Osakemarkkinat "ovat murtuneet tänä vuonna", strategi sanoo, ja seuraavaa silmällä pitäen on kaksi asiaa.

Talouden taantumana painaa tulojaYritykset elvyttävät Philadelphia 76ersin Iversonin jälkeisellä aikakaudella suositun "luottakaa prosessiin" -iskulausetta.

Markkinat puolestaan ​​ovat jo alkaneet hinnoitella taantuman riskejä, sillä S&P 500 ja Nasdaq ovat laskeneet karhumarkkinoille tänä vuonna – 20 % ja 32 % tähän mennessä – kun taas Dow on laskenut yli 9 %. .

"Markkinat menevät ensin, joten markkinat ovat murtuneet tänä vuonna", SoFin sijoitusstrategian johtaja Liz Young kertoi Yahoo Financial Livelle (video yllä). ”Markkinat ovat osoittaneet meille pessimisminsä. Se on osoittanut meille reaktion mikroympäristöön."

Markkinoiden lasku on pitkälti riippuvainen Federal Reserven aggressiivisesta korkojen nostosta ja siten talouden hidastamisesta vuosikymmeniä korkean inflaation todellisuudessa: Keskuspankin puheenjohtaja Powell myönsi äskettäin riskin kaataa talous taantumaan, mutta sanoi, että koronnostojen keskeyttäminen tässä vaiheessa olisi "hyvin ennenaikaista"

"Kunes näemme peräkkäisten kuukausien inflaation laskevan mielekkäällä tavalla, odotan heidän jatkavan vaellusta ja jatkavan kiristämistä", Young sanoi. "Luulen, että he ovat melko tyytyväisiä kiristämiseen ehkä hieman liian pitkälle ja yrittävät sitten myöhemmin pyytää anteeksi markkinoilta niillä työkaluilla, joita heidän täytyy stimuloida."

Sillä välin Young ehdotti, että sijoittajat tarkkailevat kahta muuta merkkiä siitä, että suhdannesykli saattaa olla kääntymässä.

Tulojen supistuminen

Laaja ansion supistuminen voi olla seuraava kenkä, joka laskee Youngin mukaan. Markkinoilla ei ole nähty tulosennusteidensa tarkistuksia alaspäin koronaviruspandemian puhkeamisen jälkeen.

"Luulen, että se pala, jota ei ole täysin hinnoiteltu, on tulosten supistuminen", hän sanoi.

4. marraskuuta annetussa huomautuksessa Goldman Sachs pienensi S&P 500:n tulostavoitetta loppuvuodeksi sekä vuoteen 2024 asti. Pankki näkee nyt vuoden 2022 tuloksen olevan 224 dollaria, kun se oli 226 dollaria. Lisäksi yrityksen strategit tarkistivat vuoden 2023 tulosodotuksiaan 224 dollariin (aiemmin 234 dollariin) ja 237 dollariin vuonna 2024 (243 dollarista).

Tarina jatkuu

Young lisäsi, että jos Yhdysvallat joutuisi taantumaan, hän odottaisi tulosten supistuvan 10–15 prosenttia. Samalla hän huomautti, että ansioiden heikkeneminen vaihtelisi sektoreittain inflaation vuoksi.

"Tavaroiden inflaatio laskee todennäköisesti paljon nopeammin ja hallittavammalle tasolle kuin palveluinflaatio, joka on yleensä tahmeampaa ja sisältää esimerkiksi vuokrat, ja yritykset käsittelevät myös tahmeaa palkkainflaatiota", Young sanoi. "Joten alat, jotka ovat tavaraintensiivisiä ja voivat hyötyä tavaroiden inflaation hidastumisesta ja hyödykkeiden hintojen laskusta, pärjäävät todennäköisesti paremmin, eivätkä ne ehkä kestä yhtä suurta tulosta."

Taloudellinen heilutus

Yhdysvaltain työttömyysaste on tällä hetkellä lähellä 50 vuoden alimmillaan, ja Fed näkee työmarkkinoiden ylikuumeneneen, ja työntekijöiden kysyntä ylittää työmarkkinoiden toimijoiden tarjonnan.

Mutta se voi muuttua, kun Fed jatkaa koron nostamista.

"Viimeinen pala palapeliä on, että talous horjuu, ja näet todellista dataa taloudesta, työmarkkinoista, inflaatio laskee, että asiat todella supistuvat", Young sanoi.

Valopilkku sijoittajille olisi se, että kun talousdata kompastuu, osakemarkkinat saattavat olla jo elpymässä, sillä osakkeet pyrkivät saavuttamaan pohjansa hyvissä ajoin ennen taantuman päättymistä.

JPMorganin historiallisten tietojen mukaan S&P 500 näkee pohjansa keskimäärin kolme kuukautta taantuman alkamisen jälkeen ja saavuttaa suhdannetason 10 kuukautta ennen taantuman päättymistä.

"Taantuma on melko todennäköinen tässä vaiheessa - ei tarkoita, että sen täytyy olla huono, ei tarkoita, että sen täytyy olla harmageddon", Young sanoi. "Taantuma nollaa suhdannesyklin, ja se saattaa olla positiivista tässä ympäristössä."

Bradley Smith on Yahoo Financen ankkuri. Seuraa häntä Twitterissä @helsinki.

Napsauta tätä saadaksesi viimeisimmät osakemarkkinauutiset ja perusteellisen analyysin, mukaan lukien tapahtumat, jotka siirtävät osakkeita

Lue uusimmat talous- ja liikeuutiset Yahoo Financeilta

Lataa Yahoo Finance -sovellus omena or Android

Seuraa Yahoo Financeia Twitter, Facebook, Instagram, Fläppitaulu, LinkedInja YouTube