Markkinat ovat vakavasti yliostettuja useilla mittareilla

Toinen vahva maali eilen nosti indeksit lähelle erittäin voimakasta vastusta. SPX 500 sulkeutui vain kosketuksen alle 4000, 4017:ssä on aukko täytettävänä, ja se voitaisiin täyttää päivissä. Varoitamme kuitenkin, että markkinat ovat nyt vakavasti yliostettu useilla mittareilla.

Mitä se tarkalleen ottaen tarkoittaa? Ostajat ovat tulleet varastojen perässä viimeisen seitsemän istunnon ajan, ja lopulta myyjät tulevat paikalle kiireessä. Tarkoittaako tämä, että tämä osa rallia on ohi? Ei välttämättä, mutta kun muistaa tämän karhumarkkinoiden raivoamisen, tulee vaikeita hetkiä, jolloin markkinat palauttavat suuren osan viimeaikaisista voitoista. Huhtikuun alusta lähtien tällaista on tapahtunut ainakin yhdeksän eri kertaa.

Eilen työttömyyskorvauksia tuli hieman odotettua enemmän, mikä saattaa johtaa heikompaan työllisyysraporttiin ensi kuussa. Johtavat indikaattorit olivat myös heikompia, kun taas Philadelphia Fedin valmistusindeksi jäi maan mailin päässä. Tämä indeksi on ollut enimmäkseen alle nollan vuonna 2022, mikä ei ole yllätys, koska olemme nähneet suuria paineita tuotantoon toimitusketjun ongelmissa.

Euroopan PMI:t tulivat paljon odotettua heikommin, Saksassa ja Ranskassa 50:n taso ylittyi ensimmäistä kertaa kuukausiin, mikä viittaa tuotannon supistumiseen. Myös Englanti hidastaa vauhtia, mutta ei supistumistasolla.

Verizon (VZ) tulos julkaistiin tänä aamuna, ne olivat pääosin linjassa, mutta yhtiö ohjasi hieman alaspäin. Etsi myöhemmin tänään postilaatikkoosi tuleva erillinen pala, jossa on kattavampi arvostelu.

Markkinat ovat heinäkuussa vahvassa nousussa, yli 5.7 %. Se on iso luku mille tahansa kuukaudelle, mutta varmasti erittäin vahva karhumarkkinoilla. Mitä karhumarkkinoiden katoaminen vaatisi? Todennäköisesti vielä 2-4 kuukautta kuin heinäkuussa, mutta se on unelma. Talous hidastuu, inflaatio on edelleen koholla. Rahastonhoitajat eivät aio maksaa tuloista, jotka jatkavat supistumista. Siksi varovainen lähestymistapa on edelleen varovainen ja silmät auki.

Ensi viikko tuo meille Fed-kokouksen, suuret tulot ja kuun lopun. Volatiliteetti on laskenut, mutta se todennäköisesti muuttuu radikaalisti. Suojaus on aina taattua – käytämme käänteisiä ETF:itä ja raskasta käteistä positioiden suojaamiseen.