Tämä viesti julkaistiin alun perin TKer.co.
Viime viikolla osakkeet putosivat alimmalle tasolleen sitten marraskuun 2020. S&P 500 laski 2.9 % ja päätti viikon 3,585.62 25.2:ssa. Indeksi on nyt laskenut 3 % tammikuun 4,796.56. päivän päätöskorkeimmasta XNUMX XNUMX:sta.
Maailmassa on tapahtunut viime päivinä huolestuttavaa kehitystä.
Federal Reserve -viranomaiset puolestaan toistaa edelleen keskuspankin järjetön asenne osakekurssien laskusta ja taantuman riskin kasvusta huolimatta.
On epäselvää, kuinka kaikki nämä tapahtumat etenevät. Eikä voi tietää, mitä muita uutisia saattaa ilmaantua, mikä voisi horjuttaa maailman rahoitusmarkkinoita.
Tiedämme kuitenkin, että on olemassa a pitkä tapahtumahistoria joka järkytti markkinoita ja järkytti taloutta. Tiedämme myös, että markkinat ja talous lopulta nousi vahvemmiksi. Lue lisää tätä, tätäja tätä.
Osakemarkkinoiden historiasta on paljon opittavaa. Yksi asia on varma: Jos voit käyttää aikaa, et halua missata rallia.
Markkinat palaavat aina vahvempana: Alla oleva kaavio on peräisin eToron Callie Cox. Se näyttää prosentuaaliset tappiot S&P 500 karhumarkkinoiden aikana vuodesta 1956 lähtien, ja sitä seurannut prosenttiosuus härkämarkkinoilla.
Se on muistutus TKerin osakemarkkinoiden totuus nro 4: Osakkeet tarjoavat epäsymmetrisen nousun. Toisin sanoen, vaikka voit menettää vain niin paljon kuin laitat, voit ansaita moninkertaisesti sen, mitä laitat ylösalaisin.
Ensimmäiset kaksi toipumisvuotta ovat valtavia: Tämä taulukko on peräisin Carson Groupin Ryan Detrick. Markkinoiden elpymisen ensimmäisenä vuonna S&P 500 on tuottanut keskimäärin huimat 30 prosenttia. Toisena vuonna S&P 500 lisää keskimäärin 37 prosenttia.
Hyvät päivät tapahtuvat lähellä huonoja päiviä: Alkaen Vanguardin Greg Davis: ”Pörssin onnistunut ajoitus on lähes mahdotonta, osittain siksi, että parhaat kaupankäyntipäivät ryhmittyvät huonoimpien päivien ympärille. Ja vain muutaman noista rallipäivistä puuttumisella on yllättävän suuri vaikutus. Kun tarkastellaan markkinatietoja, jotka ulottuvat paljon pidemmälle, vuoteen 1928 asti, osakemarkkinoiden ulkopuolelle jääminen vain 30 parhaan kaupankäyntipäivän ajan olisi johtanut puoleen tuottoon tuolta ajanjaksolta.
Lue lisää siitä, kuinka parhaat päivät usein seuraavat huonoimpia päiviä tätä.
Osakkeet voivat nousta työttömyyden noustessa: Alla oleva kaavio on peräisin JPMorgan Asset Managementin neljänneltä vuosineljännekseltä Markkinoiden opas. Se näyttää kuinka S&P 500 (vihreä viiva) ja työttömyysaste (violetti viiva) liikkuivat viimeiset yhdeksän taantumaa (varjostettu alue).
Kuten näet, on monia tapauksia, joissa osakkeet nousevat, kun työttömyysaste nousee kuukausia. Tämä on merkittävää ja ajankohtainen asia kuten mekin valmistautua Yhdysvaltain työmarkkinoiden jäähtymiseen. Se on myös muistutus siitä, että osakkeet ovat a alennusmekanismi, hinnoittelu sen mukaan, mitä odotetaan tapahtuvan, ei sen mukaan, mitä tällä hetkellä tapahtuu.
Mikään yllä olevista tilastoista ei kerro paljon siitä, missä markkinat ovat lähipäivinä, viikkoina tai kuukausina. Voisimme olla pohjalla. Tai voisimme mennä paljon alemmas.
Mutta pitkäaikaisille sijoittajille markkinoilla vietetty aika on tärkeämpää kuin markkinoiden ajoitus.
"Sinvestoiminen kannattaa pysyä tasapainossa juuri silloin, kun se on vaikeinta" Davis huomautti.
