Karhumarkkinat eivät ehkä ole ohi, mutta jotkut yritysten sisäpiiriläiset toimivat kuten se on

Otin tällä viikolla yhteyttä Seyhuniin saadakseni päivityksen, koska S&P 500
SPX,
-1.51%
on nyt noin 12 % alempi kuin silloin, kun se toukokuun alun kolumni julkaistiin, kun taas Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
on lähes 13 prosenttia pienempi. Kuten hän on tehnyt joka kerta, kun olen haastatellut häntä vuosien varrella, Seyhun viittasi minut laskemaansa sisäpiiriläisten mielipideindeksiin. Tämä indeksi seuraa kuukausittaista prosenttiosuutta julkisesti noteeratuista yrityksistä, jotka kokevat nettomääräisen sisäpiirin oston yritysjohtajilta ja johtajilta.

Huomaa huolellisesti, että tämä indeksi ei heijasta liiketoimia, joita on tehnyt kolmas sijoittajaryhmä, joka on laillisesti sisäpiiriläinen: yrityksen suurimmat osakkeenomistajat, jotka omistavat vähintään 10 % ulkona olevista osakkeista. Seyhun ei sisällytä niitä analyysiinsä, koska hän on havainnut tutkimuksestaan, että kaiken kaikkiaan heillä ei ole etuoikeutettua käsitystä siitä, mihin yrityksen osakkeet ovat menossa.

Yllä oleva kaavio kuvaa Seyhunin indeksin kolmen kuukauden liukuvaa keskiarvoa, ja kuten näet, se on laskenut jokaisen viimeisen kolmen kuukauden aikana. Harmillisesti se on huomattavasti alhaisempi kuin missä se oli kesäkuussa, vaikka kokonaismarkkinat käyvät kauppaa kesäkuun alimmillaan.

(Kun raportoin Seyhunin hakemistosta aiemmissa sarakkeissa, sain lukuisia kyselyitä siitä, kuinka yleisö pääsee käsiksi tietoihin. Seyhunin poika Jon Seyhun on luonut maksullisen tilaussivuston, InsiderSentiment.com, joka tarjoaa päivittäin päivitetyt indeksin arvot. En saa korvausta tältä sivustolta.)

"Vihreät versot"

Kun otetaan huomioon nämä lannistavat suuntaukset sisäpiiriläisten yleisessä tunteessa, voi tuntua liioitellulta löytää jotain positiivista sanottavaa. Mutta haastattelussa Seyhun huomautti, että useilla yksittäisillä sektoreilla tapahtuu sisäpiirin netto-ostoa - mitä hän kutsui "vihreiksi versoiksi". Tällä hetkellä positiivisimpia sisäpiirisignaaleja saavia toimialoja ovat tietotekniikka, teollisuus, talous, kiinteistöt, viestintäpalvelut ja kuluttajakauppa.

Seyhun huomauttaa, että nämä sektorit ovat erityisen herkkiä korkojen kehitykselle. Sisäpiirin luottamuksella näissä tapauksissa on siis merkitystä alan yritysten lisäksi, mutta myös todennäköisen korkojen kehityksen kannalta. Hänen tulkintansa on, että "sisäpiiriläiset pitävät [Federal Reserven] nykyistä tulevaisuuden ohjausta ja tulevien korkojen polkua (noin 4.75 prosentin huippu vuoden 2023 puolivälissä ja laskevan 4.5 prosenttiin vuoden 2023 loppuun mennessä) riittävän inflaation hallintaan. ja palauttaa talouden tasapainoon. Siksi sisäpiiriläiset ajattelevat, että emme todennäköisesti tule saamaan ylimääräisiä yllätyksiä korkoalueesta Fed:ltä.

Seuraavassa taulukossa on kaksi yritystä kustakin näistä korkoherkistä sektoreista, jotka ovat kokeneet voimakasta sisäpiirin nettoostoa viimeisen kolmen kuukauden aikana.

Lähde: InsiderSentiment.com

Mark Hulbert on säännöllinen avustaja MarketWatchissa. Hänen Hulbert-luokituksensa seuraa sijoitusuutiskirjeitä, jotka maksavat kiinteän maksun tarkastettaviksi. Häneen pääsee osoitteessa [sähköposti suojattu]