Yhdysvaltain dollari on noussut niin paljon, että se on arvoltaan lähes yhtä suuri kuin euroa ensimmäistä kertaa 20 vuoteen. Tämä suuntaus uhkaa vahingoittaa amerikkalaisia yrityksiä, koska niiden tavarat tulevat kalliiksi ulkomaisille ostajille. Jos Yhdysvaltojen vienti heikkenee tämän seurauksena, heikkenee myös jo ennestään hidastuva Yhdysvaltain talous.
Silti amerikkalaisilla on myös myönteinen puoli: Vahvempi velka tarjoaa vaatimattoman helpotuksen karkaavaa inflaatiota vastaan, koska Yhdysvaltoihin tuoduista tavaroista – mukaan lukien autot, tietokoneet, lelut ja lääketieteelliset laitteet – tulee halvempia. Vahvistunut dollari tarjoaa myös löytöjä amerikkalaisille turisteille, jotka kiertelevät Euroopassa.
Yhdysvaltain dollariindeksi, joka mittaa amerikkalaisen rahan arvoa kuutta suurta ulkomaan valuuttaa vastaan, on hypännyt tänä vuonna lähes 12 % kahden vuosikymmenen huipulle. Euron arvo on nyt hieman alle 1.02 dollaria.
Dollari nousee pääasiassa siksi, että keskuspankki nostaa korkoja aggressiivisemmin kuin muiden maiden keskuspankit pyrkivät jäähdyttämään Yhdysvaltain kuuminta inflaatiota neljään vuosikymmeneen. Fedin koronnousut aiheuttavat US Treasury -rahastojen tuottojen nousua, mikä houkuttelee sijoittajia, jotka etsivät rikkaampia tuottoja kuin mitä he voivat saada muualta maailmasta. Tämä dollarimääräisten arvopapereiden lisääntynyt kysyntä puolestaan nostaa dollarin arvoa.
Rubeela Farooqi High Frequency Economicsista totesi myös valuutan houkuttelevan, että huolimatta huolesta Yhdysvaltojen mahdollisesta taantumasta "Yhdysvaltojen talous on vakaammalla pohjalla kuin Eurooppa".
Euron arvo ei ole ollut alle 15 dollarin 2002. heinäkuuta 1 jälkeen. Sinä päivänä euro ylitti pariteetin dollarin kanssa, kun Yhdysvaltain valtavat kauppavajeet ja Wall Streetin kirjanpitoskandaalit veivät Yhdysvaltain valuutan alas.
Tänä vuonna euro on heikentynyt pitkälti kasvavien pelkojen vuoksi, että valuuttaa käyttävät 19 maata vajoavat taantumaan. Ukrainan sota on korottanut öljyn ja kaasun hintoja ja vahingoittanut eurooppalaisia kuluttajia ja yrityksiä.
Erityisesti Venäjän äskettäinen maakaasutoimitusten vähentäminen on nostanut hinnat pilviin ja lisännyt pelkoa täydellisestä katkaisusta, joka saattaa pakottaa hallitukset jakamaan energiaa teollisuudelle varakoteihin, kouluihin ja sairaaloihin. (Euroopan johtajat ovat tuominneet Moskovan toimenpiteen yrityksenä rangaista Eurooppaa Ukrainan tukemisesta ja lännen pakotteiden hyväksymisestä vastauksena Venäjän hyökkäykseen.)
Berenberg-pankin ekonomistit ovat laskeneet, että nykyisellä kulutustasolla lisätty kaasulasku olisi 220 miljardia euroa (224 miljardia dollaria) 12 kuukauden aikana eli huikeat 1.5 % vuotuisesta taloustuotannosta.
"Tämä sota on "kehon isku" Euroopalle", Robin Brooks, Institute of International Finance -pankkikaupparyhmän pääekonomisti, twiittasi tällä viikolla. ”Se alittaa Saksan halvaan venäläiseen energiaan perustuvan kasvumallin. Euroopassa on edessään seisminen muutos, ja euron on pudotettava sen heijastamiseksi.
