Karhumarkkinat ovat virallisesti täällä. Kuinka voit silti tuottaa mukavasti ajan mittaan.

Tekstin koko

-

S&P 500

on karhumarkkinoilla. Historia sanoo, että se todennäköisesti pahenee ennen kuin se paranee, mutta sijoittajat, jotka sukeltavat nyt, voivat hyötyä mukavasti pitkällä aikavälillä.

Maanantain sulkeutuessa 3749.91:ssä indeksi on pudonnut 20 % viimeaikaisesta huippustaan. Vaikka voi olla vaikeaa katsoa valoisaa puolta, kun se kohtaa toinen punainen meri aiempien karhumarkkinoiden tarkastelu osoittaa heidän näytöllään, että sijoittajille on hyviä ja huonoja uutisia S&P 500:n ylittyessä tuo symbolinen kynnys.

Vuodesta 1929 lähtien S&P 500 on kokenut yli kaksi tusinaa karhumarkkinoita. Tämän vuoden laskut ovat merkinneet keskimääräistä nopeampaa laskeutumista karhualueelle, 111 kaupankäyntipäivää indeksin tammikuun 3. päivän ennätyskorkeuden jälkeen, Dow Jonesin markkinatietojen mukaan. Vain vuosien 1987, 2009 ja 2020 karhumarkkinoilla kesti vähemmän kaupankäyntipäiviä saavuttaakseen 20 prosentin pudotuksen viimeisten 10 karhumarkkinoiden joukossa.

Maanantain huono uutinen oli, että historia osoittaa, että kipu ei ole vielä ohi. S&P 500:n keskimääräinen laskeva karhumarkkinoiden huipusta alimmalle on ollut lähes 36 %, ja indeksin pohja on mennyt 52 kaupankäyntipäivän mediaaniin laskettuaan karhumarkkinoille. Tämä merkitsisi vielä noin 10 viikon jatkuvaa laskua, mikä antaisi pohjan suunnilleen elokuun lopulle. Avainsana on karkeasti.

Jotkut karhumarkkinat ovat laskeneet paljon alaspäin ja pidempään. Vuoden 2008 karhumarkkinat kärsivät enintään 52 %:n laskusta ja kestivät yli vuoden. Sen elpyminen ei myöskään kestänyt, ja heti vuonna 2009 seurasi toinen karhumarkkina. Sitten on vuoden 2020 karhumarkkinat, jotka näkivät 34 %:n huipusta alaspäin laskun, mutta kestivät vain 33 päivää. Tai vuoden 1962 karhumarkkinat, jotka kestivät 240 päivää, mutta olivat tuskin karhumarkkinat, joiden enimmäisnosto oli 22 %.

Toisin sanoen ei ole kahta samanlaista karhumarkkinaa. Mutta hyvä uutinen on, että hieman pidemmän aikavälin S&P 500:n tuotot karhumarkkinoille putoamisen jälkeen ovat itse asiassa varsin positiivisia. Karhumarkkinoilla vuodesta 1950 lähtien indeksi on ollut korkeammalla 75 % ajasta kolme kuukautta myöhemmin, keskimäärin 6.4 %. Vuosi karhumarkkinoille putoamisen jälkeen S&P 500 on ollut positiivinen 75 % ajasta ja noussut keskimäärin 17 %.

On monia syitä, miksi laskeva sijoittaja voi sanoa, että tämä aika on erilainen. Inflaatio voi olla odotettua enemmän juurtunut, mikä heikentää kuluttajien ostovoimaa ja luottamusta ja syö yritysten voittomarginaaleja. Federal Reserve voi vastata uusilla ja suuremmilla koronnostoilla, mikä voi ajaa talouden taantumaan ja laajentaa karhumarkkinoita. Ukrainan sota voi kärjistyä entisestään ja nostaa esiin kaikenlaisia ​​pelottavia pahimman tapauksen skenaarioita. 

Mutta historia osoittaa, että karhumarkkinat eivät kestä ikuisesti ja että pahin on yleensä sijoittajien takana, kun virallinen määritelmä on saavutettu. Niille, joilla on tarpeeksi pitkä aikahorisontti ja vatsa lisää volatiliteettia ja mahdollisia tappioita sillä välin, 20 % halvemmat markkinat voivat riittää herättämään kiinnostusta.

Kirjoita Nicholas Jasinskille osoitteessa [sähköposti suojattu]