Venäjän öljyn hintakaton talous

Taloustieteilijät vastustavat usein hintavalvontaa, koska niiden ennustettavissa olevat seuraukset: pulaa ja ylijäämät. On siis huomionarvoista, että joukko merkittäviä taloustieteilijöitä allekirjoitti äskettäin kirje valtiovarainministeri Janet Yellen hyväksyi hintakaton venäläiselle öljylle. Taloudellisuus ei ole tässä tapauksessa niin selkeä, sillä muut näkökohdat kuin markkinoiden tehokkuus ovat etusijalla sodan aikana. Siksi kannattaa miettiä tarkkaan, mitä vaikutuksia hintakatolla voi olla.

Viime syyskuussa Seitsemän maan ryhmä sovittu asettaa hintakaton venäläiselle öljylle, ja viime viikkoina sihteeri Yellen on tehnyt työskenteli kovasti saada muut maat mukaan politiikkaan. Tämä seuraa jo USA:ta kieltäminen Venäjän öljyn ja kaasun tuonti. Samaan aikaan Euroopassa on määrätty merikuljetusten raakaöljyn kieltoa astua voimaan joulukuun alussa, ja öljytuotteiden kielto seuraa pian sen jälkeen helmikuun alussa.

Näiden politiikkojen vaikutusten ennakoiminen auttaa ymmärtämään, että öljytynnyriä ei voi erottaa muista ja ettei yhdelläkään yksittäisellä tuottajalla ole suurta vaikutusta hintaan. Joten esimerkiksi jos bensiinin hinnat esimerkiksi New Yorkissa ovat korkeammat kuin Connecticutissa, öljy-yhtiöt reagoivat järkevästi lähettämällä kaiken kaasunsa New Yorkiin eikä mitään Connecticutiin. Näin tehdessään hinta laskee New Yorkissa ja nousee Connecticutissa, kunnes hinnat ovat samat molemmissa osavaltioissa. Tämä on suunnilleen tilanne nyt, jossa osavaltioiden väliset kaasun hintaerot johtuvat enimmäkseen valtion verot, ja jossain määrin kuljetus ja markkinointi kustannuksia.

Laajentamalla tätä logiikkaa kansainvälisille markkinoille on helppo nähdä, että jos Eurooppa ja Yhdysvallat kieltävät Venäjän öljyn tuonnin, Venäjä vastaa myymällä öljynsä muualle. Ja juuri sitä se tekee. Kiina ja Intia jäädä suuria asiakkaita länsimaisista pakotteista huolimatta.

Tässä on hintakatto, joka on keino laajentaa Venäjän pakotteiden ulottuvuutta useammille maille. Ensi silmäyksellä politiikka ei näytä niin erilaiselta kuin kielto. Jos maa asettaa venäläisen öljyn hintakaton 60 dollariin tynnyriltä, ​​kuten Yellen on ehdottanutVenäjä myy öljynsä maille, joilla ei ole ylärajaa, koska maailmanmarkkinahinta on nyt noin 85 dollaria. Itse asiassa Venäjä sanoo tekevänsä näin. Venäjän varapääministeri hiljattain sanoi Venäjä ei toimittaisi öljyä maihin, joilla on hintakatto.

Tätä ennakoiden länsimaat asettavat lisärajoituksia Venäjän öljyn kuljetusten rahoitus- ja vakuutuspalveluille. Tämä on tärkein vipuvaikutuksen lähde Yhdysvaltojen ja Euroopan johtajien on saatava muut maat hyväksymään politiikka kotimaassa. Katon asettaminen antaisi heille pääsyn länsimaisiin vakuutuspalveluihin, mikä antaisi heille mahdollisuuden ostaa venäläistä öljyä, jota ei ehkä muuten olisi saatavilla.

On helppo nähdä, kuinka vaikeaa tämä säätely-whac-a-mole -peli on voittaa. Yksi interventio synnyttää toisen ja toisen, eikä mikään ole täysin onnistunut. Esimerkiksi Turkki on ollut epäselvä ottaako se politiikan käyttöön. Indonesia jää vakuuttunut, ilmaisi huolensa geopolitiikan ohjaamasta öljypolitiikasta. Pakotteet eivät ole toistaiseksi onnistuneet katkaisemaan Ukrainan sodan rahoitusta.

Asiaa mutkistaa entisestään se, että OPEC ja sen liittolaiset muuttivat äskettäin vähentää öljyntuotantoa 2 miljoonalla tynnyrillä päivässä. Tämä voi nostaa öljyn hintoja aikana, jolloin Yhdysvallat ja Eurooppa yrittävät rajoittaa niitä. Yhdysvaltain poliitikot ulvovat vastauksena OPECin leikkauksiin, ja jotkut kongressin jäsenet jopa sponsoroivat lainsäädäntöä nimeltä "NOPEC"

Valitettavasti yhdysvaltalaiset poliitikot eivät todennäköisesti välitä Ukrainan tilanteesta kuin kaasun hinnan noususta ennen vaaleja. Ei ole yllättävää, että OPECillä on erilaiset prioriteetit. Kuten taloustieteilijä Omar Al-Ubaydli selitti Äskettäin Al Arabiya Newsin artikkelissa kansainvälinen öljykartelli haluaa todennäköisesti torjua investointien laskun, joka seuraisi hintojen laskua, koska tämä voi aiheuttaa kartellille ei-toivottuja haasteita.

Kaikki yritykset lisätä tarjontaa painostamalla OPECia epäonnistuvat todennäköisesti. Lisäksi OPECin tuotantoleikkaukset ei saa jopa nostaa hintoja paljon. Osittain tämä johtuu siitä, että OPECin kiintiöt eivät usein ole noudatettu johdonmukaisesti jäsenten toimesta. OPEC ei myöskään ole ainoa peli kaupungissa; On monia OPECin ulkopuolisia öljyntuottajamaita, ja kaikki yritykset koordinoida niiden tuotantotoimintaa osoittautuvat todennäköisesti typeräksi.

Loppujen lopuksi hintakatto voisi mahdollisesti vähentää öljytuloja Venäjälle, mutta tämä ei ole läheskään varmaa. Tällainen toiminta voisi olla helppoa kostautua, mikä lisää geopoliittista epävakautta. Venäjän kaasujätti Gazprom on jo uhkaava katkaista maakaasun myynti Eurooppaan, jos hintakatto asetetaan. Jos energian hinnat nousevat vastauksena, hintakatto voi hyvinkin johtaa päinvastaiseen tavoitteeseensa.

Kaiken tämän epävarmuuden vuoksi on vaikea olla optimistinen politiikan suhteen. Puolustajien sydämet ovat oikeassa paikassa. Paras argumentti politiikan puolesta voi olla se, että jonkin tekeminen on parempi kuin tekemättä jättäminen – mutta sitäkään ei voida taata.