(Bloomberg) - S&P 500 -indeksiin kuuluvien yritysten tulosnäkymät heikkenevät nopeasti - mutta analyytikot eivät pysty nostamaan osakekurssitavoitteitaan tarpeeksi nopeasti.
Useimmat luetut Bloombergilta
Ajattele sitä vuoden 2023 osakemarkkinoiden katkoksena.
Nämä kaksi näennäisesti yhteensopimatonta trendiä kuvastavat sitä, kuinka paljon osakekursseja ohjaa spekulaatio, jonka mukaan Federal Reserve on lähestymässä aggressiivisin koronnostosyklinsä vuosikymmeniin. Tämä lupaa erityisen hyvää kasvu- ja teknologiaosakkeiden arvostuksille, jotka ovat pitäneet tämän viikon suuret voitot jopa Apple Inc:n, Alphabet Inc:n ja Amazon.com Inc:n pettymystulosten jälkeen.
Mutta se, missä määrin analyytikot nostavat osakekurssitavoitteita ja leikkaavat samalla tulosarvioita, on hämmentävää niille, jotka ovat tottuneet näkemään markkinoiden riippuvan yritys-Amerikan vahvuudesta.
"Korot ovat laskeneet ja diskonttokorkosi on laskenut, joten vaikka tulosi eivät nouse, voit määrittää [osakkeelle] korkeamman hinnan vain alhaisemman diskonttokoron takia", sanoi Crit Thomas, kansainvälinen markkinastrategi Touchstone Investmentsissä. "He sanovat: 'Hei, me selviämme tästä 12-XNUMX kuukauden kuluessa, joten katsotaanpa se läpi."
Neljännen vuosineljänneksen raportointikausi ei juurikaan ole tukenut optimismia perustekijöiden suhteen. Tulot aloilla energiasta kuluttajien harkinnanvaraisiin ovat jääneet alle sesonkiaikaisten arvioiden ja yritykset vetävät kasvun hidastumisen odotuksiin perustuvia näkymiä. Itse asiassa Bloomberg Intelligencen malli osoittaa, että tällaista ensimmäisen vuosineljänneksen tulosohjeistusta on leikattu eniten sitten ainakin vuoden 2010.
Tämä pakotti analyytikot, jotka pysyivät kiinni ruusuisemmista arvioista, seuraamaan. Kaikista muutoksista, joita analyytikot tekivät tulosennusteisiinsa viime kuussa, vain 37 % oli päivityksiä, Citigroup Inc:n keräämät tiedot osoittavat. Taso on liitetty kolmeen viimeiseen talouden taantumaan ja on 30 % alle historiallisen keskiarvon.
"Meille vuoden 2023 analyytikkoluvut näyttivät liian aggressiivisilta", Citigroupin ETF-analyysi- ja strategiajohtaja Drew Pettit sanoi sähköpostissa. Niitä "tarkistetaan nopeasti alaspäin vastaamaan paremmin taloudellista todellisuutta".
Talouden suunnasta on edelleen huomattavaa epävarmuutta, varsinkin perjantain nopeat työpaikkojen kasvuluvut viittaavat siihen, että talous kasvaa edelleen vakaasti. Yleisesti ottaen taloustieteilijät kuitenkin odottavat kasvun hidastuvan tai jopa supistuvan tiukentuneiden rahoitusolosuhteiden vuoksi.
Lue lisää: Pörssivalvojat soittavat takaisin sakkoja tulojen menettämisestä
"Alamme nähdä, että jotkut näistä yrityksistä tulevat ulos ja antavat vähemmän kuin ihanteellisia ohjeita kasvuun", sanoi Brian Jankowski, Fort Pitt Capital Groupin vanhempi sijoitusanalyytikko. "Alamme nähdä, että liiketoiminnan kasvuennusteet vastaavat paremmin BKT:tä, jonka ennustetaan olevan hyvin vähän tai tasainen."
Tämä on suurelta osin syrjäytynyt osakemarkkinoilla spekulaatiolla, jonka mukaan korot ovat lähestymässä suhdannehuippuaan. Tätä näkemystä tuki Fedin keskiviikkoinen päätös hidastaa liikkeensä tahtia. Myyntipuolen analyytikot, jotka kattavat S&P 500 -yhtiöitä – ja ovat jo vinossa nousussa – ovat vastanneet nostamalla osakekurssiarvioitaan nopeimmin sitten kevään 2021.
Fedin keskeistä roolia osakekurssinäkymissä korosti se, kuinka hyvin markkinat menestyivät tällä viikolla suurten yhtiöiden negatiivisten tulosyllätysten edessä.
Apple ilmoitti myynnin laskusta jyrkemmin lomakaudellaan kuin Wall Street odotti, kun taas Ford Motor Co:n tulos jäi tappiolle jatkuvan tarjonnan puutteen vuoksi. Googlen emoyhtiön Alphabetin tulokset osoittivat sen hakumainonnan kysynnän laskua talouden hidastuessa.
Silti perjantaina suuret osakeindeksit eivät juuri muuttuneet suuren osan päivästä ennen sulkemista laskuun. Siitä huolimatta S&P 500 teki toisen peräkkäisen viikoittaisen nousunsa.
Muualla yritysten tuloissa:
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/fed-matters-stock-analysts-ignoring-150000739.html