Nykyiset karhumarkkinat voivat olla tuskallisia, mutta historia osoittaa, että sen on ehkä laskettava lisää, jotta se avaa tietä järkevälle elpymiselle, sanoi Jefferiesin analyytikot.
Osakkeet ovat pomppineet vaatimattomasti heinäkuussa, mutta pysyvät jyrkästi laskussa koko vuoden tähän mennessä. S&P 500
SPX,
tuli karhumarkkinoille kesäkuussa, 20 % laskua tammikuun alun ennätyspäätöksestään. Suuryhtiöiden vertailuindeksi on pysynyt yli 19 prosentin laskussa koko vuoden tähän mennessä, kun taas Nasdaq Composite
COMP,
on laskenut yli 27 % ja Dow Jones Industrial Average
DJIA,
on pudonnut 14 %.
"Vaikka ei todellakaan ole mitään järkeä toistaa, kuinka tuskallista vuosittainen hintakehitys on ollut, ajattelimme kuitenkin, että kannattaisi toistaa, miten se on historiallisesti kasvanut: ei hirveän syvää ja silti lyhytaikaista", analyytikot sanoivat lauantaina.
”Esimerkiksi vaikka nykyinen nosto on syvempi kuin vuonna 18, se on silti useita viikkoja lyhyempi. Erityisesti S&P 500:n laskevilla markkinoilla, jotka eivät saavuttaneet -25 %:a, keskimääräinen päivien määrä seuraavaan kaikkien aikojen ennätykseen oli 568 kaupankäyntipäivää… paljon enemmän kuin nykyinen 131 päivän kesto”, he sanoivat. "Joten äärimmäisen alhaisista tunnelukemista huolimatta pyörimme edelleen "ei kenenkään maan" ympärillä. (Katso alla olevaa taulukkoa.)
LÄHDE: BLOOMBERG, JEFFERIES
- Kesäkuun kuluttajahintaindeksi tuli kuumana viime keskiviikkona, ja se nousi 9.1 prosenttia edellisvuoteen verrattuna ja saavutti 41 vuoden huippunsa bensiinin hintojen noustessa. Perjantain tiedot osoittivat Yhdysvaltain kuluttajat lisäsivät vähittäiskaupan kulutusta kesäkuussa vankan 1 %:n inflaation ja epävarmojen talousennusteiden valossa.
Jefferiesin mukaan markkinat ovat löytäneet tavan sulattaa massiivinen inflaatioluku ja yritysten tulos, mutta se, että kuluttajat ja yritykset eivät ole toimineet kuin taantuma on lähellä, voi pidentää nykyistä markkinadynamiikkaa.
Kesäkuun neljänneksen raportointikausi on aloittamassa toista viikkoa Goldman Sachs
GS,
tuottaa odotettua paremman voiton tänä aamuna, mutta sen tulot laskivat vuoden takaisesta. Bank of America Corp.
BAC,
muiden Wall Streetin megapankkien, kuten Wells Fargo & Co.
WFC,
ja JP Morgan Chase
JPM,
jäi analyytikoiden odotuksista alle.
Lue lisää: Pörssin seuraava suuri ralli saattaa olla vain karhu härän vaatteissa
"Kahden vuosineljänneksen myynnin ohjeistuksen muutokset näyttävät vieläkin normaalimmilta historiallisesta näkökulmasta, ja vain 2 % säätöä tehneistä yrityksistä pienentää", kirjoitti Andrew Greenebaum Jefferiesin osaketuotehallinnasta raportissa (katso kaavio). ”Kun otetaan huomioon edelleen vahva kulutus ja vaikea kustannusympäristö, ylimmän ja alimman rivin välinen kaksijakoisuus on järkevää. Mutta se korostaa myös sitä tosiasiaa, että emme todellakaan ole nähneet sellaista läpitunkevaa optimismin puutetta yritysten puolella, mikä tyypillisesti tarjoaa asianmukaisen nollauksen osakkeille."
LÄHDE: BLOOMBERG, JEFFERIES
"Ja vaikka markkinaosapuolet saattavat olla kyllästyneitä pitkittyneeseen syöksyyn, se ei itse asiassa ole ollut kovin pitkä eikä huomattavan syvä", Greenebaumin mukaan. ”Teimme viimeksi uuden ennätyksen 131 päivää sitten, ja jopa 2H18-liuku kesti 145 istuntoa. Kuten ehdotimme, kun esitimme analyysin ensimmäisen kerran toukokuussa, S&P:n on ehkä romahdettava huomattavasti enemmän todellisen elpymiskaupan käynnistämiseksi taantuman ajoituksesta riippumatta.
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/this-bear-market-in-stocks-remains-historically-shallow-and-short-jefferies-11658172726?siteid=yhoof2&yptr=yahoo