Euroopan talouskasvun hidastuminen saattaisi lopulta antaa Euroopan keskuspankille vähemmän liikkumavaraa korkojen nostamiseen ja hillitä talouskasvua oman inflaatio-ongelmansa ratkaisemiseksi. EKP on ilmoittanut nostavansa ohjauskorkoaan neljännespisteellä myöhemmin tässä kuussa kokoontuessaan ja mahdollisesti jopa puoli prosenttiyksikköä syyskuussa. Euron heikkeneminen ruokkii inflaatiopaineita kalliittamalla tuontia Eurooppaan.
UniCreditin analyytikot sanoivat, että globaalit taantuman pelot olivat valuuttamarkkinoiden tärkein syy "yleisen näkemyksen keskellä, että Fedillä saattaa lopulta olla enemmän mahdollisuuksia kuin monilla muilla keskuspankeilla" nostaa korkoja. Analyytikot totesivat myös dollarin roolin maailmanlaajuisesti tunnustettuna turvasatamana toisena tekijänä, joka lisää dollarin kysyntää.
Dollarin nousu vaikeuttaa jo ennestään epävarmoja näkymiä maailman suurimmassa taloudessa Yhdysvalloissa. Vahvempi dollari tekee ulkomaisista tavaroista halvempia amerikkalaisille ja helpottaa inflaatiopaineita. Mutta ei paljoa.
Moody's Analyticsin pääekonomisti Mark Zandi laskee, että dollarin 10 prosentin nousu viime vuoden aikana kauppakumppanien valuuttoja vastaan alensi inflaatiota noin 0.4 prosenttiyksikköä. Vaikka Zandi kutsuu sitä "merkitykseksi" vaikutukseksi, hän sanoi, että kuluttajahinnat ovat nousseet 8.6 prosenttia viime vuoden aikana, mikä on suurin vuotuinen nousu vuoden 1981 jälkeen.
Ja tukevampi valuutta rasittaa yhdysvaltalaisia yrityksiä, jotka harjoittavat liiketoimintaa ulkomailla. Ensinnäkin se heikentää monikansallisten yritysten voittoja, jotka ovat riippuvaisia ulkomaisesta myynnistä. Vahvempi dollari tekee heidän ulkomaisista tuloistaan vähemmän arvokkaita, kun he muuntavat ne dollareiksi ja tuovat sen kotiin Yhdysvaltoihin. Esimerkiksi Microsoft alensi viime kuussa huhti-kesäkuun tulosnäkymiä "epäsuotuisten valuuttakurssimuutosten vuoksi".
Mikä pahempaa, vahvempi dollari tekee Yhdysvalloissa valmistetut tuotteet kalliimpia ulkomaisilla markkinoilla, samalla kun ulkomaiset tuotteet ovat hintaetuja Yhdysvalloissa.
"Vahvistunut dollari", Zandi sanoi, "painottaa [taloudellista] kasvua, koska se johtaa viennin vähenemiseen, tuonnin lisääntymiseen ja siten laajempaan kauppavajeeseen."
Kasvava kauppakuilu pienensi 3.2 prosenttiyksikköä Yhdysvaltain talouskasvusta tammi-maaliskuussa. Tämä oli tärkein syy siihen, miksi maan bruttokansantuote – talouden laajin mittari – supistui 1.6 prosentin vuosivauhtia ensimmäisellä neljänneksellä.
Ekonomistit sanovat, että taantuman riski kasvaa jo Yhdysvalloissa, kun Fed nostaa lainakustannuksia ja kuluttajat kuluttavat pandemian aikana keräämiään säästöjä.
"Dollarin vahvuus", sanoi Eswar Prasad, ekonomisti Cornellin yliopistosta ja Brookings Institutionista, "ei varmasti tee palveluksia yhdysvaltalaisille viejille."
Tämä tarina ilmestyi alunperin Los Angeles Times.
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/dollar-almost-equal-value-euro-003709429.html