Englannin keskuspankki sanoo niin

Ennustin inflaatiota Forbesissa jo hyvissä ajoin ennen sen alkamista, kun taas monet ennustivat deflaatiota, ja sitten kun se ei ollut totta, he siirtyivät ennustamaan ohimenevää inflaatiota.

Pointtini oli/on ja on edelleen tämä: Vain hallitukset aiheuttavat inflaatiota, koska inflaatio voi johtua vain rahan lisääntymisestä.

Tämä ei ole mikään nerokas idea minulta. Se voitti Milton Friedmanille Nobel-palkinnon 1970-luvulla.

Asenteeni on ollut, että Covidin aiheuttamien valtavien taloudellisten tappioiden ja taistelun estääkseen sen tappamasta vielä miljoonia, ainoa tapa kuroida taloudellisia kustannuksia olisi inflaatio, koska sillä tavalla ei tapahtuisi akuuttia taloudellista romahdusta ja sen sijaan olisi pitkän aikavälin inflaatio, joka levittäisi varallisuuden menetyksen ajan myötä. Elinkustannukset eivät ole nousseet, olet vain köyhtynyt, kun rahojesi ostovoima laski. Inflaatio on työkalu sopeutua varallisuuden menettämiseen, jota olemme kaikki kärsineet Covid-tauosta.

Jos hallitukset eivät olisi painaneet paljon uutta rahaa, maailman taloudet olisivat yksinkertaisesti romahtaneet aiheuttaen hirvittävän taloudellisen, poliittisen ja sosiaalisen romahduksen. Se ei kuitenkaan estä sitä tosiasiaa, että maailma ja siten kaikki köyhtyivät paljon. Lasku toimitetaan inflaation kautta. Mutta silloinkin lasku on maksettava ja seurauksena on suuret budjettialijäämät, korkeat ja kestämättömät velkasuhteet BKT:hen, mutta onneksi ne tasapainottavat myös inflaation. Verot nousevat, BKT nousee, suhteet laskevat, budjetit laskevat reaalisesti, ja koska harvat ymmärtävät mitä tapahtuu, syytyksiä voidaan siirtää.

Inflaatiohiomakone voidaan sammuttaa vain, kun "velka suhteessa BKT:hen" on 80 %, kun budjettialijäämät lähestyvät 3 % BKT:stä.

Jos lopetat uuden rahan painamisen tänään, inflaatio katoaisi muutamassa kuukaudessa, mutta niin ei tapahdu, koska lännen ja maailman taloudet joutuisivat nenäsukellukseen ja aiheuttaisivat hirvittävän talouden romahduksen. Sen sijaan budjetit on tasapainotettava hitaasti uudelleen ja velka suhteessa BKT:hen on hillittävä hienostuneella tavalla ja inflaation taikuuden avulla.

Tämä ei myöskään ole minusta nerokas idea. Se on kirjan vanhin taloudellinen temppu.

Ennusteeni ennen inflaation nousua oli, että hallitukset ja niiden keskuspankit luovat 7–9 prosentin inflaation, ehkä aluksi korkeamman, kolmesta viiteen vuodeksi, mikä saattaisi aikaan jopa 100 prosentin inflaation koko elpymisjakson ajan. sano 'Se en ollut minä, en tehnyt sitä. He ovat siellä.

Tällä ennustuksella on suuret seuraukset, mutta ennusteita on helpompi tehdä kuin olla oikeassa.

Englannin pankki nosti viime viikolla koron 1.75 prosenttiin. Tämän oli tarkoitus näyttää huijaukselta, mutta suoraan sanottuna 1.75 prosentin korko on historiallisesti zippo-korkoa. Markkinat eivät paljoa välittäneet. Se mitä sanottiin, oli kuitenkin todella kiehtovaa. Se meni jotenkin näin:

• Inflaation odotetaan nousevan 13 prosenttiin vuoden 2022 viimeisellä neljänneksellä.
• Inflaatio pysyy erittäin korkealla tasolla koko vuoden 2023 (ehkä 6.6 %).
• Inflaatio laskee takaisin 2 prosentin tavoitteeseen vuoteen 2024 mennessä… (mutta ehkä 3.4 prosenttiin).
• Taantuma tulossa.
• Emme olleet me, emme tehneet sitä.

