Asuntomarkkinoiden kupla voi puhjeta vielä vuonna 2023

Jeremy Grantham on yksi arvostetuimmista sijoittajista maailmassa. Hän perusti GMA:n, behemotin, jolla on 40 vuoden kokemus alalla ja yli 71 miljardin dollarin varallisuus. Kun hän puhuu, sijoittajat kuuntelevat. Hän esimerkiksi varoitti äskettäin, että S&P 500 indeksi voi laskea noin 3,200 21 dollariin, mikä on ~XNUMX % nykyisen tason alapuolella. Hän varoitti myös asuntomarkkinoiden kuplan puhkeamisesta pian.

Asuntojen hinnat romahtavat

Asuntomarkkinat elävät vaikeimpia ajanjaksojaan yli kymmeneen vuoteen korkojen noustessa useimmissa maissa. Hinnat ovat romahtaneet esimerkiksi Ruotsissa, Isossa-Britanniassa, Yhdysvallat, ja Australia ovat kaikki romahtaneet noustuaan korkeimmilleen vuosikymmeniin pandemian aikana. 

Etsitkö nopeita uutisia, vihjeitä ja markkina-analyysejä?

Tilaa Invezz-uutiskirje tänään.

Varsinkin Ruotsi on ollut hieman surkea, sillä hintojen laskuhetki on romahtanut nopeimmin sitten 1990-luvun. Ja analyytikot uskovat, että Ruotsin asuntojen hinnat voivat pudota noin 20 prosenttia vuoden 2022 korkeimmasta pisteestä. 

Isossa-Britanniassa Halifaxin julkaisemat tiedot osoittivat, että asuntojen hinnat jatkoivat laskuaan tammikuussa ja jatkuivat kuusi kuukautta sitten aloitettuna. Sama trendi on käynnissä Yhdysvalloissa, jossa S&P/Case-Shiller-asuntojen hintaindeksi on jatkanut ajautumista alaspäin alla esitetyllä tavalla.

Korkojen nousu jatkui tänä vuonna, kuten tässä kirjoitimme artikkeli. Ja koska inflaatio on edelleen sitkeästi korkea ja työmarkkinat kiristyvät, on todennäköistä, että Fed jatkaa korkojen nostamista. James Bullard vihjasi viime viikolla antamassaan lausunnossa, että korot voisivat nousta noin 7 prosenttiin. Jotkut taloustieteilijät jopa näkevät korkojen nousevan 8–9 prosenttiin.

Jeremy Grantham asuntomarkkinoiden romahduksesta

Tätä taustaa vasten Jeremy Grantham varoitti osake- ja asuntomarkkinoista. Hän varoitti, että maailmanlaajuinen asuntomarkkinoiden kupla oli jo käynnissä, koska korkeat asuntolainat tekevät siitä kohtuuttoman. Lisäksi hän varoitti, että asuntokuplien muodostuminen kokonaan kestää noin kahdesta kolmeen vuotta. Hänen lausuntonsa sanoi:

"Vasta alkavalla globaalin asuntokuplan puhkeamisella on todennäköisesti tuskallisempi taloudellinen sivuvaikutus kuin osakkeiden laskulla, sillä osakkeiden äärimmäinen kuplahinnoittelu on rajoittunut vain Yhdysvaltoihin."

Samassa lausunnossa Jeremy Grantham varoitti, että S&P 500 voi pudota noin 3,200 XNUMX dollariin. Tämä on huomionarvoista, koska Grantham on ottanut laskevan sävyn muutaman viime vuoden aikana. Ja hänen ennusteensa ovat pääosin pitäneet paikkansa.

Rikkoaako kupla?

Se sanoi, kuten kirjoitin next asuntomarkkinoiden romahdus Ennusteen mukaan ajatus siitä, että meillä on pian vuoden 2008 kaltainen kriisi, vaikuttaa kaukaa haetulta, koska olosuhteet ovat paljon erilaiset. Kuten alla näkyy, subprime-asuntolainojen kysyntä on laskenut jyrkästi viime vuosina. Fredin mukaan tämä kysyntä on noin -85.6 %.

Samaan aikaan asuntojen kysyntä jatkuu vahvana, ja suurin haaste on asuntolainojen korkojen nousu. Mielestäni hinnat jatkavat laskuaan kohtuuhintaisuuden vuoksi ja jatkavat sitten noususuhdannetta asuntolainojen korkojen laskeessa ja varastojen kasvaessa. Itse asiassa asuntolainojen korot ovat olleet laskussa viime viikkoina.

Tämä näkemys on linjassa sen kanssa, mitä Morgan Stanleyn analyytikot ovat varoittaneet. Muistiossa he varoittivat, että asuntojen hinnat laskevat noin 10 % ensi vuoden kesäkuun ja 2024 välisenä aikana. Joten, puhkeaako asuntomarkkinoiden kupla vuonna 2023? Vaikka hinnat laskevat, en voi kuvailla sitä vastaavaksi kuin vuonna 2008/9. Todellakin, kuten alla näkyy, useimmat kiinteistöt ETF:t ovat palanneet melko hyvin, kun Invesco Active US Real Estate Fund (PSR) ja Schwab Real Estate ETF (SCHH) ovat nousseet 22 % alimmasta pisteestään vuonna 2022.