Osakemarkkinat ovat masentuneet, ja se on ilmeisesti hienoa: Morning Brief

Tämä artikkeli ilmestyi ensimmäisen kerran aamulehdessä. Hanki aamu-tiedotteet suoraan postilaatikkoosi joka maanantai - perjantai klo 6 ET. Tilaa

Maanantai, Maaliskuu 21, 2022

Tämän päivän uutiskirje on saapunut Brian Sozzi, päätoimittaja ja ankkuri Yahoo Finanssissa. Seuraa Sozzia Twitterissä @BrianSozzi ja LinkedIn.

Markkinat ovat nousseet mukavasti maaliskuun alun pohjalta, jonka laukaisi Venäjän alkanut sota Ukrainaa vastaan, mutta ne ovat edelleen tekemisissä masennuksesta.

American Association of Individual Investors (AAII) mukaan niiden yksittäisten sijoittajien prosenttiosuus, jotka pitävät itseään nousevina, on ollut keskimäärin vain 23.9 % viimeisen 10 viikon aikana. Truist toinen sijoitusjohtaja Keith Lerner huomauttaa, että tämä on alhaisin keskimääräinen nousutaso sitten kesäkuun 2016 Brexit-kansanäänestyksen ja yksi vähiten optimistisimmista lukemista tutkimuksen alun jälkeen vuonna 1987.

Joten mitä tämä laman taso on historiallisesti merkinnyt osakemarkkinoille tulevina kuukausina? Arvasit sen, mielenosoitus!

Historiallisesti näitä tutkimuksen alhaisia tasoja on seurannut S&P 12 -indeksin johdonmukainen ja positiivinen tuotto 500-XNUMX kuukauden ajalta, Lerner huomauttaa.

Vain sijoittamisen maassa paha on yhtä hyvää (ehkä tekee muualla, kuka tietää).

”Osa markkinoiden kestävyydestä voi johtua sijoittajien masentuneista odotuksista, mikä viittaa siihen, että markkinat ovat jo varautuneet joihinkin tunnetuista haasteista. Markkinat ovat myös ottaneet Fedin viimeaikaisen muutoksen vauhdilla, koska sijoittajat olivat jo hinnoitelleet aggressiivista korkopolkua. Historiallisesti ensimmäisellä koronnostolla on taipumus lisätä volatiliteettia, mutta se ei tyypillisesti lopeta härkämarkkinoita”, Lerner selittää markkinoiden viimeaikaista voimannäytöstä.

Kaikki tämä outo toiveikkaus voi kuitenkin muuttua pieneksi nykyisessä ympäristössä.

Presidentti Biden tapaa tällä viikolla Euroopan johtajia Venäjän ja Ukrainan kriisistä. Mikä tahansa kyseisen tapahtuman otsikko voi saada markkinat piristymään helposti. Niken tulos on julkaistu tänään sulkemisen jälkeen — Yritys on kellokello, joten sijoittajat eivät ota huonoa puhelinkonferenssia ja tulevaisuudennäkymiä (katujen keskustelut valmistautuvat Niken varoitukseen). Fedin jäsenet keskustelevat todennäköisesti myös mediapiirin kanssa viime viikon kokouksensa jälkeen.

Mutta otsikkokatastrofia lukuun ottamatta Defiance ETF:n perustaja Sylvia Jablonski tiivistää ehkä parhaiten markkinoiden ajattelutavan, joka voi kestää lähitulevaisuudessa.

"Sijoittajat alkavat nähdä vaihdettavissa olevan pohjan", Jablonski sanoi Yahoo Finance Live.

Hyvää kauppa!

Sekalaisia asioita

Takaisin tielle: "Asiat" palaavat New Yorkiin yli kahden vuoden pandemian jälkeen, ja se on hienoa nähdä. Ammatilleni "asiat" ovat usein ajatuksia herättäviä, henkilökohtaisia tapahtumia/tapaamisia mielenkiintoisten ihmisten kanssa. Kaksi, jotka löysivät tiensä kalenteriini äskettäin. Ensin vietin jonkin aikaa Diageon toimitusjohtajan kanssa Ivan Menezes ja hänen tiiminsä sijoittajapäivän jälkeen kaupungissa. Meidät vietiin ympäri yrityksen pääkonttoria (kyllä, siellä on wraparound-baari) katsomaan, mitä Don Julio -tequilan, Guinness-oluen ja muiden huippumerkkien valmistaja työskentelee. Minä (ja luulen, että muutkin läsnäolijat) lähdin hyvin vaikuttuneena. Yritys on siirtymässä huippuluokan alkoholijuomiin (ajatellen 350 dollarin harvinainen tequila, joka myydään heti loppuun) ja alkoholipitoisia kovia seltzerin kaltaisia juomia (kovaa seltzerin pelaajien, kuten Boston Beerin, pitäisi olla huolissaan). Miksi Diageo on pärjännyt taloudellisesti hyvin viime vuosineljänneksinä, vaikka pandemian edelleen vaikeuttavat baarit heräsivät todella henkiin. Näkemäni ja keskustelujen perusteella (ja kun otetaan huomioon, että tämä voi olla vahva ulosmenokesä), osake näyttää liian halpa 21-kertaisella termiinituloilla. Alla on visuaalista silmänruokaa – ensimmäinen paperipullo Johnnie Walkerille.

Kyllä, tämä pullo on valmistettu paperista. Kosketus tuntuu vaikealta.

