Tesla ei kuitenkaan ollut "rahauuni".

Tekstin koko

On käynyt ilmi, että raha-uunit ei tarvitse polttaa taloa. Ne voivat vain pitää sinut lämpimänä. Näin oli asian kanssa

Tesla
,
joka raportoi viime viikon tuloistaan.

Takaisin kesäkuussa,

Tesla

(tunnus: TSLA) toimitusjohtaja Elon Musk soitti yrityksensä uuteen tuotantolaitokseen AustinTeksasissa ja Berliinissä Saksassa "rahauunit". Tämä sytytti pelot, että toisen vuosineljänneksen kassapoltto tulee olemaan paljon odotettua huonompi. Asiat eivät menneet niin huonosti kuin pelättiin, ja osakkeet nousivat tulosten julkistamisen jälkeen.

Muskin sanoista keskusteltiin voimakkaasti kuluneella neljänneksellä. Ennen hänen kommenttiaan heinäkuun 20. päivään, päivään, jolloin Tesla ilmoitti toisen vuosineljänneksen luvut, Teslan osake oli heikompi kuin

Nasdaq-komposiitti
2 prosenttiyksiköllä. Teslan osakkeet olivat noin 5 prosenttiyksikköä Nasdaqia parempia kuukaudessa, jonka Musk kommentoi.

Lisäksi Teslan arviot toisen vuosineljänneksen osakekohtaisesta tuloksesta putosivat noin 2 dollarista 1.80 dollariin "rahauunien" seurauksena. Uusi Street Researchin analyytikko Pierre Ferragu varoitti, että sijoittajien pitäisi odottaa kannattavuutta vapaa kassavirta vuosineljänneksellä, kun se oli 2.2 miljardia dollaria vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä.

Lopulta Tesla ilmoitti toisen vuosineljänneksen oikaistuksi osakekohtaiseksi tulokseksi 2.27 dollaria ja tuotti 621 miljoonaa dollaria vapaata kassavirtaa. Osakkeet hyppäsivät Melkein 10% tulosten ilmoittamisen jälkeen.

Sellaisen reaktion saat, kun "analyytikot hyppäävät toisiaan leikatakseen [arvioita]", sanoo

Future Fund Aktiivinen ETF
(FFND) perustaja Gary Black kun hän pohtii Muskin kommenttien vaikutusta.

Mustat projektit Tesla tuottaa 20 miljardia dollaria vuonna 2023 ja yli 170 miljardia dollaria seuraavan viiden vuoden aikana. Hän on optimistisempi kuin Street. Analyytikot ennustavat noin 15 miljardin dollarin vapaan kassavirran 102 miljardia dollaria seuraavan viiden vuoden aikana.

Blackin vuoden 2023 ennuste ei olisi ennennäkemätön autoalalla, mutta viiden vuoden ennuste edustaisi todennäköisesti ennätystä.

Toyota Motor

(TM) tuotti lähes 27 miljardia dollaria vuoden 2014 tienoilla. Paras viiden vuoden jakso oli kuitenkin noin 105 miljardia dollaria tapahtumien keskellä. Toyota on tietysti paljon suurempi kuin Tesla valmistettujen yksiköiden lukumäärällä mitattuna.

Ehkä Toyotan lyöminen on se, mitä Tesla tarvitsee ansaitakseen velan korotuksen.

Moody'sin

ja S&P luokittelevat Toyotan velan A1:n ja A+:n, mikä tekee niistä investointitason. Moody's luokittelee Teslan pitkäaikaisen velan Ba1, kun taas S&P luokittelee sen BB+. Se on roskalainojen taso, mikä tarkoittaa, että molemmat pitävät Teslan velkaa spekulatiivisena.

Luokitukset ovat erilaisia ​​huolimatta siitä, että Teslan luottotiedot näyttävät olevan paremmat kuin Toyotalla, ainakin joissain mitoissa, sanoo Alexandra Merz, L&F Investor Servicesin perustaja. L&F Investor Services neuvoo kansainvälisiä sijoittajia yhdysvaltalaisten yritysten perustamisessa tai ostamisessa. Merz työskenteli vuosia luottopäällikkönä Moody'sissa Ranskassa.

Merz vertaa muun muassa käteistä velkaan, velkaa omaan pääomaan ja velkaa liikevoittoon. "Se on naurettavaa", lisää Merz luokituksen ja metrinen paradoksista. "Tesla on selvästi kolmen vahvimman [suuryhtiöiden] joukossa."

S&P ja Moody's eivät ehkä ole vielä toimineet, koska ne ovat tyypillisesti hitaita, lisää Merz. Hän ei usko, että Teslan alhainen luokitus johtuu siitä, että autoteollisuus on suhdannevaihtelua, ja huomauttaa, että monet autonvalmistajat, joilla on investointitason luokitukset, mukaan lukien Toyota,

General Motors

(GM),

Volkswagen

(VOW3.Saksa), ja

Hyundai Motor

(005380.Korea) mm. S&P ja Moody's eivät vastanneet luokituspyyntöihinsä.

Ehkä velkaluokitus on tulossa. Silti se ei ehkä ole katalysaattori, jota sijoittajat odottavat, koska luokitukset eivät todellakaan vaikuta Teslan liiketoiminnan kustannuksiin. Yrityksellä ei ole paljoa velkaa.

Elon Musk käsitteli luokituskysymystä toukokuussa piipittää. "Tesla ei tarvitse velkaa, joten [luokitukset eivät] vaikuta meihin, mutta se on typerää", hän kirjoitti.

Melkein yhtä typerää kuin kutsua Teslaa rahauuniksi.

Kirjoita Al Rootille osoitteessa [sähköposti suojattu]