Nämä "zombie"-yritykset voivat tuntea rahanpolton, varoittaa New Constructs

"Kun Fed nostaa korkoja ja lopettaa määrällisen keventämisen, halvan pääoman saatavuus kuivuu nopeasti", kirjoittaa New Constructsin toimitusjohtaja David Trainer torstaina julkaistussa tutkimusmuistiossa. "Samaan aikaan monet yritykset kohtaavat laskevan marginaalin ja saattavat joutua maksamatta korkomaksuja ilman jälleenrahoitusmahdollisuutta."

Kun niin sanotuiksi zombie-yrityksiltä loppuvat selviytymiseen tarvittavat käteisvarat, riskipreemiot nousevat koko markkinoilla New Constructsin mukaan. Tämä puolestaan ​​voi edelleen puristaa likviditeettiä ja luoda kasvavan sarjan yritysten maksuhäiriöitä.

Katso nyt: Tämä hedge-rahaston tähtipäällikkö sanoo, että jotkin suuret tekniikan nimet ovat nyt arvoleikkejä, koska hän shortsii yhden meemi-osakkeen suosikin.

Erityisesti Trainer korostaa Carvanan
CVNA,
+ 13.92%
"Kassatarjonnan hupeneminen, tiukka kilpailu ja kohonnut arvostus", mikä vaarantaa osakkeen laskevan 0 dollariin osakkeelta.

"Carvana ei ole onnistunut luomaan positiivista vapaata kassavirtaa yhtenäkään vuonna sen jälkeen, kun se tuli pörssiin vuonna 2017", hän lisäsi. "Vuodesta 2016 lähtien Carvana on käyttänyt 8.3 miljardia dollaria FCF:ssä (vapaa kassavirta)."

Käytettyjen autojen jälleenmyyjän osakkeet ovat pudonneet 88 % vuonna 2022 keskellä alensi ja tappiot, ylitti S&P 500:n SPX:n 20.5 %:n laskun. Carvana raportoi huhtikuussa odotettua suuremmista ensimmäisen vuosineljänneksen tappioista vedoten "ainutlaatuisen vaikeaan ympäristöön". Viime kuussa Carvana ilmoitti myös suunnitelmistaan ​​irtisanoa yli kymmenesosa henkilöstöstään.

Kuten meemiosakkeet GameStop Corp.
GME,
+ 2.57%
ja AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
-4.37%
Carvana on raskaasti oikosulussa. New Constructs asetti Carvanan tutkimusyrityksen "vaara-alueelle" elokuussa 2020, ja Trainer huomauttaa, että se on lyhyesti sanottuna ylittänyt S&P 500:n 95 % sen jälkeen. Kuitenkin, vaikka sen vuositaso on laskenut, Trainer uskoo, että osakkeella on enemmän haittapuolia.

Toinen zombiyritys on lemmikkieläinten ruokaa valmistava Freshpet
FRPT,
+ 8.62%,
New Constructsin toimitusjohtajan mukaan. "Freshpetin osakkeet nousivat pandemian aikana, kun sijoittajat jättivät huomiotta yhtiön vuosien kassapolton, ja nyt sijoittajat ovat vihdoin heräämässä Freshpetin osakkeisiin sisältyviin vaaroihin, jotka voivat laskea 0 dollariin osakkeelta", hän kirjoitti. "Freshpet on kasvattanut ylintä riviä alimman linjan kustannuksella, ja myynnin kasvu on lisännyt käteistä."

Katso nyt: Carvana toimii kuin meemiosake. GameStop ja AMC suljettiin myös korkeammalle.

Freshpetin osake on pudonnut 41 % vuonna 2022, ja viimeisen 12 kuukauden aikana sen osakkeet ovat pudonneet 65.5 % verrattuna S&P 500:n 10.1 % laskuun samana ajanjaksona. Yhtiö antoi äskettäin talouspolitiikan neljännen vuosineljänneksen ja koko vuoden ohjeet, jotka olivat alle analyytikoiden odotukset.

Valmentajalla on myös kielteinen mielipide Pelotonista
PTON,
+ 7.57%
varastossa. "Pelotonin emissioita on lennätetty hyvin - ottaen huomioon osakkeen laskun viimeisen vuoden aikana - mutta sijoittajat eivät ehkä ymmärrä, että yrityksellä on vain muutaman kuukauden käteistä jäljellä toimintansa rahoittamiseen, mikä vaarantaa osakkeen putoamisen 0 dollariin per. jakaa", hän kirjoitti.

"Nopeasta huippukasvusta huolimatta, erityisesti vuosina 2020 ja 2021, Pelotonin vapaa kassavirta (FCF) on ollut negatiivinen joka vuosi vuodesta 2019 lähtien." Siitä lähtien Peloton on polttanut 3.7 miljardia dollaria, hän lisäsi.

Kouluttaja viittasi myös Pelotonin äskettäiseen 750 miljoonan dollarin viisivuotiseen lainaan JP Morgan Chase & Co:lta ja Goldman Sachsilta, jota hän kuvaili "erittäin" velkojaystävälliseksi. "Jos oletamme FCF:n keskimääräisen palamisen viimeisen kahden vuoden aikana ja laskemme mukaan kuukausi sitten kerätyn lisäpääoman, Pelotonilla on enää 11 kuukautta käteistä jäljellä ennen kuin se tarvitsee lisää pääomaa tai lopettaa liiketoiminnan", hän kirjoitti.

Viime kuussa Peloton toimitti a synkkä näkymiä, kun se raportoi kolmannen vuosineljänneksen tuloksensa "pehmeämpään kysyntään". Yhtiön osake on laskenut tänä vuonna 71.53 ja viimeisen 91.3 kuukauden aikana 12 %.