(Bloomberg) – Entinen valtiovarainministeri Lawrence Summers näkee Yhdysvaltojen korkojen nousevan lyhyellä aikavälillä ja Yhdysvaltojen verojen nousevan merkittävästi pitkällä aikavälillä, kun maailman suurin talous joutuu otteeseen jatkuvan inflaatioongelman ja kasvavan valtionvelan kanssa.
Useimmat luetut Bloombergilta
Illallispuheessaan Peterson Institute for International Economicsissa tiistaina Harvardin yliopiston professori sanoi, että Yhdysvallat näytti olevan jumissa noin 4.5–5 prosentin inflaatiovauhdissa, mikä on yli kaksinkertainen Federal Reserven 2 prosentin tavoitteeseen verrattuna.
Fedin aiempien koronkorotusten ja pankkisektorin stressin kohdistaessa talouteen odotettua vähemmän rajoituksia, tämä tarkoittaa, että keskuspankin on todennäköisesti nostettava liittovaltion rahastokorkoa edelleen saadakseen hintapaineet kallistumaan, sanoi Summers, Bloombergin maksaja. TV.
"Arvaukseni on, että keskuspankin rahastojen on päästävä pisteeseen 50 peruspistettä tai enemmän ennen kuin ne ovat", hän sanoi. Se, tapahtuuko se 25 peruspisteen puolen pisteen nousun kautta, on toissijaista, hän sanoi.
Fedin päättäjät ovat antaneet ristiriitaisia signaaleja siitä, mitä he todennäköisesti tekevät tulevassa 13.-14. kesäkuuta pidettävässä kokouksessaan, ja jotkut näyttävät kannattavan luoton kiristyskampanjansa taukoa, kun taas toiset ovat ilmoittaneet haluavansa jatkaa eteenpäin.
Keskuspankki on nostanut ohjauskorkoa 5 prosenttiyksikköä viimeisen 14 kuukauden aikana 5–5.25 prosentin tavoitetasolle pankkien välisten yön yli -rahastojen korolle.
Summers kutsui presidentti Joe Bidenin ja edustajainhuoneen puhemiehen Kevin McCarthyn välistä velkasopimusta "kohtuulliseksi tulokseksi", vaikka hän kiisti eräitä sen säännöksiä, erityisesti verohallinnon määrärahojen leikkauksia.
Sopimus asettaa kurssin liittovaltion menoille vuoteen 2025 asti ja keskeyttää velkakaton 1. tammikuuta 2025 asti, mikä todennäköisesti lykkää uutta taistelua liittovaltion lainanottoviranomaisesta saman vuoden puoliväliin. Vastineeksi republikaanien äänestyksestä pelikiellosta Biden suostui rajoittamaan liittovaltion menoja seuraavien kahden vuoden ajan.
Sopimus, joka kongressin on vielä hyväksyttävä, ei muuta pitkän aikavälin finanssinäkymiä juurikaan, Summers sanoi.
Fiscal Challenge
Hän maalasi kauhean kuvan haasteista, joita Yhdysvaltain finanssipolitiikan päättäjät kohtaavat tulevina vuosina, väittäen, että tilanne on vielä pahempi kuin kongressin budjettitoimiston kuvaama.
Toukokuussa päivitetyssä budjettinäkymiinsä CBO ennusti, että Yhdysvaltain budjettialijäämä nousee 7.3 prosenttiin bruttokansantuotteesta tilikaudella 2033, mikä johtuu osittain korkojen noususta ja Yhdysvaltojen ikääntyvän väestön lisääntyneistä menoista. Alijäämä oli viime vuonna 5.2 prosenttia ja vuosina 1973–2022 se oli keskimäärin 3.6 prosenttia.
Summers väitti, että julkisen talouden alijäämä voisi todennäköisesti olla 11 prosenttia suhteessa BKT:hen vuonna 2033 eri oletuksilla kuin CBO:n. Niihin kuuluvat vielä korkeammat korot, lisääntyneet puolustusmenot ja valtaosan entisen presidentin Donald Trumpin aikana aloitetuista veronkevennyksistä, joiden voimassaolo päättyy.
"Meillä on edessämme haaste, jonka suuruus on ennennäkemätön omassa historiassamme", hän sanoi.
Summersin mukaan on epärealistista odottaa kuilun kuromista umpeen vähentämällä julkisia menoja ja siten tarvitaan korkeampia veroja.
"Yhdysvallat tarvitsee ajan mittaan tavoilla, joita poliittinen prosessi ei suurelta osin tunnusta, todennäköisesti lisää tulojaan merkittävästi", hän sanoi.
Hyvä uutinen on, että Yhdysvalloilla on hengähdystaukoa puuttua ongelmaan, koska maan dynaamisuus houkuttelee ulkomaista pääomaa, hän sanoi.
Tältä osin hän ei nähnyt maan finanssipolitiikan johtavan sellaisiin dollariongelmiin, joita Yhdysvallat koki entisen presidentin Jimmy Carterin aikana.
"Minulla on taipumus olla optimisti dollarin suhteen", hän sanoi ja väitti, että vaihtoehdoilla - eurolla, Japanin jenillä ja Kiinan juanilla - on omat ongelmansa.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/summers-sees-higher-fed-interest-025157768.html