Toinen tapahtuma, johon törmäsin, oli CEO Summit – jota isännöi aina karismaattinen ServiceNow-toimitusjohtaja Bill McDermott. En mene liian yksityiskohtiin tästä tapahtumasta, paitsi että juttelin useiden ohjelmistopankkiirien kanssa. Yleinen käsitykseni on, että (1) useiden suurten ohjelmistoosakkeiden, kuten Snowflaken (ja muiden) myynti saattaa olla lähellä maksimiuupumusta (alainen hyödyllinen kaavio Jefferiesin Brent Thilliltä tarkentamaan tätä); ja (2) pitää silmällä Amazon Web Services -palveluiden suorituskykyä, sillä sen pilvi-asema on murrettu, ehkä enemmän kuin ihmiset luulevat (Microsoftia kutsuttiin jatkuvasti).

Ohjelmistoosakkeiden myynti lähenee loppuaan?

Päivän kaaviot: Evercore ISI: t Julian Emanuel vie tämän tilan yksin tänään kahdella Yhdysvaltain kuluttajalistalla. Ensimmäinen osoittaa, kuinka kaasun kohonneet hinnat horjuttavat kuluttajien luottamusta. Ja muut yksityiskohdat siitä, kuinka nykyiset kuluttajien luottamustasot viittaavat siihen, että talouden hidastuminen on mahdollisesti tulossa. Varjostetut punaiset alueet ovat aikoja lama.

Kaasun hinta nousee, kuluttajien luottamus heikkenee.

Vaikuttajat puhuvat: Entinen valtiovarainministeri Larry Summers on ollut varoitus inflaatiosta jonkin aikaa. ”Lopulta tarvitsemme 4-5 prosentin korkoja, tasoja, joita he eivät edes pidä ajateltavina. He tunnustavat olevansa käyrän takana. Heillä on vielä pitkä matka kuljettavana”, Summers kertoi Bloombergille.

SoFin toimitusjohtaja Anthony Noto ilmestyi swinging toisesta mahdollisesta opintolainan maksujen lykkäyksestä. "Bidenin hallinto jatkaa liittovaltion opintolainan takaisinmaksua ja mahdollista velkojen anteeksiantoa koskevaa kysymystä", Noto sanoi. blogi. Noto on yleensä erittäin mittava, joten tämä viesti sai minut epävarmaksi - mutta se on järkevää, koska SoFi on vahvasti mukana opintolainoissa.

Taantumakeskustelu jatkuu. "Olen korkeampi, mutta en ole paljon korkeampi kuin 20%, entinen Obaman hallinnon huippuekonomisti Jason Furman kertoi sisäpiiriin taantuman todennäköisyydellä.

Ja venäläisten jahtien metsästys jatkuu. ”Oligarkit auttavat pitämään Putinin vallassa, joten heidän täytyy tuntea Putinin sodan kuumuus. Siksi me etsimme heidän jahtejaan, asuntojaan ja kaikkia paikkoja, joissa he kätkevät omaisuutensa. Ja siksi meidän on tuettava tämä aukko sanktioimme”, sanoi senaattori Elizabeth Warren (D-MA) uusi twiitti.

GameStop: Riittää, kun sanomme, analyysimme jatkuu GameStopin ruman korttelin Yahoo Finance Live tuli järjettömien twiittien seurauksena nimeen todella uskovilta. Suurin osa heidän twiitteistään ei voi julkaista täällä. Mutta haluan heittää tälle intohimoiselle ryhmälle toisen analyyttisen luun nieltäväksi. GameStopilla on 4,573 62 vähittäiskauppaa ympäri maailmaa. Tästä koosta huolimatta yritys käytti vain 2021 miljoonaa dollaria koko vuodelle XNUMX pääomakustannuksiin (ajatellen rahaa, joka on käytetty uusiin kalusteisiin, valoihin, matoihin, perushuoltoon jne.).

Saadaksesi käsityksen siitä, kuinka vähäpätöistä se on, tässä on, kuinka paljon muutamat muut suuret jälleenmyyjät käyttivät investointeja vuonna 2021:

Best Buy: 1,144 737 kauppaa, XNUMX miljoonaa dollaria
Tavoite: 1,926 3.5 myymälää, XNUMX miljardia dollaria
Dollaripuu: 16,077 1 kauppaa, miljardi dollaria
Dollar General: 18,170 1.1 myymälää, XNUMX miljardia dollaria

Nauti aamiaisestasi, GME sonneja.

Mitä katsella tänään

Talous

Tulot

Politiikka

Presidentti Biden vierailee Business Roundtablein toimitusjohtajan neljännesvuosittaisessa kokouksessa tänään Washingtonissa. Ryhmä, jota johtaa sen toimitusjohtaja Joshua Bolten ja puheenjohtaja Mary Barra General Motors (GM), julkaisevat myös CEO Economic Outlook Survey -tutkimuksensa ja vuoden 2022 tärkeimmät politiikan painopisteet.
Arvopaperi- ja pörssikomitean odotetaan julkaisevan kauan odotetut sääntöluonnoksensa yrityksiä ja kasvihuonekaasupäästöjä varten klo 11 ET. Sääntö tulee kerrotaan sisältävän epäsuoran saastumisen, kuten muiden toimitusketjun yritysten tai niiden tuotteiden käytön aiheuttamat päästöt.
Fed-puheenjohtaja Jerome Powell ilmestyy klo 12 ET ennen Kansallinen yritystalousliitto. Muita kaiuttimia ovat mm Cecilia Rouse Bidenin talousneuvonantajien neuvoston ja Raphael Bostic Federal Reserve Bank of Atlanta