Jälkeen synkkä aloitus vuoteen, Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo päätti juuri parhaan kuukauden sitten vuoden 1976 uhmaten ennusteet monet Wall Streetin analyytikot.
Mutta eivät kaikki.
Maailman huippu osakemarkkinastrategi, Morgan Stanley sijoituspäällikkö Mike Wilson näki äskettäisen nousun, ja hän pitää kiinni aseistaan tulevasta.
Lähellä lokakuun alkua Wilson kääntyi "taktisesti nousuun" osakemarkkinoilla väittäen, että sijoittajat olivat tulleet liian pessimistisiksi inflaatioon ja Federal Reserven koronnostoihin, mikä tarkoitti, että ralli oli tulossa.
"Inflaatio on saavuttanut huippunsa ja laskee todennäköisesti nopeammin kuin useimmat odottavat", Wilson selitti keskustellessaan edellisestä puhelustaan maanantaina. Ajatuksia markkinoilta podcast. "Olemme nyt saavuttaneet pisteen, jossa sekä joukkovelkakirja- että osakemarkkinat saattavat hinnoitella liikaa... Tämä voisi helpottaa osakkeita lyhyellä aikavälillä."
Wilson uskoo, että S&P 500 voi nousta 4150 7:een eli noin XNUMX % nykyisen tason yläpuolelle tämän lyhytaikaisen nousun aikana, jonka markkinaseuraajat tuntevat karhumarkkinoiden rallina. Mutta hän teki myös hyvin selväksi, että hyvät ajat ovat väliaikaisia.
"Tämä pyyntö perustuu melkein kokonaan teknisiin seikkoihin, eikä perustekijöihin, jotka eivät edelleenkään tue useimpia osakekursseja ja S&P 500 -indeksiä", Wilson sanoi. "Ymmärrämme, että ydinnäkemyksensä vastainen toiminta voi lyhyellä aikavälillä olla vaarallista – ja ehkä väärääkin – mutta se on osa työtämme. Se on kuin kaksinkertainen putti golfissa – vaikea tehdä, mutta sinun täytyy silti yrittää.”
Erillisessä sunnuntain tutkimusmuistiossa Wilson varoitti, että "S&P 500:n alemmat pohjat ovat edelleen edessä tämän rallin jälkeen". Tietohallintojohtaja arvioi, että S&P 500:n palautuminen nykyiselle tasolle kestää noin kahdeksan kuukautta näiden alhaisten aliarvojen jälkeen.
Älä unohda "tulta" ja "jäätä"
Wilson ja hänen strategistiryhmänsä Morgan Stanleyssä ovat väittäneet jo yli vuoden ajan, että osakemarkkinoilla on edessään myrkyllinen yhdistelmä taloudellisia vastatuulen, jota hän kutsuu. "tuli ja jää."
Toisaalta, inflaatio ja Fedin yritykset taistella sitä vastaan koronnostoilla toimivat "tulina" osakkeita vastaan, Wilson sanoo alentaen merkittävästi niiden arvostusta, kun yritysten kustannukset kasvavat kautta linjan. Ja samalla hidastaen talouskasvu, tai "jää", vähentää kulutusta ja yritysten ansaintapotentiaalia.
Wilson uskoo, että ennen kuin yritykset ottavat tämän myrkyllisen yhdistelmän huomioon ja tulosarvioita leikataan, osakkeiden on laskettava edelleen. Tietohallintojohtaja on myös todennut, että useimmat yritykset päättivät antaa ohjeita vuoden 2023 tuloksesta kolmannella neljänneksellä.
Tämän seurauksena heikosta tuloksesta huolimatta arviot 12 kuukauden osakekohtaisesta termiinituloksesta (EPS) ovat pysyneet "suhteellisen ennallaan".
"Tästä syystä ensisijainen indeksi [S&P 500] ei mielestämme laskenut", hän kirjoitti. "Uskomme, että S&P 500:n nykyinen ralli on 4000 4150 - 2023 XNUMX, ennen kuin todellisuus selviää siitä, kuinka pitkälle vuoden XNUMX EPS-arvioiden on laskettava."
Wilsonin perustapauksessa tulosarviot putoavat vihdoin ensimmäisellä neljänneksellä ja karhumarkkinat tulevat päätökseen, ja S&P 500 palautuu lopulta 3,900 2023:aan vuoden XNUMX puoliväliin mennessä.
Mutta jos taantuma iskee, hän väittää, että blue-chip-indeksi voi pudota vain 3,350 18:een samana ajanjaksona eli noin XNUMX prosenttia nykyisestä tasosta.
Tämä tarina esitettiin alun perin osoitteessa Fortune.com
Lisää Fortunesta:
McDonald'sin työntekijät pyytävät asiakkaita lopettamaan aikuisten Happy Mealsin tilaamisen
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-call-162631029.html