FTC:n haaste Metan VR-kuntoyhtiön ostolle vahingoittaa innovaatioita ja kilpailua

Lina Khanin FTC osoitti aiemmin tällä viikolla, kuinka vähän he ymmärtävät innovaatioita ja kilpailua. Oikeudessa virasto väitti, että Metan osto Virtuaalitodellisuuden kuntoiluohjelmistoja valmistavan Within Unlimitedin luo monopolin poistamalla kilpailun virtuaalitodellisuuden kuntoilusovelluksista. FTC:n sanojen mukaan yritysosto voi "saattaa aiheuttaa useita haitallisia seurauksia, kuten vähemmän innovaatioita, huonompaa laatua, korkeampia hintoja, vähemmän kannustimia houkutella ja pitää työntekijöitä ja vähemmän kuluttajien valinnanvaraa." Vain byrokraatit, jotka eivät ole koskaan työskennelleet startupissa tai investoineet siihen, voivat tulla tällaiseen johtopäätökseen.

Totuus on, että tämä hankinta lisää todennäköisesti kilpailua ja rohkaisee lisää tulijoita avaruuteen. Yksinkertaisesti sanottuna sellaisen yrityksen rakentaminen, jonka ihmiset haluavat ostaa, on suuri motivaattori sijoittajille ja yrittäjille, mutta jotenkin tämä tosiasia on sellainen, jota keskussuunnittelubyrokraatit eivät näytä ymmärtävän.

Within perustettiin vuonna 2015, kun he keräsivät Seed-kierroksen, sitten vuonna 2016 he keräsivät 12.6 miljoonan dollarin Series A -kierroksen ja vuonna 2017 40 miljoonan dollarin Series B -kierroksen. Tämän rahoituksen ansiosta yritys pystyi rakentamaan maailmanluokan tiimin, kehittämään ihmisten rakastaman tuotteen ja rakentamaan asiakaskunnan. Toisin kuin hallituksen niin kutsutuilla "investoinneilla", niillä todellisilla sijoituksilla oli hintansa. Sijoittajat odottavat tuottoa likviditeettitapahtuman kautta, mikä voi tapahtua kahdella tavalla, joko julkisuuteen tai hankinnan kautta.

Lina Khanin sota Big Techiä vastaan ​​yleensä ja hänen tiiminsä erityistoimet tässä tapauksessa - jos onnistuvat - sulkevat yhden näistä poluista vaikeuttamalla startup-yritysten irtautumista hankinnan kautta. FTC teeskentelee olevansa huolissaan tulevasta kilpailukyvystä. Kuitenkin se, että he estävät tämän hankinnan, olisi suurin yksittäinen kilpailun este. Vähemmän hankintamahdollisuuksien myötä tietyntyyppiset startup-yritykset voivat tulla rahoittamattomiksi, ja näemme vähemmän innovaatioita ja vähemmän markkinatoimijoita.

Hankinta luo kannustimia. Se on tulos, jota useimmat perustajat odottavat ja johon usein pyrkivät. Mukaan Silicon Valley Bankin 2020 Global Startup Outlook "Vaikka otsikot sekä trumpettävät että kritisoivat viimeaikaisia ​​listautumisia, tosiasia on, että useimmat yrittäjät eivät koskaan odota pääsevänsä poistumaan julkisilta markkinoilta (paitsi Kiinassa, jossa listautuminen on tyypillisesti päätavoite).

FTC:n valitus yrittää maalata hankinnat huonoksi asiaksi, vaikka ne ovat itse asiassa hyviä innovaatioille. Yllä mainittujen kannustimien lisäksi ostettujen yritysten työntekijät jatkavat usein uusien innovatiivisten yritysten perustamista (vaikka yritysosto ei tehnyt niistä varakkaita – heidän kokemustaan ​​arvostetaan markkinoilla), ja jos hankinta oli sijoittajille taloudellisesti kannattavaa, varat sijoitetaan uudelleen uusiin yrityksiin.

Myös kuluttajat hyötyvät hankinnoista. Metan Withinin osto auttaa tiimiä parantamaan tuotettaan, kuten Withinin toimitusjohtaja Chris Milk ja Fitness-päällikkö Leanne Pedante kirjoittivat ostoilmoituksen yhteydessä: "Olemme innoissamme, koska kumppanuus Metan kanssa tarkoittaa, että meillä on enemmän resursseja laajentua. ja tuo sinulle entistä enemmän musiikkia, luovempia tapoja treenata, enemmän ominaisuuksia ja enemmän sosiaalisia kokemuksia VR:lle. Ja tietysti lanseeraamme edelleen uusia harjoituksia joka ikinen päivä.

Mikä tärkeintä, startup-yritysten hankinnat saavat enemmän innovoijia astumaan tilaan. Tarkoittaako Metan hankinta siis Withinin tapauksessa sitä, että kilpailijat ja uudet tulokkaat VR-kuntotilaan pelästyvät? Ainakaan. Mutta älä kerro sitä FTC:lle, koska he eivät näytä ymmärtävän, kuinka liiketoiminta toimii. He kirjoittavat: "Hankinta poistaisi markkinatoimijoiden kannustimen kilpailla, mikä taas rikkoo kilpailulakeja."

Totuus on täysin päinvastainen, jos Meta on valmis ottamaan johtavan aseman ostamalla startup-yrityksen, muut startupit ja sijoittajat ymmärtävät, että Metan kilpailijoiden (tekniikan, kuntoilun ja median alalla kolmella massiivisella toimialalla) on joko rakennettava tai ostettava omansa. omia ratkaisuja. Juuri tällaiselle markkinapaikalle yrittäjä haluaa tulla ja kilpailla. Jos Metan annetaan edetä, Metan varhainen Within-osto ruokkii kilpailua, ei tukahduta sitä, koska Metan kilpailijoiden on päästävä peliin samanlaisella tekniikalla.

FTC:n on ymmärrettävä, että yritysosto on positiivinen, kilpailua herättävä signaali sijoittajille, koska se tarkoittaa, että yrittäjän luomalle tuotteelle on markkinapaikka – se on yksinkertaisesti kauimpana kilpailunvastaisesta. Within-hankinta rohkaisee lisää innovoijia tulemaan tilaan toivoen irtautumista hankinnan kautta, ja se, että hankinnat ovat mahdollisia (jota FTC ei estä), tarkoittaa, että rahoitus on heille olemassa. Sopimus on juuri sen tyyppinen, jonka pitäisi antaa edetä esteettömästi. Jos sen ei sallita edetä, tulevaisuuden kilpailukyky todennäköisesti heikkenee, ei M&A:n vaan Lina Khanin ja hänen innovaatiovastaisten byrokraattien takia.