(Bloomberg) – Surkeat otsikot huutavat sijoittajia joka päivä – Ukrainan sota, inflaatio, Covid-19:n loputon leviäminen, toimitusketjun ongelmat. Kaikki synkkyys on saanut markkina-analyytikot alentamaan Yhdysvaltain kasvunäkymiä ja ennustamaan taantumaa.
Mutta entä jos heidän ennusteensa ovat liian suuria? Sylvia Jablonski, toimitusjohtaja, sijoitusjohtaja ja yksi Defiance ETF:n perustajista, liittyi "What Goes Up" -podcastiin kertoakseen, miksi hän on optimistinen loppuvuoden markkinoiden näkymiin ja miksi hän pitää osakkeista, jotka on sidottu talouden uudelleen avaaminen.
Alla on kevyesti muokattuja ja tiivistettyjä keskustelun kohokohtia. Napsauta tätä kuunnellaksesi koko podcastin ja tilaa Apple Podcastit tai missä tahansa kuuntelet.
K: Miten ymmärrät markkinoiden viimeaikaisen epävakauden?
V: Jos kysyt keskivertosijoittajalta, veikkaan, että he sanoisivat, ettei tänä vuonna tunnu kovin hyvältä olla sijoittamassa markkinoille. Se ei ole niin hauskaa kuin se on ollut viime vuosikymmenen aikana, tai edes muutaman Covidin jälkeisen kuukauden aikana, jolloin kaikki alkoi sujua suoraan ja kaikki kauppatilimme näyttivät hyvältä, me kaikki näytimme neroilta. Ja nyt markkinoilla on vain paljon vastatuulta. Markkinoilla on tällä hetkellä paljon epävarmuutta. Sinulla on Fed, joka haluaa nostaa korkoja alentaakseen inflaatiota eikä luoda taantumaa. Kuulet tästä pehmeästä laskusta. Inflaatio on ollut korkeampi kuin koskaan, teillä on ongelmia geopolitiikan kanssa, teillä on sota – Venäjän ja Ukrainan tilanne. Sinulla on paineita kenties tärkeimpiin hyödykkeisiin - öljyyn, kaasuun, ja sitten alat laskea, riippuen kuinka kauan tämä kestää, vehnään ja erilaisiin asioihin. Ja teillä on pohjimmiltaan paljon pelkoa siitä, että Fedin nousun ja inflaation yhdistelmä luo tilanteen, jossa olemme stagflaatiossa tai kenties emme vain kasva tulevaisuudessa.
Mutta näkemykseni tästä on, että tässä olemme, se on järkevää. Markkinoilla on paljon näitä vastatuulia, mutta se tarkoittaa, että sinulla on tämä vaihteluväliin sidottu volatiliteetti. Markkinoilla käydään kauppaa näillä tasoilla, olipa kyseessä S&P 500 tai muut indeksit. Mutta mielestäni inflaatio, Fedin nousut ja geopolitiikka hinnoitellaan tässä vaiheessa todennäköisesti markkinoille. Ja kuluttaja pysyy vahvana. Historiallisesti kiristyvää rahapolitiikkaa seuraa vakaat voitot, S&P nousee noin 9 %:lla – yrityksillä on rahaa, kuluttajat kuluttavat, inflaatio on todennäköisesti saavuttanut huippunsa. Joten uskon itse asiassa, että meillä tulee olemaan melko kunnollinen vuosi - luulen vain, että lyhyellä aikavälillä se ei tule olemaan niin hauskaa.
K: Aiemmin, kun puhumme markkinoiden laskusuhdanteista, ainakin jotkin näiden markkinoiden suuremmista shokista olivat keskittyneet enemmän rahoitusjärjestelmään. Ja mietin, näetkö mitään niistä taloudellisista heikkouksista, joihin kaikki osoittavat tänään, onko sillä todellista aineellista siirtymää rahoitusmarkkinoille siinä mielessä, että se voisi aiheuttaa jonkinlaista epävakautta pääomamarkkinoilla?
V: Jos monet juuri keskustelemistani aiheista menevät eri paikkaan - esimerkiksi jos Fed vaeltelee aggressiivisemmin eikä ole tyytyväinen inflaation laskuun ja alat nähdä kovan laskun - niin minä ajatella, että osa siitä alkaa ruokkia markkinoille. Pankit ovat hyvässä kunnossa – tämä ei ole 2008, eihän? Luotto on melko hyvässä kunnossa, kuluttaja hyvässä kunnossa, velanhoitoasteet ovat vahvemmat kuin vuosikymmeniin. Kuluttajilla on siis käytännössä nämä 2 biljoonaa dollaria säästöjä, heillä on vähemmän velkaa kuin heillä on koskaan ollut. Joten uskon, että markkinat voivat olla tällä kertaa joustavammat.
K: Jos näemme tällä hetkellä vaihdettavissa olevan pohjan, mihin suosittelet ihmisten sijoittavan?
On myös tärkeää luokitella, minkä tyyppinen elinkeinonharjoittaja olet. Joten jos etsit lyhytaikaista tuottoa, se on mielestäni hankalampaa. Koneet ja korkean taajuuden kaverit tekevät erinomaista työtä sen kanssa, mutta keskimääräinen sijoittaja, joka menestyi hyvin päiväkaupassa viimeisen vuoden aikana, muuttuu hieman vaarallisemmaksi vain siksi, että sinulla on niin paljon vaihteluväliin sidottua volatiliteettia. Mutta jos sinulla on halu olla pitkäaikainen sijoittaja ja saada todella vuosisadan sopimus, mielestäni ota askel taaksepäin ja katso nimiä, kuten Apple, Google, Microsoft. Sinulla on negatiiviset reaalikorot, vahvat taseet, hinnoitteluvoima, kuluttajat, jotka ovat valmiita käyttämään rahaa, vähittäismyynti kasvaa.
Ja sitten vain teema kyberturvallisuus, pilvi, metaverse, web 3.0 – kaiken teknologian tulevaisuus on näiden yritysten vaakalaudalla. Ja jopa puolijohteet, kuten Nvidia ja AMD, ne on juuri murskattu täysin. Luulen vain, että näiden nimien pitkän aikavälin näkymät ovat samat kuin Applen ostaminen 10 vuotta sitten. Tulet näkemään ne yhdistetyt tuotot.
Pidän myös kaupan uudelleen avaamisesta. Tiedämme, että menot siirtyvät tavaroista palveluihin, ja ne kasvavat. Mutta naamiovaltuutuksen nostaminen, tämä Covidin jälkeinen talosta poistuminen – matkustamisen kysyntä on vain niin paljon. Deltan tulospuhelu oli melko mahtava. Se on hyvä kauppa – hotellit, risteilyt, kasinot, lentoyhtiöt. Se on hyvä paikka katsoa lähitulevaisuudessa.
Lisää tämänkaltaisia tarinoita on saatavilla osoitteessa bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/stocks-shake-off-gloom-shine-200000081.html