Fed valmistautuu odotettua pidempään inflaatiotaisteluun

Kaksi Federal Reserve -viranomaista ehdotti perjantaiaamuna, että inflaatio voisi jatkua pidempään kuin keskuspankin tarkasti seuranneen inflaatiomittarin jälkeen kasvanut eniten kuukausiin.

Clevelandin keskuspankin pääjohtaja Loretta Mester ja keskuspankin kuvernööri Philip Jefferson sanoivat olevansa edelleen huolissaan inflaatiosta, joka on edelleen selvästi Fedin 2 prosentin vuositavoitteen yläpuolella.

Mester toisti, että vaikka inflaatio on hidastunut, kokonaistaso on edelleen liian korkea. Hän pani merkille Clevelandin keskuspankin tuoreen tutkimuksen ja keskustelupaperin, jonka mukaan inflaatio voisi olla tällä hetkellä odotettua pysyvämpää.

"Näen inflaatioennusteen riskejä kallistuneena ylöspäin ja korkeana jatkuvan inflaation kustannukset merkittävinä", Mester sanoi Yhdysvaltain rahapolitiikan foorumissa New Yorkissa. "Joten mielestäni tässä vaiheessa, kun työmarkkinat ovat edelleen vahvat, politiikan aliarvioinnin tai ennenaikaisen löysentämisen kustannukset ovat edelleen suuremmat kuin ylilyönnistä aiheutuvat kustannukset."

Kommentit tulivat Fedin ensisijaisena inflaation mittarina – henkilökohtaisten kulutusmenojen (PCE) indeksinä – kiihtyi yllättäen tammikuussa, nousi 5.4 % viime kuussa vuositasolla. Ilman vaihtelevia elintarvikkeiden ja energian hintoja inflaatiomittari nousi 4.7 %, mikä molemmat merkitsivät kiihtymistä useiden kuukausien laskun jälkeen.

Kuukausitasolla PCE-indeksi nousi tammikuussa 0.6 % joulukuuhun verrattuna. Ydinhinnat nousivat myös tammikuussa 0.6 % edellisestä kuukaudesta verrattuna joulukuun 0.4 prosentin nousuun. Luvut perjantaina tulivat viikko sen jälkeen, kun hallitus julkisti kuluttajahintaindeksin, joka osoitti samanlaista inflaatiovauhtia.

Mester, joka ei äänestä rahapoliittisista päätöksistä tänä vuonna, kertoi Bloombergille perjantaiaamuna antamassa haastattelussa, että viimeisin inflaatioluku osoittaa, että Fedin on jatkettava korkojen nostamista, mutta ei ehdottanut, että se vaatisi 50 pisteen koronnostoa. seuraava politiikkakokous maaliskuussa. Mester sanoi viime viikolla halusi nostaa ohjauskorkoa 50 peruspisteellä viime politiikkakokouksessa yrittääkseen päästä huipulle nopeammin, vaikka hän ei myöskään halunnut yllättää markkinoita.

Tarina jatkuu

Erillisessä haastattelussa perjantaiaamuna CNBC:lle Mester ilmoitti, että hänen joulukuun ennusteensa nostaa korkoja hieman yli 5 % ei ole muuttunut paljon.

Puhuessaan samassa rahapoliittisessa foorumissa perjantaina Bostonin keskuspankin pääjohtaja Susan Collins sanoi, että inflaatio on edelleen liian korkea ja että keskuspankilla on vielä tehtävää.

"Inflaatio on edelleen liian korkea, ja viimeaikaiset tiedot ... kaikki vahvistavat näkemystäni siitä, että meillä on enemmän työtä tehtävänä inflaation pudottamiseksi 2 prosentin tavoitteeseen", Collins sanoi. "Odotan, että lisäkorotus saavuttaa riittävän rajoittavan tason ja pysyy siellä jonkin aikaa, ehkä pidemmänkin ajan."

Myös konferenssissa puhunut Jefferson sanoi, että palkkoja nostanut rajallinen työntekijöiden tarjonta töihin viittaa siihen, että inflaatio saattaa jäähtyä hitaasti.

"Jatkuva epätasapaino työvoiman kysynnän ja tarjonnan välillä yhdistettynä työvoimakustannusten suureen osuuteen palvelusektorilla viittaa siihen, että korkea inflaatio voi hidastua vain hitaasti", hän sanoi.

Jefferson sanoi myös, että inflaatiota ajavat voimat ovat nyt erilaisia, että aiemmat inflaatiojaksot ja siksi talousmallit eivät ole yhtä hyödyllisiä päätöksentekijöille. Jefferson sanoi, että nykyinen tilanne on erilainen, koska pandemia loi ennennäkemättömiä häiriöitä maailmanlaajuisiin toimitusketjuihin ja sillä on pitkäaikainen vaikutus työvoimaosuuteen.

"Yhdysvaltain talouteen tällä hetkellä vaikuttavat inflaatiovoimat edustavat monimutkaista yhdistelmää tilapäisiä ja pitkäkestoisempia elementtejä, jotka uhmaavat yksinkertaista, vähävaraista selitystä", hän sanoi.

Jefferson sanoo uskovansa, että Fed puuttuu inflaation piikkiin ennakoivasti, toisin kuin 1970-luvulla, ja sillä on nyt enemmän uskottavuutta.