Kailash Concepts -tutkimus, tai KCR, tarjoaa "kvantamentaalisia" työkalusarjoja institutionaalisille sijoittaja-asiakkailleen. KCR käyttää sekä määrällisiä että perusominaisuuksia osakkeiden luokittelussa. Se myös ottaa työkalut käyttöön käyttämällä tietojoukkoja rahan hallintaan, mukaan lukien
Knights of Columbus Long/Short Equity Fund
(KCEIX). Rahasto on tähän mennessä noussut 11 prosenttia, kun S&P 12 -indeksi on pudonnut 500 prosenttia.
KCR:n tutkimus ja osakepoiminnat vääristävät sijoitusuniversumin arvopuolta, ja yritys yleensä välttelee kuumimpia, arvokkaimpia osakkeita.
KCR otti äskettäin tavoitteekseen osakkeita, joiden hinta-myyntisuhde on yli 10-kertainen, ja pani merkille osakkeiden prosenttiosuuden S&P 500 Tämän kaliiperin P/S-suhteet saavuttivat dot.comin kaltaiset tasot vuoden 2021 lopulla. Se oli varoitusmerkki KCR:lle.
"Teslan osakkeen P/S-suhde on ykköstekijä tuossa hyökkäyksessä", kirjoitti salkunhoitaja Matthew Malgari raportissaan viime viikolla. Teslan P/S-suhde on noin 13, perustuen viimeisten neljän vuosineljänneksen myyntiin. On osakkeita, joilla on korkeampi P/S-suhde, mutta Teslalla on korkein suhde viiden arvokkaimman osakkeen joukossa S&P 500:ssa.
Uutiskirje Sign-up
Barron's Daily
Aamutilaisuus siitä, mitä sinun on tiedettävä tulevana päivänä, mukaan lukien yksinomaiset kommentit Barronin ja MarketWatchin kirjoittajilta.
Microsoft
(MSFT) on toinen viiden parhaan osake, jonka P/S-suhde on yli 10 kertaa. Muita merkittäviä yrityksiä, joilla on kaksinumeroinen P/S-suhde, ovat mm
Nvidia
(NVDA),
Mastercard
(MA) ja
Visa
(V).
Kun dot.com-kupla puhkesi, osakkeet, joiden P/S-suhde oli yli 10, menettivät yli 70 % arvostaan seuraavien kahden vuoden aikana, KCR:n mukaan. Se oli noin kaksi kertaa suurempi kuin S&P 500:n kokonaisindeksi ja noin kolme kertaa suurempi kuin kaikkien indeksin osakkeiden tappio, joiden P/S-luku on alle 10.
Asia on melko yksinkertainen: ole varovainen ostaessasi arvokkaita osakkeita. Monivivahteisempi kohta voisi olla miettiä indeksointistrategioita. Tasapainoisen S&P 500 -indeksirahaston ostaminen perinteiseen markkina-arvolla painotettuun indeksirahastoon verrattuna alentaa hinta/myyntisuhdetta noin 20 %. Suurimpien osakkeiden, kuten Teslan, arvostus on keskimääräistä korkeampi.
-
Invesco S&P 500, sama paino ETF
(RSP) on laskenut noin 8 % tähän mennessä. Se on parempi kuin 12 prosentin pudotus kokonaisindeksissä.
Nykypäivän ja dot.com-aikakauden välillä on joitain eroja. Yritykset, joiden P/S-suhde on yli 10, tuottavat suuremman prosenttiosuuden S&P 500:n kokonaisvoitoista nyt vuoteen 1999 verrattuna. Suurempi voitto oikeuttaa jossain määrin korkeamman arvostuksen.
Markkinat ovat myös tulevaisuuteen katsovat. Teslan P/S-suhde vuoden 2023 arvioituun myyntiin perustuen on alle 7-kertainen. KCR:n raportissa ei käytetty ennustettuja lukuja.
Lisäksi on aina joitain runsaasti arvostettuja kasvuosakkeita, jotka nousevat pitkällä aikavälillä.
Amazon.com
(AMZN) osake oli noin 67 dollaria osakkeelta lähellä dot.comin huippua. Se on tänään yli 2,500 dollaria. Osakkeet ovat tuottaneet keskimäärin noin 18 % vuodessa viimeisen 22 vuoden ajan.
Amazonin osakkeet eivät tietenkään olleet S&P 500:ssa vuonna 2000. Sen osakkeet lisättiin vuonna 2005.
Kirjoita Al Rootille osoitteessa [sähköposti suojattu]