseen
CL.1,
-1.74%
kauppa käytiin 104.48 dollarilla tynnyriltä kesäkuun 22. alussa, kun päivänsisäinen huippuhinta oli 130.50 dollaria 7. maaliskuuta jatkuvan etukuukauden sopimuksen mukaan.
CL00,
-1.74%
lainausmerkkejä.

"Odota, kunnes ihmiset näkevät näiden yritysten toisen vuosineljänneksen tuloksen - se on uskomatonta", hän sanoi.

Rahasto raportoi omistuksestaan ​​neljännesvuosittain. 31. maaliskuuta muut energianimet sen suurimmissa omistuksissa olivat ConocoPhillips
POLIISI,
-6.27%,
APA Corp.
APA,
-7.06%
ja Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.96%.

Lisää suosikkeja

Kornitzer sanoi, että "oikeiden lääkeosakkeiden" omistaminen on myös ruokkinut Buffalo Flexible Income Fundin menestystä tänä vuonna. Hän nimesi Eli Lilly & Co.
LLY,
+ 3.14%
Esimerkiksi. Osake on tänä vuonna nousussa 8.5 % ja osinkotuotto rahaston kustannuksiin laskettuna noin 11 %, Kornitzer sanoi. Hän on leikannut asemaansa noin 3 prosentin osuuteen rahaston salkusta.

Eli Lilly nosti osinkoaan viimeksi 15 % joulukuussa.

Hän pitää mielellään vakuutusyhtiöistä pitkällä aikavälillä jatkuvan osingonkorotusten vuoksi. Yksi esimerkki on Arthur J. Gallagher & Co.
AJG,
+ 1.35%,
joka nosti osinkoaan 6 % tammikuussa. Toinen on Allstate Corp.
KAIKKI,
+ 0.22%,
joka nosti maksuaan 5 % helmikuussa.

"Tänä vuonna tähän mennessä 70 prosenttia yrityksistämme on nostanut osinkoa", Kornitzer sanoi.

Katse eteenpäin

Kysyttäessä mahdollisuuksista ostaa osakkeita merkittävien hintojen laskun jälkeen, Kornitzer ehdotti pitkän aikavälin ajattelua: "Kaikella robotiikkaa tukevalla yrityksellä on valoisa tulevaisuus", hän sanoi. "Vieraile missä tahansa suuressa teollisuuslaitoksessa tänään ja he ottavat käyttöön robotteja, jos he eivät voi palkata ketään. He eivät irtisano ketään."

Yksi esimerkki tällä alueella, jossa hän "alkaa rakentaa asentoja", on ABB Oy.
ABB,
-1.42%,
jonka osinkotuotto on 2.61 % ja se on tänä vuonna pudonnut 28 % Kornitzerin "alueelle".

Nyt lukee: Neljä arvo-osakkeen poimintaa energiasektorilta välttelevältä rahastonhoitajalta

Ja: Tässä on voittoisa sijoitusstrategia pitkän hyödykepulan ajanjaksolle