Yhdysvaltain osakemarkkinoiden korjauksen loppu näyttää paljon lähempänä. Tämä on johtopäätös markkinoiden ajastimen tunteiden vastakkaisesta analyysistä. On rohkaisevaa, päinvastaisesta näkökulmasta, että markkinoiden ajastinyhteisöstä on viime päivinä tullut äärimmäisen pessimistinen - itse asiassa yhtä pessimistinen kuin se on ollut aiempien markkinoiden pohjalla.
Tulevina päivinä on ratkaisevan tärkeää, että ajastimet pysyvät näin pessimistisinä markkinoiden rallin edessä. Jos näin on, odota ristiriitaista ostosignaalia. Itsepäinen pessimismi on ollut suurelta osin poissa tähän asti, kuten kuukausi sitten huomautin. Silloin päätin ristiriitaisen analyysini markkinoiden ajastintunneista toteamalla, että koska "maksimipessimismin pistettä... ei ole saavutettu", Yhdysvaltain osakkeet "hyvin todennäköisesti testaavat maaliskuun alun pohjansa ja saattavat jopa epäonnistua tuossa testissä".
S&P 500
SPX,
+ 2.39%
Tällä hetkellä kaupankäynti on 12 % alle sarakkeen julkaisun tason. Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.82%
on lähes 17 % pienempi.
Keskityin kuukausi sitten kolumniani siihen, että yritykseni ylläpitämät kaksi osakemarkkinoiden mielipideindeksiä eivät vain pudonneet äärimmäisen pessimismin vyöhykkeilleen (historiallisen jakauman alimmalle 10 prosenttiin), vaan pysyivät siellä yli päivän. tai kaksi. Nämä kaksi indeksiä — Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) ja Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) — kuvastavat keskimääräistä suositeltua osakeriskitasoa tietyssä lyhytaikaisten osakemarkkinoiden ajastimien osajoukossa.
Yksi tapa kvantifioida niiden epäonnistuminen on mitata, kuinka kauan nämä molemmat indeksit pysyvät jakaumiensa alimmissa desimileissä. Huhtikuun puolivälin kolumniani edeltävän kuukauden aikana se oli nolla. Se on tällä hetkellä 33 prosenttia. Vaikka tämä on merkittävä lisäys pessimismiin, se jää silti alle tasojen, joille tämä prosenttiosuus nousi aiempien markkinoiden pohjalta - kuten näet alla olevasta taulukosta.
| Markkinoiden pohja | % kaupankäyntipäivistä viimeisen kuukauden aikana, jolloin sekä HSNSI että HNNSI ovat historiallisten jakaumiensa alimmissa desiileissä |
| maaliskuu 2020 | 47.6% |
| joulukuu 2018 | 85.7% |
| helmikuu 2016 | 52.4% |
| maaliskuu 2009 | 81.0% |
| maaliskuu 2003 | 100% |
Järjestyksenmukaiset laskut vs. paniikki
Kuka tahansa voi arvailla, kuinka kauan kestää saavuttaakseen karhumarkkinoiden alhaisiin tasoihin liittyvät tasot. Vastustajat pyrkivät välttämään edes tällaisten ennusteiden yrittämistä, vaan haluavat mieluummin antaa tunnetietojen kertoa tarinan reaaliajassa.
On kuitenkin syytä huomauttaa, että yleissääntönä paniikkimyynti johtaa nopeammin äärimmäiseen pessimismiin kuin säännöllinen myynti. Ja suurimmaksi osaksi markkinoiden lasku useiden viime viikkojen aikana on ollut lähempänä "järjestyksellisen myynnin" päätä. Jos tämä tilanne jatkuu, kestää todennäköisesti kauemmin, ennen kuin markkinoiden pohjalla tyypillisesti vallitseva itsepäinen ääripessimismi ilmaantuu.
Tätä kuvaa CBOE:n volatiliteettiindeksin haalea nousu viime päivinä
VIX,
-9.13%.
Vaikka S&P 500 on puolivirallisen karhumarkkinoiden partaalla ja Nasdaq Composite on 18 kuukauden alimmillaan, VIX pysyy selvästi aiempien pohjarajojen alapuolella. Tällä hetkellä alle 35.0 VIX on tuskin puolet siitä, mitä se oli esimerkiksi maaliskuun 2020 pohjalla. Se on jopa alle sen, missä se oli lyhyen aikavälin pohjalla tämän vuoden maaliskuussa. VIX ei maalaa kuvaa paniikkimyynnistä.
Lopputulos? Vahvaa "huolimuuria" rakennetaan, mikä puolestaan mahdollistaa markkinoiden mielekkään rallin. Tämän rallin alkamisajankohta riippuu siitä, milloin tämän seinän rakentaminen on valmis.
Mark Hulbert on säännöllinen avustaja MarketWatchissa. Hänen Hulbert-luokituksensa seuraa sijoitusuutiskirjeitä, jotka maksavat kiinteän maksun tarkastettaviksi. Häneen pääsee osoitteessa [sähköposti suojattu]
More: S&P 500 on karhumarkkinoiden partaalla. Tässä on kynnys.
