Äskettäinen synkronoitu osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen myynti on murskaanut yhden pitkäaikaisten sijoittajien suosituimmista strategioista: 60/40-salkun.
Bank of America Global Researchin strategien viime viikolla julkaisemien tietojen mukaan 60/40-salkku – 60 % osakkeita ja 40 % joukkovelkakirjoja – laski 19.4 % vuoden alusta elokuun loppuun asti. sen huonoin vuosi sitten vuoden 1936.
Elokuun loppuun asti S&P 500 -indeksi oli laskenut yli 16 % vuoden alusta, kun taas pitkäaikaiset treasuries -indeksit yli 20 % ja investointitasoiset yritysluotot 13 %.
Osakkeet kamppailivat aloitti syyskuun viime viikolla positiivisesti, kun kaikki kolme suurta keskiarvoa liukuvat ennen pitkää viikonloppua. The Elokuun työpaikkaraportti julkaistiin perjantaina ei estänyt sijoittajien pelkoa Federal Reserven aggressiivisten koronnostojen jatkumisesta myöhemmin tässä kuussa.
Ja sen jälkeen kun S&P 500 on noussut kesäkuun puolivälistä elokuun puolivälin huipulle, on pyyhkinyt noin puolet ~17 % nousustaan tänä aikana. Tämä oli merkki BofA:n tiimille. Tämä oli vain "tyypillinen karhumarkkinaralli.” Viime viikon tappiot mukaan lukien S&P 500 on tänä vuonna laskenut noin 17.6 %.
"17 %:n ralli kesäkuun pohjalta näyttää olleen vain tyypillinen karhumarkkinoiden ralli, joka tapahtui keskimäärin 1.5 kertaa karhumarkkinaa kohden", BofA kirjoitti. "Härkämarkkinoiden opasteemme eivät edelleenkään osoita todellisia pohjan merkkejä."
Vielä heinäkuun puolivälissä, Bank of America laski vuoden lopun S&P 500 -tavoitteensa 3,600 XNUMX:aan 4,500 2022:sta ja vaati "lievää taantumaa", joka iski Yhdysvaltain talouteen vuonna XNUMX.
"Syyskuu on ollut kausiluonteisesti heikko kuukausi (toiseksi heikoin keskimääräinen tuotto +0.1% ja osumaprosentti 56%), ja odotamme lisää kipua markkinoilla 3,600 XNUMX vuoden lopun ennusteemme myötä", yhtiö lisäsi.
60/40-salkun heikko kehitys tänä vuonna osoittaa, että sijoittajien haasteet eivät ole tulleet vain osakemarkkinoille, vaan myös joukkovelkakirjamarkkinoille. Vaikka markkinahistoria kertoo meille näin ehkä ei ole niin ainutlaatuinen seikka, miltä se muuten saattaa vaikuttaa.
"Osakkeiden ja joukkovelkakirjojen lyhyet, samanaikaiset laskut eivät ole epätavallisia, kuten kaaviomme osoittaa", Vanguardin Amerikan pääekonomisti Roger Aliaga-Díaz kirjoitti muistiinpanossa tänä kesänä.
”Kuukausittain vuoden 1976 alusta lähtien sekä Yhdysvaltain osakkeiden että investointitasoisten joukkovelkakirjalainojen nimelliset kokonaistuotot ovat olleet negatiivisia lähes 15 % ajasta. Se on kuukausi nivelten heikkenemistä keskimäärin seitsemän kuukauden välein, Aliaga-Díaz kirjoitti.
"Pidennä kuitenkin aikahorisonttia, ja yhteiset laskut ovat iskeneet harvemmin. Viimeisten 46 vuoden aikana sijoittajat eivät ole koskaan kohdanneet kolmen vuoden tappioita kummassakaan omaisuusluokassa.
Kuten Aliaga-Díaz totesi, 60/40-salkun tavoitteena osakkeiden ja joukkovelkakirjojen välillä on saavuttaa keskimäärin noin 7 prosentin vuosituotto. Mutta keskimääräinen vuotuinen 7 prosentin tuotto ei tarkoita, että useimpien vuosien tuotto on 7 prosenttia useimpina vuosina.
Tietojen tiedot JPMorgan VarainhoitoEsimerkiksi indeksi osoittaa, että vaikka S&P 500:n keskimääräinen vuotuinen tuotto vuodesta 1980 lähtien on hieman yli 9%, indeksi on noussut 9 prosenttia vuodessa vain kerran tämän ajanjakson yli.
Ja 60/40-sijoittajille lähihistoria tarjoaa esimerkin siitä, kuinka tämä keskimääräinen tuotto voi toimia ajan mittaan.
”Kolmen edellisen vuoden (2019–2021) aikana 60/40-salkku tuotti vuositasolla 14.3 %, joten jopa -12 % tappiot koko vuodelle 2022 vain nostaisivat neljän vuoden vuosituoton 7 prosenttiin takaisin. historiallisten normien mukaisesti”, Aliaga-Díaz kirjoitti.
"Tämä ei ole ensimmäinen kerta, kun 60/40 ja markkinat yleensä kohtaavat vaikeuksia - eikä se ole viimeinen", Aliaga-Díaz kirjoitti. ”Mallemme viittaavat siihen, että edessä on lisää taloudellisia vaivoja ja että markkinoiden tuotto on edelleen vaimeaa. Mutta 60/40-salkku ja sen muunnelmat eivät ole kuolleet.
Dani Romero on Yahoo Financen toimittaja. Seuraa häntä Twitterissä @daniromerotv
Lue uusimmat talous- ja liikeuutiset Yahoo Financeilta
Lataa Yahoo Finance -sovellus omena or Android
Seuraa Yahoo Financeia Twitter, Facebook, Instagram, Fläppitaulu, LinkedInja YouTube
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/60-40-strategy-worst-year-since-1936-114330825.html