(Bloomberg) – IMF:n uusi tukikierros on meneillään, ja joidenkin maailman velkaantuneimpien valtioiden on uhrattava valuutansa saadakseen ne.
Useimmat luetut Bloombergilta
Kolme velkaantunutta maata – Egypti, Pakistan ja Libanon – on jo tänä vuonna pudonnut valuuttakurssinsa saadakseen Kansainvälisen valuuttarahaston avun. Se voi olla vasta alkua. Kun vähintään kaksi tusinaa maata jonottaa rahaston eteen pelastuspaketteja varten, valuuttakauppiaat valmistautuvat mahdolliseen uuteen devalvaatioaaltoon kehitysmaissa.
"Lisä devalvaatiot joillakin haurailla rajamarkkinoilla ovat erittäin todennäköisiä", sanoi Brendan McKenna, New Yorkin Wells Fargo & Co:n strategi. ”Kun ulkoiset puskurit tyhjenevät, niiden kyky puolustaa tappeja heikkenee. Näillä markkinoilla olevien sijoittajien tulisi miettiä suojautumista devalvaatioriskeiltä."
Korkojen nousu ja talouden hidastuminen ovat jättäneet joillekin kehittyville markkinoille kestämättömiä velkataakkaa ja dollaripulaa. Valuuttakiinnitykset ja hallitut valuuttakurssit ovat joutuneet paineen alla, ja vääristymät maissa, kuten Nigeriassa ja Libanonissa, ovat johtaneet useiden valuuttakurssien käyttöön.
Vaikka heikommat valuutat voivat auttaa houkuttelemaan pääomaa ja tekemään maasta kilpailukykyisemmän kaupan kannalta, se voi myös nostaa inflaatiota ja nostaa velkojen takaisinmaksua. Tämä tarkoittaa, että sijoittajien tulee varoa räjähdyksiä maissa, jotka mahdollisesti ovat partaalla, sanoo Dubain Tellimerin strategi Hasnain Malik.
"Valuutan devalvaatio tekee useista osakemarkkinoista koskemattomissa pienemmässä kehittyvässä ja raja-universumissa", Malik sanoi ja nimesi Argentiinan, Egyptin, Ghanan, Libanonin, Nigerian, Pakistanin, Sri Lankan ja Zimbabwen.
Mitä Bloomberg Economics sanoo
”Kohoavat globaalit korot ja raaka-aineiden hinnat ovat paljastaneet monet kehitysmaat, joilla on kiinteä valuuttakurssi. Järistykset ovat pakottaneet jotkin kansat devalvoitumaan jyrkästi, toiset saattavat seurata niitä pian. Seurauksena on inflaation piikki. Poliittinen ja sosiaalinen vakaus on vaarassa."
-Ziad Daoud, kehittyvien markkinoiden pääekonomisti
Kun Kiina yllättäen devalvoi juanin elokuussa 2015, se johti maailmanlaajuiseen myyntiin ja pyyhkii 13 biljoonaa dollaria osakemarkkinoiden arvosta kuudessa kuukaudessa. Sellaiset jälkikaiut ovat tällä kertaa epätodennäköisiä, sillä pienemmillä markkinoilla on paineita heikentää valuuttojaan merkittävästi.
Tässä on katsaus joihinkin valtioihin, jotka sijoittajat näkevät eniten vaarassa:
Argentina
Argentiina on yrittänyt torjua äkillistä devalvaatiota ja paljastanut sääntöjä siitä, kuka voi käyttää dollareita ja miten tämä on aiheuttanut tusinaa päällekkäistä valuuttakurssia. Virallinen kurssi on 190 pesoa, mutta Buenos Airesin kaduilla dollari maksaa 373. IMF, joka on sitoutunut 44 miljardin dollarin rahoitukseen, on vaatinut rajoitusten purkamista. Devalvaation mahdollisuudesta kysytty keskuspankin tiedottaja viittasi hallituksen vuoden 2023 budjettiin, jonka mukaan peso päättää vuoden huomattavasti virallista kurssia heikommin, 269 pesoa dollarilta, mutta silti kaukana mustan pörssin kurssista. .