Lue myös: Tämä Wall Streetin legenda on elänyt läpi kaikki karhumarkkinat 1950-luvulta lähtien. Hän sanoo, että tuleva voi osua S&P 500:aan 30 prosentin tappiolla
Osakemarkkinoiden korjauksen lopun alku saattaa olla lähellä
Yhdysvaltain osakemarkkinoiden korjauksen loppu näyttää paljon lähempänä. Tämä on johtopäätös markkinoiden ajastimen tunteiden vastakkaisesta analyysistä. On rohkaisevaa, päinvastaisesta näkökulmasta, että markkinoiden ajastinyhteisöstä on viime päivinä tullut äärimmäisen pessimistinen - itse asiassa yhtä pessimistinen kuin se on ollut aiempien markkinoiden pohjalla.
Tulevina päivinä on ratkaisevan tärkeää, että ajastimet pysyvät näin pessimistisinä markkinoiden rallin edessä. Jos näin on, odota ristiriitaista ostosignaalia. Itsepäinen pessimismi on ollut suurelta osin poissa tähän asti, kuten kuukausi sitten huomautin. Silloin päätin ristiriitaisen analyysini markkinoiden ajastintunneista toteamalla, että koska "maksimipessimismin pistettä... ei ole saavutettu", Yhdysvaltain osakkeet "hyvin todennäköisesti testaavat maaliskuun alun pohjansa ja saattavat jopa epäonnistua tuossa testissä".
S&P 500
+ 2.39%
+ 3.82%
SPX,
Tällä hetkellä kaupankäynti on 12 % alle sarakkeen julkaisun tason. Nasdaq Composite
COMP,
on lähes 17 % pienempi.
Keskityin kuukausi sitten kolumniani siihen, että yritykseni ylläpitämät kaksi osakemarkkinoiden mielipideindeksiä eivät vain pudonneet äärimmäisen pessimismin vyöhykkeilleen (historiallisen jakauman alimmalle 10 prosenttiin), vaan pysyivät siellä yli päivän. tai kaksi. Nämä kaksi indeksiä — Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) ja Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) — kuvastavat keskimääräistä suositeltua osakeriskitasoa tietyssä lyhytaikaisten osakemarkkinoiden ajastimien osajoukossa.
Yksi tapa kvantifioida niiden epäonnistuminen on mitata, kuinka kauan nämä molemmat indeksit pysyvät jakaumiensa alimmissa desimileissä. Huhtikuun puolivälin kolumniani edeltävän kuukauden aikana se oli nolla. Se on tällä hetkellä 33 prosenttia. Vaikka tämä on merkittävä lisäys pessimismiin, se jää silti alle tasojen, joille tämä prosenttiosuus nousi aiempien markkinoiden pohjalta - kuten näet alla olevasta taulukosta.
Järjestyksenmukaiset laskut vs. paniikki
Kuka tahansa voi arvailla, kuinka kauan kestää saavuttaakseen karhumarkkinoiden alhaisiin tasoihin liittyvät tasot. Vastustajat pyrkivät välttämään edes tällaisten ennusteiden yrittämistä, vaan haluavat mieluummin antaa tunnetietojen kertoa tarinan reaaliajassa.
On kuitenkin syytä huomauttaa, että yleissääntönä paniikkimyynti johtaa nopeammin äärimmäiseen pessimismiin kuin säännöllinen myynti. Ja suurimmaksi osaksi markkinoiden lasku useiden viime viikkojen aikana on ollut lähempänä "järjestyksellisen myynnin" päätä. Jos tämä tilanne jatkuu, kestää todennäköisesti kauemmin, ennen kuin markkinoiden pohjalla tyypillisesti vallitseva itsepäinen ääripessimismi ilmaantuu.
Tätä kuvaa CBOE:n volatiliteettiindeksin haalea nousu viime päivinä
-9.13% .
VIX,
Vaikka S&P 500 on puolivirallisen karhumarkkinoiden partaalla ja Nasdaq Composite on 18 kuukauden alimmillaan, VIX pysyy selvästi aiempien pohjarajojen alapuolella. Tällä hetkellä alle 35.0 VIX on tuskin puolet siitä, mitä se oli esimerkiksi maaliskuun 2020 pohjalla. Se on jopa alle sen, missä se oli lyhyen aikavälin pohjalla tämän vuoden maaliskuussa. VIX ei maalaa kuvaa paniikkimyynnistä.
Lopputulos? Vahvaa "huolimuuria" rakennetaan, mikä puolestaan mahdollistaa markkinoiden mielekkään rallin. Tämän rallin alkamisajankohta riippuu siitä, milloin tämän seinän rakentaminen on valmis.
Mark Hulbert on säännöllinen avustaja MarketWatchissa. Hänen Hulbert-luokituksensa seuraa sijoitusuutiskirjeitä, jotka maksavat kiinteän maksun tarkastettaviksi. Häneen pääsee osoitteessa [sähköposti suojattu]
More: S&P 500 on karhumarkkinoiden partaalla. Tässä on kynnys.
Lue myös: Tämä Wall Streetin legenda on elänyt läpi kaikki karhumarkkinat 1950-luvulta lähtien. Hän sanoo, että tuleva voi osua S&P 500:aan 30 prosentin tappiolla
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/the-beginning-of-the-end-of-the-stock-markets-correction-could-be-near-11652397281?siteid=yhoof2&yptr=yahoo