Vuoden 2022 yhden osakemarkkinoiden pahimpien viikkojen jälkeen kaksi tekijää voivat heilauttaa markkinoita seuraavien päivien aikana ja saada sijoittajat odottamaan myrskyisää neljättä neljännestä.
Markkinat pyörivät perjantain laajan myynnin jälkeen ja päättivät kahden viikon pyörtymisen, joka kesti
Tämä tarkoittaa, että markkinat todennäköisesti heiluvat seuraavien viikkojen aikana kahdella pääteemalla: inflaatiotiedot ja mahdolliset vihjeet siitä, mitä Fed aikoo tehdä seuraavissa kokouksissaan. Ensi viikolla näitä vihjeitä saattaa tulla lisää.
Sijoittajat kuulevat useilta Fed-virkailijoilta ja seuraavat tarkasti kieltä, joka viittaa hallituksen jäsenten välisiin eroihin. Kaksitoista Fedin 19 pääjohtajasta ja presidentistä puhuu tällä tulevalla viikolla, ja "lähes kaikki esiintymiset voivat koskea talousnäkymiä tai rahapolitiikkaa", huomauttavat Brett Ryanin johtamat Deutsche Bankin ekonomistit.
Vaikka kaikki Fedin jäsenet näyttävät aikovan jatkaa korkojen nostamista nykyisestä 3.0–3.25 prosentin vaihteluvälistä, on myös merkittäviä erimielisyyksiä. Esimerkiksi "pistekuvat". seurata, missä Fedin virkamiehet näkevät taloustiedot ja korot Tulevaisuudessa osoittavat, että jäsenet jakautuvat tasaisesti niiden kesken, jotka odottavat liittovaltion rahastojen korkojen huippunsa 4.75 prosenttiin ensi vuonna, ja niiden välillä, jotka näkevät 4.5 ja 4.25 prosentin korkeimman koron. Ne saattavat tuntua suhteellisen pieniltä eroilta, mutta niillä voi olla suuri ero markkinoilla, kun otetaan huomioon, kuinka tarkasti sijoittajat seuraavat korkoja. Jos Fed-virkailijat alkavat nojata hillitympään politiikkaan - nostaa korkoja asteittain - markkinat todennäköisesti nousevat. Mutta se tuntuu silti kaukaa. Deutsche Bank puolestaan odottaa korkojen nousevan 5 prosenttiin, mikä olisi todennäköisesti negatiivinen sijoittajille.
Powell itse esiintyy kahdesti ensi viikolla. "Kaikki kolme Fedin johdon jäsentä puhuvat, ja Powell osallistuu digitaalisia valuuttoja käsittelevään paneeliin tiistaina ja keskiviikkona pitää tervetulleita puheenvuoron yhteisöpankkikonferenssissa, jossa myös kuvernööri Bowman esiintyy", Ryan kirjoitti.
Lisäksi tulee joitain tietoja, jotka voivat vaikuttaa markkinoihin. Torstaina Bureau of Economic Analysis (BEA) julkaisee kolmannen arvionsa toisen vuosineljänneksen bruttokansantuotteesta ja mahdollisesti muuttaa myös joitain vanhempia lukuja. Koska BKT on taaksepäin katsova luku, se ei useinkaan liikuta markkinoita juurikaan. Mutta kaikki muut merkit siitä, että talous on jo taantumassa, voivat vaikuttaa sijoittajien mielialaan. Se voi myös vaikuttaa Fedin halukkuuteen syöstä talous syvempään taantumaan, jos taantuman alkaminen käy selvemmin ilmi. Toisen vuosineljänneksen BKT:n viimeisin arvio oli 0.6 prosentin lasku ensimmäisen neljänneksen 1.3 prosentin laskun jälkeen.
Uudet tiedot kestohyödykkeistä, kulutuksesta ja muusta taloudellisesta toimeliaisuudesta auttavat ennustajia arvioimaan myös kolmannen vuosineljänneksen bruttokansantuotetta. Toinen neljännes laskuista tekisi selväksi, että talous on jo taantumassa - ja testaisi Fedin halukkuutta pahentaa taloudellista kipua.
Suurin uutinen tulee kuitenkin todennäköisesti perjantaina. BEA julkaisee henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindeksin, joka on keskeinen inflaation mitta, jota Fed seuraa tarkasti. Indeksi nousi kesäkuussa 6.8 prosenttia vuodentakaisesta – korkeimmalle tasolle sitten vuoden 1982 – ja hidastui 6.3 prosenttiin heinäkuussa. Ydin-PCE-indeksi ilman ruokaa ja energiaa nousi 4.6 %. Analyytikot odottavat ydinpääoman nousevan 4.7 % elokuussa.
Vaikka kaikki nämä Fedin virkamiehet aikovat puhua ja julkaista tärkeitä tietoja, on epätodennäköistä, että tulevalla viikolla on tarpeeksi selvyyttä koronnostopolusta, jotta voidaan määrittää, mihin osakkeet suuntaavat loppuvuoden. Goldman Sachs perjantaina alensi vuoden 2022 S&P 500 -tavoitetta 3,600 4,300 XNUMX XNUMX:sta – toinen merkki siitä, että Wall Street ei näe markkinoiden lykkäystä lähitulevaisuudessa.
"Seuraavien parin viikon aikana pitkän aikavälin sijoittajat saattavat epäröidä ostaa heikkouksia, koska mikään taloustietojen julkistaminen tai keskuspankin puhe ei näytä vakuuttavan markkinat siitä, että tästä aggressiivisesta kiristyskampanjasta on tulossa alaspäin milloin tahansa", kirjoitti kirjoitti. Oandan analyytikko Edward Moya. "S&P 500:n laskutavoitteisiin kuuluu 3,470 XNUMX:n taso, joka saattaa näyttää houkuttelevalta joillekin pitkäaikaisille sijoittajille."
Kirjoita Avi Salzmanille osoitteessa [sähköposti suojattu]