Nigeria
Afrikan suurimman talouden odotetaan laajalti devalvoivan nairan arvoa myöhemmin tässä kuussa pidettävien vaalien jälkeen, ja Bloombergin laatiman mediaaniarvion mukaan se laskee viidenneksellä. Valuutta käy kauppaa noin 755 dollaria kohden epävirallisilla markkinoilla, kun taas virallinen kurssi on noin 460. Kuten Argentiina, Nigeria käyttää useita valuuttakursseja eri transaktioihin. Kaikki kolme johtavaa presidenttiehdokasta ovat luvanneet lopettaa sen. Keskuspankin tiedottaja ei vastannut puheluun ja tekstiviestiin aiheesta.
malawi
Malawi devalvoi kwachaa 25 % toukokuussa puuttuakseen valuuttapulaan. Vaikka ero virallisen koron ja markkinakoron välillä kaveni aluksi, se leveni jälleen syyskuusta lähtien, ja valuutta heikkeni ennätystasolle 8. helmikuuta sen jälkeen, kun keskuspankki ilmoitti tammikuussa myyvänsä dollareita säännöllisesti. Keskuspankki ei heti vastannut kommenttipyyntöön.
Etiopia
Etiopia on vastustanut spekulaatiota siitä, että se saattaa devalvoida valuuttansa, ja on hillitty epävirallisia markkinoita. Birr-kurssi on noin 99 dollaria kohti, kun se virallinen kurssi on 53.5. Itä-Afrikan kansakunta alkoi etsiä sopimusta IMF:n kanssa vuonna 2021, ja lainanantaja sanoi tammikuussa, että se tavoittelee "rakentavaa ja merkityksellistä" yhteistyötä Etiopian hallituksen kanssa. Velkahelpotuksen edistymistä on jarruttanut kaksi vuotta kestänyt sisällissota. Keskuspankki ei heti vastannut kommenttipyyntöön.
Bangladesh
Bangladesh on ilmoittanut suunnitelmistaan siirtyä yhtenäiseen valuuttakurssiin kahden prosentin vaihtelulla kesäkuuhun mennessä. Mutta Etelä-Aasian valtio, joka rajoittaa valuutan 2 dollariin, saattaa myös tarvita 107 prosentin devalvaatiota Bloomberg Economicsin mukaan. Viennin lisäämiseksi ja tuonnin hillitsemiseksi takan on laskettava 26:een, sanoi analyytikko Ankur Shukla. Keskuspankin tiedottaja sanoi, ettei hän näe tarvetta devalvoida.
Mitä katsella
Vaikka Filippiinien päättäjien odotetaan nostavan uutta korkoa inflaatio-odotusten ankkuroimiseksi tulevalla viikolla, he voivat valita vähemmän aggressiivisen 25 pisteen liikkeen.
Pankki Indonesia, joka on ollut kiristyssyklissä elokuusta lähtien, on valmis pitämään korot ennallaan.
Kiinan keskuspankki saattaa pitää yhden vuoden korkonsa vakaana, mutta näkee edelleen laskun edelleen, Bloomberg Economicsin mukaan.
Sijoittajat seuraavat, pysyykö Intian yleisinflaatio keskuspankin 2–6 prosentin tavoitealueella.
Venäjä julkaisee neljännen vuosineljänneksen BKT-tiedot, ja Bloomberg Economics ennustaa neljän prosentin laskua edellisvuodesta.
Argentiinan kuluttajahintaindeksitiedot ovat huomion kohteena sen jälkeen, kun kansakunta päätti vuoden 2022 inflaatiolla 94.8 %, korkein yli kolmeen vuosikymmeneen.
Kalenterissa on joukko Kolumbian talousindikaattoreita - vähittäismyynnistä neljännen vuosineljänneksen BKT:hen.
– Arun Devnathin, Sydney Makin, Faseeh Mangin ja Patrick Gillespien avustuksella.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/devaluation-run-emerging-markets-just-130000476.html