Makroristivirtojen tarkistaminen 🔀
Muutamia merkittäviä tietopisteitä viime viikolta oli otettava huomioon:
🎈 Inflaatio on edelleen korkea. ydin PCE-hintaindeksi – Federal Reserven ensisijainen inflaatiomittari – nousi elokuussa 4.9 % vuoden takaisesta. Tämä on pienempi kuin kesäkuun 4.8 prosentin korko ja helmikuun huippukorko 5.4 prosenttia, mutta se on selvästi Fedin 2 prosentin tavoitekoron yläpuolella.
💪 Yritykset investoivat itseensä. määräys ei-puolustuskäyttöön tarkoitettujen tuotantohyödykkeiden osalta lentokoneita lukuun ottamatta – alias ydininvestoinnit tai yrityssijoitukset — nousi 1.3 % ennätykselliseen 75.6 miljardiin dollariin elokuussa. Vaikka nämä nimellisluvut niitä ei ole mukautettu inflaatioon, mutta ne kuitenkin heijastavat yhdysvaltalaisten yritysten kestävyyttä. Siksi mikä tahansa kohtaamamme taantuma on todennäköisesti lievä.
Oxford Economicsin Oren Klatchkin: "Tällä hetkellä teollisuudessa on tarpeeksi vauhtia kestämään laskupaineiden aiheuttamaa stressiä, mutta korkean kohonneen inflaation, korkeampien korkojen, kysynnän heikkenemisen ja heikentyneen ilmapiirin yhdistelmä saa kestohyödykkeiden toiminnan vaikeuksiin ensi vuonna. On rohkaisevaa, että toiminnan pehmentäminen johtaa parempaan tasapainoon kysynnän ja tarjonnan välillä ja vähentää stressiä toimitusketjuissa."
🛍 Kuluttajat kuluttavat edelleen. Henkilökohtaiset kulutusmenot nousi 0.4 % elokuussa vuositasolla 17.47 biljoonaan dollariin. Inflaatiokorjattu reaalikulutus kasvoi 0.1 %.
💵 Kuluttajat hyödyntävät ylimääräisiä säästöjä, jotka ovat edelleen korkeita. Ylimääräiset säästöt — ylimääräiset käteiskuluttajat ovat kasaantuneet helmikuusta 2020 lähtien valtion taloudellisen tuen ja rajallisten kulutusmahdollisuuksien yhdistelmän ansiosta pandemian aikana — ovat laskeneet huipultaan, kun kuluttajat kuluttavat edelleen korkean inflaation keskellä. Kuluttajilla on kuitenkin edelleen 1.3 biljoonaa dollaria ylimääräistä ostovoimaa heillä ei ollut ennen pandemiaa. Tosin tämä käteinen on pitää myös inflaatiokysynnän korkeana.
🛍 Tunnelma paranee. Alkaen Konferenssilautakunnan Lynn Franco: "Kuluttajien luottamus kasvoi elokuussa kolmen kuukauden putoamisen jälkeen. Nykytilanneindeksi nousi ensimmäistä kertaa maaliskuun jälkeen. Myös odotusindeksi parani heinäkuun yhdeksän vuoden pohjalta, mutta on edelleen alle 9:n, mikä viittaa taantumariskien jatkumiseen. Huoli inflaatiosta jatkoi taantumista, mutta pysyi korkealla. Samaan aikaan ostoaikeet kasvoivat heinäkuun vetäytymisen jälkeen, ja lomaaikeet saavuttivat 80 kuukauden huippunsa. Tulevaisuudessa elokuun luottamuksen parantuminen voi auttaa tukemaan kulutusta, mutta inflaatio ja lisäkoronnosoitukset aiheuttavat edelleen riskejä talouskasvulle lyhyellä aikavälillä.
💼 Työmarkkinat kestävät. Vaikka talous jäähtyy ja palkkaaminen hidastuu, työnantajat näyttävät olevan pitää tiukasti kiinni työntekijöistään. Alkuperäiset työttömyysvakuutushakemukset laski 193,000 24:een syyskuun 209,000. päivänä päättyneellä viikolla, edellisen viikon 166,000 XNUMX:sta. Vaikka luku on noussut kuuden vuosikymmenen alimmasta maaliskuussa olleesta XNUMX XNUMX:sta, se on edelleen lähellä talouskasvun kausien tasoa.
???? Työttömyys laskee useimmissa metroissa. Alkaen BLS: ”Työttömyysaste oli elokuussa alhaisempi kuin vuotta aiemmin 384:llä 389 suurkaupunkialueella ja korkeampi 5 alueella... Yhteensä 209 alueella oli elokuussa työttömyysaste USA:n 3.8 prosentin alapuolella, 161 alueella sen yläpuolella. 19 alueella oli samat kuin kansakunnan."
