Helmikuun alussa, Minneapolisin keskuspankin pääjohtaja Neel Kashkari teki CNBC:lle selväksi, että taloudellisten ehtojen höllentäminen, mukaan lukien asuntolainojen korot joka oli tuolloin pudonnut 6.09 prosenttiin, voisi häiritä Fedin inflaatiotaistelua, jos se näkisi talouden lämpenevän.
Lisää Fortunesta:
"[Yhdysvaltain] asuntomarkkinat alkavat jälleen näyttää elonmerkkejä, koska asuntolainojen korot ovat laskeneet." Kashkari sanoi. "Olet oikeassa, että [taloudellisten ehtojen höllentäminen] vaikeuttaa työtämme saada talous tasapainoon. Jos kaikki asiat ovat samat, meidän on käytettävä enemmän muilla työkaluillamme."
Haastattelun jälkeisinä päivinä rahoitusmarkkinat kiristyivät ja keskimääräinen 30 vuoden kiinteä asuntolainan korko nousi 6.97 prosenttiin perjantaina, kun sijoittajat ymmärsivät, että paremmat taloustiedot tarkoittavat, että Federal Reserve todennäköisesti pitää liittovaltion rahastokoron korkeampana pidempään kuin aiemmin odotettiin.
Kiinteistönvälittäjät ja kodinrakentajat olivat juhlineet transaktiotason lievää parannusta, jota vauhditti asuntolainojen korkojen lasku aiemmin tänä vuonna, mutta tämä asuntolainojen korkojen nousu tarkoittaa, että USA:n asuntomarkkinat voivat toiminnan kannalta olla pitkään hitaita.
Asuntolainojen ostohakemukset – asuntomyyntimäärien johtava indikaattori – ovat jo alkaneet jälleen laskea. Tämän viikon kausitasoitettu asuntolainan ostohakemusindeksi olikin alimmalla tasolla sitten vuoden 1995.
"Hakemustoiminnan elpymisen jälkeen tammikuussa, kun asuntolainojen korot laskivat 6.2 prosenttiin, hakemusten määrä on nyt laskenut kolme viikkoa peräkkäin, koska asuntolainojen korot ovat nousseet 50 peruspistettä viimeisen kuukauden aikana", kirjoitti varajäsen Joel Kan. Mortgage Bankers Associationin pääekonomisti aiemmin tällä viikolla. "Inflaatiota, työllisyyttä ja taloudellista toimeliaisuutta koskevat tiedot ovat osoittaneet, että inflaatio ei ehkä jäähtyisi niin nopeasti kuin odotettiin, mikä lisää edelleen korkojen nousupaineita."
Katso tämä interaktiivinen kaavio osoitteessa Fortune.com
Taloudellinen shokki tämän viimeisimmän asuntolainakoron hyppy tarkoittaa Yhdysvaltain asuntomarkkinoiden romahdus jatkuu ja saattaa jopa syveneä, mikä uhkaa ajaa Yhdysvaltain talouden taantumaan.
Tiistaina, Dallasin Federal Reserve Bankin ekonomistit varoittivat "Yhdysvaltojen ja Saksan asuntomarkkinoilla havaitut vaarat muodostavat haavoittuvuuden globaaleille näkymille näiden maiden talouksien koon ja merkittävien rajat ylittävien taloudellisten heijastusvaikutusten vuoksi."
Historiallisesti ottaen Fedin inflaatiotaistelun taloudelliset vaikutukset osuvat aina ensin asuntoon. Se menee näin: Keskuspankki aloittaa kohdistamalla korkojen nousupaineita. Pian tämän jälkeen asuntojen myynti vajoaa ja kodinrakentajat alkavat supistua. Tämä aiheuttaa sekä hyödykkeiden (kuten sahatavaran) että kestohyödykkeiden (kuten jääkaappien) kysynnän laskun. Nämä talouden supistukset levisivät sitten nopeasti koko muuhun talouteen ja teoriassa auttaa hillitsemään karkaavaa inflaatiota.
Eteenpäin suuntautuva kysymys on, pystyvätkö asuntomarkkinat vaimentamaan nämä taloussokit ilman, että ne leviävät muualle talouteen. Toisaalta, yksityinen asunto kiinteä investointi (eli asuntojen BKT) on jo kokenut voimakkaan vetäytymisen. Toisaalta, työpaikka asuntorakentamiseen pysyy suhdannehuipussaan, kun rakentajat välttävät irtisanomisia, kun he työskentelevät pandemian asuntobuumin aikana kerääntyneen historiallisen ruuhkan vuoksi.
Katso tämä interaktiivinen kaavio osoitteessa Fortune.com
Vaikka korkeat asuntolainojen korot ovat johtaneet historialliseen asuntojen myyntiin, se ei ole johtanut asuntojen hintojen romahtamiseen. Joulukuun ajan Yhdysvaltojen omakotitalojen hinnat mitattuna kausitasoitettu Case-Shiller National Home Price Index -indeksillä (katso yllä oleva kaavio) ovat 2.7 % vähemmän kuin kesäkuun 2022 huippunsa. Ilman kausitasoitusta kotimaan hinnat ovat laskeneet 4.4 %. (Pitää mielessä, joillakin alueellisilla asuntomarkkinoilla ei ole vieläkään nähty laskua.)
”Asuntovaahto on noussut uudelleen vuodesta 2020 lähtien, ja pandemian asuntobuumin merkit ulottuvat Yhdysvaltojen ulkopuolelle muihin, enimmäkseen kehittyneisiin talouksiin. Vaikka asuntojen hintojen kasvu on viime aikoina alkanut hidastua – tai joissakin maissa hidastua –, riski syvästä globaalista asuntojen laskusta on edelleen olemassa. kirjoitti Dallas Fedin ekonomistit aiemmin tällä viikolla.
Suunta eteenpäin, Dallasin keskuspankin ekonomistit odottavat Yhdysvaltain asuntomarkkinoiden jatkuvan "vaatimattoman" asuntojen hintojen korjauksen läpi.. Kuitenkin, jos Federal Reserve tulisi vieläkin aggressiivisemmiksi inflaatiotaistelussaan, se voisi saada aikaan "vakavan" korjauksen kansallisiin asuntojen hintoihin.
"Vaikka vaatimaton asuntokorjaus on edelleen perusskenaarion, riskiä siitä, että odotettua tiukempi rahapolitiikka voi laukaista ankaramman hintakorjauksen Saksassa ja Yhdysvalloissa, ei voida sivuuttaa", kirjoitti Dallas Fedin ekonomistit aiemmin tällä viikolla.
Haluatko pysyä ajan tasalla asumisen taantuma? Seuraa minua Twitter at @NewsLambert.
Tämä tarina esitettiin alun perin osoitteessa Fortune.com
Lisää Fortunesta:
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/u-housing-market-just-took-181533176.html