Joten minulle tämä on suunnilleen niin lähellä ennustustani kuin voit saada ilman kristallipalloja. No, voitko sanoa, entä 2 prosentin inflaatio vuonna 2024? Sanoisin, että koska "tölkki" on potkittu jo 18 kuukautta ulos, tarvitaan vain uusi tölkki vuoden tai kahden kuluttua ja päästään siihen hetkeen, jolloin inflaatio voidaan/saattaa/voidaan saada hallintaan kuin taianomaisesti.

Milton Friedman kertoi tarinan Yhdysvaltain konfederaation hyperinflaatiosta sisällissodan aikana. Inflaatio pysähtyi kokonaan muutamaksi viikoksi ennen kuin se lähti välittömästi nousuun. Miksi se pysähtyi ja alkoi uudelleen? Konfederaation painokone meni rikki ja kesti muutaman viikon päästä uudelleen toimimaan. Tämä tarina havainnollistaa, miksi inflaatio ei ole mikään outo vieras ilmiö, eikä myöskään tämä tilanne.

Mikään yllä olevista ei sano, että tämä inflaatiostrategia olisi huono idea. Vakiona on, että inflaatio on huono, mutta se on aina tulevien valintojen huonoin tulos.

Rikkaus on menetetty lopullisesti. Olemme köyhempiä. Tämä tappio voidaan käsitellä lyhyellä katastrofaalisella lisäyksellä, jota kenenkään ei pitäisi haluta, tai se voidaan suodattaa pois vuosien kuluessa inflaatiolla. Jälkimmäinen on paljon inhimillisempää ja paljon vähemmän todennäköistä, että se karkaa käsistä ja synnyttää vielä pahempia tilanteita. Valinnan varassa valitsisin inflaation, koska se antaa aikaa sopeutua. Se on pienempi paha kuin taloudellisten seurausten tuominen maksukyvyttömyyden, työttömyyden, konkurssien ja pahempien pyörteisiin. On selvää, että USA:n ja Euroopan talouksia koskevat tuomion rullaavat skenaariot ovat asia, mutta haluamme todella pitää ne tulokset poissa tosielämästä, jotta kohonnut inflaatio saa vastahakoisen tukeni.

Lopputulos, halusimmepa siitä tai emme, on kohonnut inflaatio jäädäkseen, ja koska se edustaa varallisuuden menetystä, on vaikea ylläpitää omaa, saati sitten lisätä sitä.

Tie eteenpäin on olla taloudellisesti aktiivinen ja velkaantunut, ja asuntolainalla useimmat työskentelevät. Jos ja kun taantuma iskee, kannattaa ostaa kovia omaisuuseriä, joiden arvo romahtaa ja saada säästöjä hyödyntämään edullisia kellarin omaisuutta, kun ja jos ne tulevat markkinoille.

Strategian pitäisi siis olla käyttää rahaa, kun voit, vaikeisiin omaisuusmahdollisuuksiin, kun näet ne, olipa kyse osakkeista, kiinteistöistä ja kaikesta, jolla oli, on ja tulee olemaan markkinat, kun talous palaa raiteilleen.

Tämä on näppärä tasapaino kassasaldojesi ostovoiman nylkemisen tai taantuman tilapäisesti vahingoittuneen omaisuuden ostamisen välillä. Tärkeintä on kuitenkin, että vaikka omaisuus palautuu, jos niitä ei ostettu kuplahintaan, kätesi ei koskaan saa takaisin ostovoimaansa.

1 jenin kolikko oli ennen kultaa, nyt se on alumiinia. Jeni ei koskaan toipunut inflaatiojaksoistaan, mutta Japanin talous toipui ja valtavia vaurautta syntyi, joten loppujen lopuksi inflaatiokausien aikana käteinen on roskaa… ja tässä sitä ollaan.