🏘 Asuntojen hinnat laskevat. Mukaan S&P CoreLogic Case-Shiller -indeksi, asuntojen hinnat laskivat 0.2 % kuukaudesta heinäkuussa, mikä on ensimmäinen lasku sitten helmikuun 2012. S&P DJI:n Craig Lazzara: "Vaikka asuntojen hinnat Yhdysvalloissa pysyvät huomattavasti vuoden takaista tasoa korkeammalla, heinäkuun raportti heijastaa voimakasta hidastuvuutta... Federal Reserve jatkaa korkojen nostamista, asuntolainarahoitus on tullut kalliimmaksi, prosessi, joka jatkuu tähän päivään asti. Ottaen huomioon odotukset haastavammasta makrotalouden ympäristöstä, asuntojen hinnat saattavat jatkaa laskuaan."
📈 Asuntolainojen korot hyppäävät. Mukaan Freddie MacKeskimääräinen 30 vuoden kiinteäkorkoinen asuntolaina nousi 6.7 prosenttiin, mikä on korkein taso sitten heinäkuun 2007.
📉 Asuntolainahakemukset putoavat. Alkaen MBA Joel Kan: ”Sekä osto- että jälleenrahoitushakemukset vähenivät viime viikolla, kun asuntolainojen korot jatkoivat nousuaan usean vuoden huipulle Federal Reserven aggressiivisempien toimenpiteiden seurauksena inflaation hidastamiseksi. Lisäksi jatkuva epävarmuus siitä, miten Fedin MBS- ja Treasury-omistuksensa aleneminen vaikuttaa, lisää asuntolainojen korkojen volatiliteettia.
🏰 Talot ovat suurempia ja niissä asuu vähemmän. Alkaen NYTimes: ”Valtakunnallisesti pieni omakotitalo on hävinnyt uudisrakennuksista. Vain noin 8 % uusista omakotitaloista on nykyään 1,400 1940 neliöjalkaa tai vähemmän. CoreLogicin mukaan 70-luvulla lähes XNUMX prosenttia uusista taloista oli niin pieniä.
📉 Vuokrat ovat laskeneet. Alkaen Chris Salviati, Apartment List: "Kansallinen indeksimme *laski* 0.2 % MoM syyskuussa, ensimmäinen kuukausittainen lasku viime joulukuun jälkeen."
🔨 Rakennusmateriaalien toimitusketjut ovat parantuneet. Alkaen John Burns John Burns Real Estate Consultingista: "Hyviä uutisia. Yksikään rakennusmateriaalikauppias ei kertonut meille, että toimitusketju huononi elokuussa.
Laita kaikki yhteen 🤔
Fedistä huolimatta aggressiivisia pyrkimyksiä inflaation jäähdyttämiseksi hidastamalla taloutta, kysyntä ei putoa kalliolta.
Työmarkkinat ovat edelleen erittäin vahvat irtisanomistoiminta lähellä ennätysmatalia. Ja niin kulutuskulutus pysyy joustavana, jota tukee a ylimääräisten säästöjen vuori. Samaan aikaan yritysten kulutus on vahvaa. Nämä trendit ovat estää taantumasta muodostumasta taloudelliseksi katastrofiksi.
Samaan aikaan, kun asuntojen hinnat osoittavat jäähtymisen merkkejä, kokonaisinflaatiomittaukset ovat edelleen erittäin korkealla.
So valmistautua asioiden jäähtymiseen Lisäksi Fed on selkeästi päättäväinen taistella saadakseen inflaation hallintaan. Taantumariskit lisääntyvät edelleen ja analyytikot jatkavat leikata tuloennusteitaan. Toistaiseksi tämä kaikki tekee a arvoitus osakemarkkinoille ja talous, kunnes saamme "vakuuttava todistusaineisto”Inflaatio on todellakin hallinnassa.
Tämä viesti julkaistiin alun perin TKer.co.
Sam Ro on perustaja TKer.co. Seuraa häntä Twitterissä osoitteessa @SamRo.
Lue uusimmat talous- ja liikeuutiset Yahoo Financeilta
Lataa Yahoo Finance -sovellus omena or Android
Seuraa Yahoo Financeia Twitter, Facebook, Instagram, Fläppitaulu, LinkedInja YouTube
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/theres-more-upside-than-downside-for-long-term-investors-153058301.html