Tämä 73 vuotta vanha sijoitusstrategia toimii edelleen

Kuten olemme laittaa 2022 pois kurjuudestaan, mietin takaisin sitä, mikä toimi ja mikä ei tänä vuonna. Oli paljon sellaisia, joita ei ollut.

Yksi alue, joka oli vaatimattomasti menestynyt, oli näyttö, jota olen käyttänyt vuosia, perustuen Benjamin Grahamin "Stocks for the Defensive Investor" -kirjaan, jonka hän esitti vuoden 1949 mestariteoksessa. Älykäs sijoittaja. Olen tehnyt joitain muutoksia tähän näyttöön - yhdestä syystä inflaation vuoksi - mutta 73 vuotta myöhemmin periaatteet ovat edelleen järkeviä:

• Riittävä koko. Yrityksen myynnin on oltava vähintään 500 miljoonaa dollaria 12 kuukauden jälkeen. (Graham käytti 100 miljoonan dollarin vähimmäismäärää ja vähintään 50 miljoonan dollarin kokonaisvarallisuutta.)
• Vahva taloudellinen tilanne. Yrityksen vaihtovelkasuhteen (lyhytaikaiset varat jaettuna lyhytaikaisilla veloilla) tulee olla vähintään 2.0. Sillä on myös oltava vähemmän pitkäaikaista velkaa kuin käyttöpääomaa.
• Tuloksen vakaus. Yrityksellä on täytynyt olla positiivinen tulos viimeisen seitsemän vuoden aikana. (Graham käytti 10 vuoden vähimmäisaikaa.)
• Osinkoennätys. Yhtiön on täytynyt maksaa osinkoa viimeisen seitsemän vuoden ajalta. (Grahamille vaadittiin 20 vuotta.)
• Tulojen kasvu. Ansioiden on täytynyt kasvaa vähintään 3 % vuositasolla viimeisen seitsemän vuoden aikana. (Graham määräsi kolmanneksen kasvun osakekohtaisessa tuloksessa viimeisen 10 vuoden aikana.)
• Kohtuullinen hinta/tulos (P/E) -suhde. Osakkeen keskimääräisen P/E:n on täytynyt olla 15 tai alhaisempi viimeisen kolmen vuoden aikana.
• Kohtuullinen hinnan ja omaisuuden suhde. Hinta-tulos-suhteen kerrottuna hinta-kirjanpito-arvo-suhteella on oltava alle 22.5.
• Ei apuohjelmia tai jälleenmyyjiä

Kun ajoin sen näytön sisään saattaa, 10 nimeä saavutti leikkauksen. Siitä lähtien (osinkoja lukuun ottamatta) tuo ryhmä, johon kuului Intel (INTC), Winnebago (WGO) , Johnson Outdoors (JOUT), Reliance Steel & Aluminium (RS), kaupalliset metallit (CMC), Encore Wire (WIRE) , Preformed Line Products (pLPC) , Superior Group of Companies (SGC), Mueller Industries (MLI) ja Amcomin jakelu (DIT) ovat keskimäärin 4.5 % nousussa (ilman osinkoja) – ennen S&P 500:aa (lasku 2.8 %) ja Russell 2000:ta (nousu 1.8 %). Tiukka voitto varmasti. Mielenkiintoista on, että INTC (lasku 39 %) oli huonoiten suoriutunut.

Ajoin sen näytön uudelleen sisään heinäkuu, ja alkuperäinen 10 toukokuussa pysyi karsinnassa, ja niihin liittyi Sturm, Ruger & Co. (RGR), Evercore Inc. (EVR) ja Nucor Corp. (NUE) . Sen jälkeen, kun näyttö oli käynnissä, 13 nimeä ovat nousseet keskimäärin 3.3 %, mikä on parempi kuin S&P 500 (lasku 3.5 %) ja Russell 2000 (lasku 3.9 %). Jälleen, ei kiihottava voitto, mutta kunnollinen.

Saman näytön käyttäminen perjantaiaamuna paljastaa 15 nimeä - ne voivat olla eniten nähtyäni useiden vuosien aikana, joita olen käyttänyt tätä näyttöä. Aloittelijoihin kuuluu Huntsman (HUN), Korn Ferry (KFY), Worthington Industries (WOR, Standard Motor Products (SMP) ja Insteel Industries (Iin) . INTC, RS ja SGC ovat pudonneet.

Suoritan näytön uudelleen vuoden lopussa ja seuraan karsintoja koko vuoden ajan vuoteen 2023 asti.